ECB ເພື່ອຊ້າການຊື້ຊັບສິນຜ່ານ PEPP. ການຂະຫຍາຍຕົວແລະການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຍົກລະດັບ

ສອງຂໍ້ຄວາມທີ່ສໍາຄັນທີ່ນໍາມາໃນກອງປະຊຸມ ECB ແມ່ນ: 1) ການສິ້ນສຸດການໂຫຼດຫນ້າຂອງການຊື້ຊັບສິນ PEPP ແລະ 2) ການຮັບຮູ້ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງຄົງຄ້າງ. ອັດຕານະໂຍບາຍທັງຫມົດໄດ້ຖືກຮັກສາໄວ້ບໍ່ປ່ຽນແປງກັບອັດຕາ refi ຕົ້ນຕໍ, ອັດຕາເງິນກູ້ຂອບໃບແລະອັດຕາເງິນຝາກຢູ່ທີ່ 0%, 0.25% ແລະ -0.5% ຕາມລໍາດັບ. ທະນາຄານກາງຍັງໄດ້ຍົກລະດັບການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດແລະການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນກອງປະຊຸມໃນມື້ນີ້.

ແທນທີ່ຈະໃຫ້ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາໃນການຊື້ຊັບສິນພາຍໃຕ້ໂຄງການການຊື້ສຸກເສີນຂອງໂລກລະບາດ (PEPP) "ໃນຈັງຫວະທີ່ສູງກວ່າຫຼາຍໃນເດືອນທໍາອິດຂອງປີ", ຜູ້ນະໂຍບາຍໃນເດືອນກັນຍາໄດ້ຕັດສິນວ່າ "ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເອື້ອອໍານວຍສາມາດຮັກສາໄດ້ດ້ວຍຈັງຫວະທີ່ຕໍ່າລົງປານກາງ. ການຊື້ຊັບສິນພາຍໃຕ້ PEPP ຫຼາຍກວ່າໃນສອງໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ". ປະ​ທາ​ນາ​ທິ​ບໍ​ດີ Christine Lagarde ໄດ້​ເນັ້ນ​ໜັກ​ວ່າ ມັນ “ບໍ່​ໄດ້​ຮັດ​ກຸມ” ແລະ ໄດ້​ເຕືອນ​ວ່າ ເຂດ​ເອີ​ລົບ “ບໍ່​ແມ່ນ​ຢູ່​ນອກ​ປ່າ”. ໃນຂະນະທີ່ປະລິມານການຊື້ປະຈໍາເດືອນຍັງບໍ່ແນ່ນອນ, ພວກເຮົາຄາດວ່ານີ້ຈະຢູ່ປະມານ 70B ເອີໂຣ, ເມື່ອທຽບກັບຂ້າງເທິງ 80B ໃນສອງສາມເດືອນຜ່ານມາ.

ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ພັດທະນາ​ເສດຖະກິດ, ທ່ານ Lagarde ​ໄດ້​ກ່າວ​ຢ້ຳຄືນ​ອີກ​ວ່າ ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ຂອງ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ເສດຖະກິດ​ແມ່ນ "ຄວາມ​ດຸ່ນດ່ຽງ​ຢ່າງ​ກວ້າງ​ຂວາງ" ​ແລະ "ຄວາມ​ກົດ​ດັນ​ຂອງ​ລາຄາ​ແມ່ນ​ສ້າງ​ຂຶ້ນ​ຢ່າງ​ຊ້າໆ". ນາງກ່າວຕື່ມວ່າ "ຍັງມີບາງວິທີທາງທີ່ຈະໄປກ່ອນທີ່ຄວາມເສຍຫາຍຂອງເສດຖະກິດທີ່ເກີດຈາກການລະບາດຂອງໂລກລະບາດຈະບໍ່ຖືກຍົກເລີກ". ໃນຂະນະທີ່ຮັກສາທັດສະນະວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍປັດໃຈຊົ່ວຄາວ, ທະນາຄານກາງຍັງຍອມຮັບວ່າ "ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ" ແລະວ່າຄວາມກົດດັນຄວນຈະ "ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະກາງ". ມັນຍັງຄາດຄະເນວ່າ "ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາອາດຈະຄົງທີ່ຫຼາຍ" ທ່າມກາງການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງທີ່ຍາວນານ. ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າ ECB ໄດ້ກາຍເປັນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.

ທະນາຄານກາງໄດ້ຍົກລະດັບການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງ GDP ເປັນ +5% y / y ຈາກປີນີ້, ໃນຂະນະທີ່ຮັກສາການຄາດຄະເນທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງຢ່າງກວ້າງຂວາງສໍາລັບ 2022 ແລະ 2023. ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກຍົກລະດັບໃນທົ່ວຂອບເຂດຂອງການຄາດຄະເນ. ມີຜົນສະທ້ອນບໍ່ຫຼາຍປານໃດຂອງສອງການປ່ຽນແປງທີ່ດໍາເນີນຢູ່ໃນກອງປະຊຸມມື້ນີ້. ຫນ້າທໍາອິດ, ECB ຈະຄ່ອຍໆຊື້ຊັບສິນຈໍານວນຫນ້ອຍໂດຍຜ່ານ PEPP. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄວາມເຄັ່ງຕຶງດຽວກັນກັບການຮັບຮອງເອົາໂດຍ Fed. ECB ກໍາລັງປູທາງໄປສູ່ການຫັນປ່ຽນຈາກ PEPP ໄປສູ່ APP, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ກ່າວໄວ້ໃນຕົວຢ່າງຂອງພວກເຮົາ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງ ECB ສາມາດສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກ PEEP ສິ້ນສຸດລົງ. ອັນທີສອງ, ຍ້ອນວ່າ ECB ໄດ້ຮັບຮູ້ວ່າຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຄົງທີ່ຫຼາຍກ່ວາທີ່ຄາດໄວ້ກ່ອນຫນ້ານີ້, ການຕັດສິນໃຈຊື້ຊັບສິນບໍ່ພຽງແຕ່ຂຶ້ນກັບເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງຢູ່ໃນການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.