BOE QE plėtra viršija lūkesčius, kai ekonomika vadovauja dvigubam kritimui

Palikdama nepakitusią banko palūkanų normą - 0.1%, BOE padidino turto pirkimo (QE) dydį + 135B svaro iki 875 svaro. Abu sprendimai buvo priimti vienbalsiai. Plėtra buvo didesnė, nei tikėjomės. Darbuotojai taip pat peržiūrėjo mažesnes BVP augimo perspektyvas, dabar tikėdamiesi, kad ekonomika 2022 m. Pradžioje sugrįš į priešvirusinį lygį. Tačiau centrinis bankas mažai pasiūlė, ar politikos kursas bus neigiamas.

Augimo perspektyvos žeminimas

Savo naujausiose prognozėse BOE darbuotojai sumenkino šalies ekonominę perspektyvą. Remiantis naujomis užrakinimo priemonėmis, darbuotojai dabar prognozuoja dvigubą vidaus ekonomikos nuosmukį, tikėdamiesi, kad 4Q20 sumažės. Ketvirtojo ketvirčio lūkesčius lėmė „mažesnės vartotojų išlaidos socialinei veiklai, kurią manoma iš dalies kompensuoti didesnėmis išlaidomis kitoms prekėms ir paslaugoms“. Ši prognozė buvo pagrįsta prielaida, kad apribojimai „šiek tiek atsilaisvins“ ir „išliks savo vietoje iki 1Q21 pabaigos. Tuo tarpu centrinis bankas dabar tikisi, kad JK ekonomika grįš iki savo pandemijos iki 1Q22, vėliau nei rugpjūčio mėn.

Darbo rinkoje BOE dabar prognozuoja, kad nedarbo lygis šių metų pabaigoje padidės iki 6.25%, ty mažesnis nei 7.5% rugpjūčio mėn. Manome, kad tai lemia pastarojo meto patobulinimas, taip pat „#furlough“ schemos išplėtimas. Vis dėlto tikimasi, kad antrąjį ketvirtį nedarbo lygis pasieks aukščiausią lygį - 7.75 proc., Ty aukščiausią nuo 2 m. Tai lyginama su rugpjūčio mėn. Prognozuojamu 21 m. Kaip paaiškino BOE, tikimasi, kad nedarbo lygis padidės, nes „BVP neviršija savo lygio 2013Q7.5 iki 2020Q4“.

Pinigų politikos pozicija

Nors BOE QE plėtra buvo didesnė, nei tikėtasi, ji mažai ką pasiūlė apie neigiamas palūkanų normas. Tai tikriausiai dėl to, kad komerciniams bankams dar reikia apie savaitę laiko atsakyti į centrinio banko apklausą dėl neigiamų palūkanų poveikio jų verslui. Kalbant apie pinigų politikos perspektyvas, manome, kad vis dar tikėtinas tolesnis palengvėjimas. Centrinis bankas skamba optimistiškai manydamas, kad laisvosios prekybos susitarimas tarp JK ir ES būtų pasiektas iki 2020 m. Pabaigos. Jei iki metų pabaigos „Brexit“ nebus įgyvendintas, neigiamas poveikis ekonomikos atsigavimui turėtų būti ryškesnis, nei BOE naujausios prognozės. Kadangi vis dar nėra sutarimo dėl neigiamos palūkanų normos veiksmingumo, mes tikimės, kad BOE ir toliau pasikliaus QE, jei artimiausiu metu reikės daugiau stimulų.