달러는 ISM 데이터에 앞서 두 번째 바람을 가져옵니다

• 테이퍼 토크, 가벼운 위험 회피, 월말 흐름이 달러를 다시 깨우고 있습니다.
• 월스트리트는 약간의 타격을 입었지만 환상적인 한 달을 보낸 후
• 오늘 ISM 조사와 이후 RBA 금리 결정에 모든 관심이 집중되고 있습니다.

달러는 반격

미국 경제가 부양책에 따른 호황의 초기 단계에 있다는 징후가 늘어나고 있지만, 이것이 긴축 정책을 촉발하기에 충분하지 않다는 연준의 주장이 무효화되면서 외환 시장에서는 설전이 계속 벌어지고 있습니다. 그 결과 시장이 향후 금리 인상 일정을 늦추면서 지난 달 달러화에 큰 불이 붙었습니다.

그러나 문제는 다가오는 경제 성장이 예상을 뛰어넘을 경우 연준이 이러한 비둘기파적인 입장을 고수할 것인지 여부입니다. 우리는 이미 원자재 가격의 상승과 공급망 중단 등 인플레이션이 강해지고 있다는 일화적인 증거를 보고 있습니다. 여기에 직접 송금과 정부 임금 인상을 위한 행정 명령을 추가하면 수십 년 후 근로자의 협상력이 증폭되며 이는 '충격'의 비결이 됩니다.

실제로 연준의 Kaplan은 금요일에도 비슷한 메시지를 제공했습니다. 그는 성장에 대한 상승 위험을 언급하고 금융 시장의 과잉 징후를 강조했으며 중앙은행이 곧 QE 축소에 대해 논의하기 시작해야 한다고 반복했습니다. 더 넓은 시장과 월말 흐름의 일부 위험 회피와 결합하여 이로 인해 달러가 다시 살아났습니다.

물론 Kaplan은 현재 연준 내 외로운 늑대이고 양적완화 전망은 장기적인 이야기입니다. 앞으로 몇 주 동안 미국의 뛰어난 데이터는 일시적인 것으로 설명될 가능성이 높으며 달러는 사랑을 찾는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 궁극적으로 회복의 힘은 점점 더 무시하기 어려워질 것이며 연준은 여름이 끝나가면서 양적완화에 대해 '생각'하기 시작할 수 있습니다.

주식에 대한 장미빛 전망

주식시장에서는 금요일 주요 지수가 에어포켓을 쳤다. S&P 500은 뚜렷한 하락 요인 없이 0.7% 하락했습니다. 그렇긴 하지만, 주식 시장이 이렇게 환상적인 한 달을 보낸 후 약간의 후퇴를 보는 것은 자연스러운 일이며, 오늘 월스트리트가 개장하면 선물은 확고한 반등을 시사합니다.

앞으로 주식시장은 순조롭게 순항할 것으로 보인다. 현재 환경은 위험한 자산에 있어 세계 최고입니다. 기본 경제가 빠르게 회복되고 있고 바이러스가 거의 퇴치되었으며 연준은 적어도 몇 달 동안 상황을 반전시키지 않을 것입니다. 중앙은행이 마침내 일부 유동성을 단계적으로 폐지하기 시작한 후에도 시장의 흐름을 방해하지 않을까 두려워 느린 속도로 이를 시행할 가능성이 높습니다.

유럽에서는 드 귄도스 ECB 부총재가 오늘 오전 통화를 통해 경기 회복과 백신 접종 속도가 계속 빨라지면 중앙은행도 유동성 공급 차단을 고려할 수도 있다고 밝혔습니다. 그의 발언은 유로/달러가 1.20달러 부근에서 반등하는 데 도움이 되었고 주식 시장도 더욱 낙관적이었습니다. 그렇긴 하지만, 유로 지역 경제는 ECB가 진정으로 테이퍼링을 고려할 수 있는 단계와는 아직 거리가 멀습니다.

레이더에 대한 ISM 제조 및 RBA 결정

오늘의 주요 이벤트는 미국 XNUMX월 ISM 제조업 PMI입니다. 헤드라인 숫자 외에도 투자자들은 기업이 지불하는 가격에 초점을 맞춰 향후 몇 달 동안 인플레이션이 얼마나 빠르게 가속화될지 측정하고 금요일 미국 공식 고용 보고서에 앞서 고용 요소에 집중할 것입니다.

화요일 아시아 세션에서는 호주중앙은행(RBA)의 금리 결정이 주목을 받을 것입니다. 최근 고용 지표는 견조했지만 인플레이션 압력은 여전히 ​​낮고 RBA가 정책 정상화를 암시하기에는 아직 이르다고 할 수 있습니다.