Iknedēļas ekonomikas un finanšu komentāri: ASV atkopšanās ir veiksmīga

Kopsavilkums

ASV apskats: ASV atveseļošanās ir ceļā

• ASV ekonomika pirmajā ceturksnī strauji pieauga, un ienākošie dati turpina radīt priekšstatu par ekonomikas atveseļošanās tempu. Sabiedrības veselības stāvoklis turpina strauji uzlaboties valsts mērogā, palielinoties vakcinācijām, kā rezultātā samazinās jauni gadījumi, nāves gadījumi un hospitalizācija. Veselības stāvokļa uzlabošanās dod iespēju aktivitātei un bezdarba uzlabošanai.

Starptautiskais apskats: atšķirīga globālā atveseļošanās turpinās

• Starptautiskās ekonomikas ziņas šonedēļ bija dažādas. Kanādas aktivitātes dati bija stabili, tostarp mazumtirdzniecības pieaugums un februāra kopējā IKP pieaugums. Bija mājieni par īsu pauzi Ķīnā, kur aprīļa PMI dati kļuva mīkstāki, un Meksikā, kur 1. ceturkšņa IKP nedaudz samazinājās, lai gan 2021. gada izaugsmes perspektīva joprojām ir iepriecinoša. Vājākais rezultāts bija eirozonā, kur 1. ceturkšņa IKP samazinājās par 0.6% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, kas ir otrais kritums pēc ceturkšņa.
• Starp nākamās nedēļas notikumiem mēs sagaidām, ka Brazīlijas centrālā banka paaugstinās procentu likmes, bet mēs gaidām, ka Anglijas Banka saglabās stabilu monetāro politiku. Ņemot vērā zināmu pieaugumu Covid gadījumos un dažus ierobežojumus, Kanādā aprīlī var būt neliela pauze darba tirgus atveseļošanā.

Procentu likmju skatīšanās: gaišāka Fed Outlook, bet bez konverģences bez “būtiska turpmāka progresa”

• Šonedēļ notikušā FOMC sanāksme ieguva optimistiskāku toni, taču nedeva neko, lai atbaidītu cerības, ka pašreizējā nostāja ir akmenī iekalta ... pagaidām. FOMC nemainīja savus virzības norādījumus attiecībā uz federālo fondu likmi un aktīvu iegādi.

Nedēļas tēma: atklāts amerikāņu ģimeņu plāns

• Uzrunā pirms Kongresa trešdienas vakarā prezidents Džo Baidens izklāstīja savu “Amerikas ģimeņu plānu”, kas ietver 1.8 triljonu dolāru izdevumus un nodokļu samazinājumus dažādiem sociālās labklājības jautājumiem, kas daļēji apmaksāti ar lielākiem ienākumu nodokļiem privātpersonas.

ASV pārskats

ASV atveseļošanās ir ceļā

Šonedēļ publiskotie dati liecina, ka ASV ekonomika pirmajā ceturksnī pieauga strauji par 6.4% gadā. Izlaides pieaugums atstāj reālā IKP līmeni tikai akmens metiena attālumā zem tā līmeņa, kas bija pirms Covid Q4-2019 (skat. Diagrammu). Mēs prognozējam, ka izlaides līmenis otrajā ceturksnī aptumsīs savu stāvokli pirms Covid, un līdz gada beigām izlīdzinās atlikušā izlaides starpība. Lielākā daļa galveno ekonomikas jomu pirmajā ceturksnī paplašinājās, bet ievērojamu stimulu deva stimulējošie patērētāji.

ASV mājsaimniecības ir skaidrā naudā. Daudzas mājsaimniecības martā saņēma trešo, ievērojami lielāku stimulēšanas pārbaudi, kā rezultātā mēneša laikā iedzīvotāju ienākumi pieauga par rekordlielu 21.1%. Faktiski daudzas mājsaimniecības pirmajā ceturksnī saņēma divas stimulējošas pārbaudes, un pat ar divciparu gada pieaugumu reālajos personīgā patēriņa izdevumos (+10.7%) lielais stimulu pieplūdums palielināja personīgo uzkrājumu līmeni līdz 21% no 13% ceturtajā ceturksnī. Kopumā mēs lēšam, ka līdz martam patērētāji ir sasnieguši 2.2 triljonus ASV dolāru “liekos ietaupījumus”, kas ir ievērojams daudzums viņu rīcībā esošā sausā pulvera, lai veicinātu atveseļošanos no patērētāju puses.

