„Lyft“ akcijų kainos griūtis įsiurbia orą iš Uberio IPO

Tai nėra puiki pradžia nuo metų, kai ECM bankininkai man pasakė, kad „100“ vienaragiai galėtų sudaryti sąrašą, o tai gali padidinti „100“ milijardus bendrovių, kurios kartu vertinamos privačiai maždaug už $ 600 milijardus.

Savo kovo mėn. Viešai atskleistoje informacijoje „Lyft“ parodė didelį pastarųjų metų pajamų augimą. Pajamos buvo 343.3, 2016, 1.1, 2017 ir 2.2 - 2018 milijonai JAV dolerių.

Taigi, ne tik mano banko draugas persijungia iš Uberio.

Tačiau bendrovės grynasis nuostolis taip pat augo, staigiai išaugęs nuo 682.8 milijonų dolerių 2016 ir $ 688.3 milijonų 2017, iki $ 911.3 mln.

Kuriant bendruomenę reikia skatinti vairuotojus. Tai gali užimti rinkos dalį iš „Uber“, tačiau tai kainuoja.

Viltys

Žinoma, Uberas yra didelis, nes jis pateiktas balandžio pabaigoje arba gegužės pradžioje. Kai kurie ECM bankininkai kalbėjo, o ne dėl priskyrimo, apie daugiau nei $ 100 milijardų vertės vertinimą, galbūt tiek pat, kiek $ 120 mlrd. Po „Lyft“ akcijų kainų griūties šie lūkesčiai išnyksta. Mažiausias „Euromoney“ girdėjimas dabar yra $ 70 milijardai, grįžta maždaug tais atvejais, kai „Uber“ buvo vertinamas praėjusių metų rugpjūčio mėn.

Lyfto akcijų žlugimas, kai dėl kai kurių bankų sutrikusios akcijos, galbūt kaip akcijų atsargų apyvartos apsikeitimo sandorių apsidraudimas, išplaukė iš Uber IPO. Dabar antraštės yra apie trečiąjį elementą tarp 16 suvestinių rizikos veiksnių, išvardytų jos S-1 pareiškime, pateiktame SEC balandžio mėn.

„Nuo pat veiklos pradžios patyrėme didelių nuostolių, įskaitant JAV ir kitas pagrindines rinkas. Tikimės, kad artimiausioje ateityje mūsų veiklos sąnaudos gerokai padidės, o mes negalime pasiekti pelningumo. “

Kas ne? kada nors?

„S-1“ dokumente yra gražus „J“ kreivė, kurią su „Uber“ nuvažiavo klientai. Praėjus penkeriems metams nuo pradžios, 2011 pabaigoje 2016 pabaigoje pasiekė vieną milijardą kelionių. Praėjus septyniems mėnesiams po dviejų milijardų klientų buvo užpakalinėje sėdynėje atsilieka nuo tos partijos. Uber nukentėjo po penkis milijardus 11 mėnesio kelionių 2017 rugsėjo mėnesį ir vėl pernai padidėjo iki 10 mlrd.

Tai puiki ledo ritulio lazda. Tačiau, kadangi bendrovė siekia sukurti tai, ką vadina „masiniu tinklu“, jos veiklos nuostoliai yra ryškiai aukšti. „2016“ „Uber“ pranešė apie $ 3 milijardų dolerių operacijų nuostolius dėl $ 3.8 milijardų pajamų. „2017“ veiklos nuostoliai buvo $ 4 mlrd. Ir 8, kai jis atnešė $ 2018 milijardų pajamų - taip tris kartus daugiau nei 11.3 - vis dar sukėlė 2016 mlrd.

Niekada nėra ilgas laikas. Bet kiekvienas, kuris perka IPO, tikrai neturėtų tikėtis, kad bendrovė greitai bus pelninga. Ji ir toliau patirs nuostolių, nes ji išleidžia didinti vairuotojų, vartotojų, restoranų, siuntėjų ir vežėjų, naudojančių Uber, skaičių per paskatas, nuolaidas ir akcijas. Ji ketina investuoti į plėtrą į naujas rinkas ir didinti mokslinių tyrimų ir plėtros išlaidas.

Variacijos

UBS analitikai nurodo, kad akademiniai moksliniai tyrimai, susiję su vidutinėmis IPO pajamomis, slopina didžiulius skirtumus tarp daugelio pralaimėtojų ir nedaugelio nugalėtojų: „Pirmąją dieną yra labai mažai pralaimėtojų, o po penkerių metų apie 60% visų IPO turėjo neigiamą bendrą grąžą ir nedidelis procentas turėjo išskirtinai teigiamą grąžą. “

Labai nedidelis skaičius per penkerius metus pateikia grąžą per 1,000%. Bet bandymas pastebėti laimėtoją yra tarsi loterijos bilieto pirkimas.

Manau, kaip naujų technologijų naudojimo paprastumas susijęs su klientų lojalumo nebuvimu ir mažesniu mokesčiu. Atgal į Londoną, kolegos nebėra Uber į oro uostą. Vietos minikabai sumažino savo kainas, kad atitiktų kainas, ir jie nesiima jokių mokesčių ir nesiima jokių mokesčių, jei vėluojate po dviejų minučių.

Hudson Yards'e mano banko draugas tikrina „MTA“ programą, lygindamas „Lyft“ kelionės laiką. „Aš būsiu geresnis metro“, - skelbia ji. Mes dalyvaujame 7 traukinyje. Grįžau atgal į savo viešbutį - kojos vis dar yra geriausias būdas apeiti Manheteną - ir išsiųsti laišką, kad paklaustumėte, kaip vyko šalis. 

„Aš ten bangu laiku“, - sako ji.

Apsvarstysiu, kaip senoji asmeninio mobilumo technologija vis dar veikia gana gerai ir paklausos jautrumą kainoms.