Līdztekus skaidras naudas uzpūstajiem patērētājiem strauji uzlabojusies sabiedrības veselības situācija atstāj mūs diezgan optimistiskus attiecībā uz šī gada izaugsmes perspektīvām. Līdz 29. aprīlim aptuveni 38% ASV pieaugušo ir pilnībā vakcinēti, un 55% pieaugušo ir saņēmuši vismaz vienu vakcīnu, saskaņā ar CDC. Valstu dienas gadījumu skaits ir samazinājies zem 60 XNUMX, bet arī nāves gadījumu skaits un hospitalizācija ir samazinājusies. Uzlabotā vīrusu situācija palielina uzticību un atvieglo ierobežojumus visā valstī.

Ņujorka un Čikāga šonedēļ paziņoja par ierobežojumu atvieglošanu, un Ņujorka plāno pāriet uz pilnīgu atkārtotu atvēršanu 1. jūlijā. Tomēr vīrusu uzliesmojumi galvenajos valsts apgabalos, piemēram, Mičiganā un Oregonā, ir spilgti atgādinājumi, ka pat ar pieaugošu daļu iedzīvotāju vakcinēties, vīruss vēl nav aiz muguras, un ekonomikas atveseļošanās joprojām ir atkarīga no vīrusa trajektorijas.

Līdzšinējais valsts uzlabojums vīrusu jomā ir veicinājis optimismu. Patērētāji ziņo, ka ir visoptimistiskākie kopš pandēmijas sākuma. Gan Konferences valdes patērētāju uzticības indekss, gan Mičiganas Universitātes patērētāju noskaņojuma indekss aprīlī palielinājās līdz augstam pandēmijas laikmeta augstākajam līmenim (skatīt diagrammu). Tā kā vairāk amerikāņu vakcinējas un siltāks laiks sāk izplatīties visā ASV, dzīve pamazām atgriežas normālā izskatā un uzlabojas pārliecība. Paaugstināts optimisms ir labs turpmākai patēriņai, kā arī uzlabojumi augstfrekvences mobilitātes mērījumos, piemēram, mazumtirdzniecības vietu apmeklējumi, OpenTable sēdošās ēdnīcas un cilvēku skaits, kas iet caur TSA kontrolpunktiem. Pat turpinot virzīties uz priekšu saistībā ar vīrusu, patērētāji turpina justies ērtāk un, iespējams, mācās sadzīvot ar vīrusu.

Aktivitātes pieaugums arī noved pie nodarbinātības atjaunošanās. Nākamās nedēļas aprīlī mēs saņemsim oficiālo nodarbinātības ziņojumu, bet to darba ņēmēju skaits, kuri iesniedza sākotnējo bezdarba pieteikumu, pēdējo trīs nedēļu laikā ir samazinājies līdz zemākajam līmenim. Tas nozīmē, ka pēdējā nedēļā nepārtrauktās prasības visās programmās sasniedza 16.6 miljonus strādājošo, un norāda, ka bezdarba apdrošināšana joprojām ir būtisks mājsaimniecību ienākumu avots (sk. Diagrammu). Tajā pašā laikā arvien vairāk tiek ziņots par grūtībām atrast kvalificētu darbaspēku, neraugoties uz lielo bezdarbnieku skaitu. Tā kā ekonomika turpina atvērties, arī darbaspēka trūkumam vajadzētu izzust, jo mazināsies iespējamais risks saskarties ar darbavietām, kas rada lielu kontaktu. Neskatoties uz to, spītīgi augstie apgalvojumi liecina, ka darba tirgus vēl nav pilnībā sadzijis, neskatoties uz to, ka lielākā daļa darba tirgus pasākumu virzās pareizajā virzienā.

Atzīstot ekonomikas jaunākos panākumus, FOMC atkārtoja, ka meklē “būtisku turpmāku progresu” nodarbinātības un inflācijas mērķu sasniegšanā, pirms šonedēļ noslēdzot politikas sanāksmi, tā atcels politiku. Pilnu sanāksmes un priekšsēdētāja Pauela preses konferences analīzi, lūdzu, skatiet procentu likmju novērošanā. Fiskālajā jomā prezidents Baidens trešdien teica savu pirmo uzrunu Kongresam, kur viņš iepazīstināja ar informāciju par savu 1.8 triljonu ASV dolāru “Amerikas ģimeņu plānu”. Nedēļas tēmā mēs izsaiņojam plāna detaļas un cerības uz fiskālo politiku.

ASV perspektīva

Būvniecības izdevumi • Pirmdiena

Kopējie izdevumi būvniecībai februārī samazinājās par 0.8%, jo gan mājokļiem, gan nerezidentiem reģistrēts mēneša kritums. Smagais ziemas laiks daudzviet valstī mēneša laikā nepārprotami samazināja būvniecības aktivitātes. Tomēr, ņemot vērā piedāvājuma trūkumu un strauji augošās būvmateriālu cenas, bija sagaidāms zināms mājokļu izdevumu samazinājums. Mājokļa izdevumiem vajadzētu atkāpties martā, jo mēneša laikā mājokļi sāka strauji atjaunoties. Tikmēr pandēmija turpina apgrūtināt nerezidentu tēriņus, un mēs sagaidām, ka šī tendence turpināsies arī nākamajos mēnešos. Kopumā martā mēs paredzam stabilu kopējo celtniecības izdevumu pieaugumu.

Iepriekšējais: -0.8%; Wells Fargo: 1.6%; Vienprātība: 1.8%

ISM ražošana • pirmdiena

ISM ražošanas indekss martā pieauga līdz 64.7 rādītājiem, kas ir augstākais rādītājs kopš 1983. gada. Lielākā daļa apakšindeksu mēneša laikā strauji uzlabojās, jo īpaši ražošanas un jaunu pasūtījumu komponenti. Noskaņojumu rūpniecības nozarē ir veicinājis spēcīgais patērētāju pieprasījums, ko rada vairākas fiskālo stimulu kārtas. Tomēr pastāvīgie piegādes ķēdes ierobežojumi joprojām ir nozīmīgs izaicinājums daudziem ražotājiem, kuri joprojām strādā, lai kavētos februāra nelabvēlīgo laika apstākļu un nesenā Suecas kanāla aizsprostojuma dēļ. Ražošanas uzņēmumi arī turpina ziņot par strauji augošajām izejvielu cenām, kā arī par darbaspēka trūkumu veselības un bērnu aprūpes problēmu dēļ. Tomēr lielākā daļa reģionālo ražošanas aktivitātes apsekojumu mēneša laikā attaisnoja cerības, kas liecina par kārtējo stabilo ISM ražošanas indeksa kāpumu aprīlī.

Iepriekšējais: 64.7; Wells Fargo: 66.5; Vienprātība: 65.0

ISM pakalpojumi • trešdiena

Šķiet, ka apgrūtinātais pakalpojumu sektors atgriežas pareizajās sliedēs, jo vairāk iedzīvotāju saņem vakcinācijas un iesaistās ekonomikā. Martā ISM pakalpojumu indekss strauji pieauga līdz astoņiem punktiem līdz 63.7 punktiem. Pašreizējās uzņēmējdarbības indekss pieauga no pagājušā mēneša ar laika apstākļiem saistītajiem traucējumiem un pieauga līdz rekordaugstam līmenim-69.4. Turklāt mēneša laikā strauji pieauga gan jaunie pasūtījumi, gan nodarbinātības apakšindeksi, kas norāda, ka turpmākajos mēnešos pakalpojumu nozares aktivitātei jāturpina pieaugt. Tomēr šķiet, ka daudzus pakalpojumu sniedzējus zināmā mērā saista arī piedāvājuma puses ierobežojumi, proti, piegādātāju piegādes laika pagarināšana. Neskatoties uz šiem ierobežojumiem, pakalpojumu nozare, šķiet, ir gatava virzīties tālāk, vienlaikus samazinoties COVID riskiem un pieaugot pakalpojumu izdevumiem.

Iepriekšējais: 63.7; Wells Fargo: 64.5; Vienprātība: 64.2

Nodarbinātība • piektdiena

Marta laikā darba devēji pievienoja 916,000 6.0 jaunu darbavietu. Bezdarba līmenis samazinājās līdz 6.2% no 1,200% februārī, bet darbaspēka līdzdalības līmenis atzīmējās augstāks. Aprīlim vajadzētu dot vēl lielākus ieguvumus, jo sabiedrības veselības vide turpināja uzlaboties un mēneša laikā tika atviegloti vairāk ierobežojumu uzņēmumiem. Turklāt pēdējā fiskālā atbalsta kārta ir devusi labumu patērētāju optimismam un tēriņiem, kas ceļ uzņēmēju uzticību. Abu ISM indeksu nodarbinātības komponenti pieauga martā, kas labi paredz darbā pieņemšanu aprīlī. NFIB mazo uzņēmumu optimisma indekss uzrādīja līdzīgu personāla plānu pieaugumu. Turklāt sākotnējie bezdarbnieku pieteikumi aprīlī samazinājās līdz zemākajam pandēmijas līmenim, kas nozīmē, ka notiek mazāk atlaišanu. Mēs gaidām, ka mēneša laikā ar lauksaimniecību nesaistīto algu skaits palielināsies par 5.8K. Turklāt mēs sagaidām, ka bezdarba līmenis samazināsies līdz XNUMX%.

Iepriekšējais: 916K; Wells Fargo: 1,200K; Vienprātība: 950 tūkstoši

Starptautiskais apskats

Eirozonas IKP līgumi atkal pirmajā ceturksnī

Sākotnējā aplēses par Eirozonas pirmā ceturkšņa IKP liecināja, ka eirozonas ekonomika saruka otro ceturksni pēc kārtas. Pirmā ceturkšņa IKP ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni samazinājās par 1%, kas ir mazāks nekā gaidīts, bet IKP samazinājās par 0.6% salīdzinājumā ar 1.8. gada 1. ceturksni. Lai gan pilnīga informācija nav pieejama ar šo sākotnējo izlaidumu, ir pietiekami daudz informācijas, lai sniegtu dažus ieskatus. Attiecībā uz Eirozonas reģiona lielākajām ekonomikām vājākais IKP rezultāts bija Vācijā (ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni samazinājās par 2020%). Itālijas IKP samazinājās par 1.7%, bet Spānijas - par 0.4%, bet Francijai faktiski izdevās sasniegt pirmā ceturkšņa pieaugumu par 0.5%. Kvalitatīvi atzīmēja jo īpaši patēriņa izdevumu vājumu, savukārt precīzāku aprēķinu ziņā Spānijas patēriņa izdevumi 1. ceturksnī samazinājās par 0.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, bet Francijas patēriņa izdevumi palielinājās par 1%.

Aprīlī eirozonas ekonomiskā pārliecība pieauga līdz 110.3 no 100.9 martā. Lai gan šī virziena virziens šķiet saprātīgs, pieauguma apjoms šķiet liels, ņemot vērā, ka aprīlī daudzās eirozonas valstīs joprojām bija spēkā ierobežojumi. Mēs turpinām prognozēt tikai nelielu Eirozonas IKP pieaugumu par 3.2% 2021. Gadam. Tā kā arī inflācijas tendences ir labvēlīgas, tostarp, piemēram, tikai par 0.8% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo PCI pieaugumu, mēs sagaidām, ka Eiropas Centrālā banka ilgstoši saglabāt savu labvēlīgo monetārās politikas nostāju.

Pauze Ķīnā un Meksikā

Pagājušajā nedēļā ir notikuši daži ievērojami dati no dažām ievērojamām jaunattīstības valstīm. Ķīnā ekonomika 2021. gadu ir sākusi ar pietiekami stingru piezīmi, lai gan dažkārt nedaudz augšup un lejup, jo neliels kāpums Covid gadījumos ir nedaudz ietekmējis aktivitāti. Lai gan Ķīnas 1. ceturkšņa IKP pieauga mēreni par 0.6% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, ražošanas un pakalpojumu PMI straujais kāpums martā liecināja par tempa uzlabošanos ceturkšņa beigās. Aprīlī šķiet, ka ekonomikas temps ir turpinājies, lai gan zināmā mērā ir palielinājies. Aprīlī ražošanas PMI samazinājās līdz 51.1, bet aprīļa pakalpojumu PMI samazinājās līdz 54.9. Mēs nesen pārskatījām visu 2021. gada IKP pieauguma prognozi Ķīnai, kas ir nedaudz samazinājusies, tomēr šogad gaidām stabilu 9% pieaugumu.

Arī Meksikā ekonomika pirmajā ceturksnī piedzīvoja pauzi. Pēc liela IKP pieauguma gan 3. gada 4., gan 2020. ceturksnī Meksikas IKP 0.4.-1. gada 2021. ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni pieauga par 0.7%. Aktivitāte terciārajā sektorā (ieskaitot pakalpojumus) pieauga par 1.3%, savukārt sekundārajā sektorā (ieskaitot apstrādes rūpniecību) ceturkšņa laikā aktivitāte bija nemainīga. Aktivitāte primārajā sektorā bija maiga - samazinājās par 1%. Neskatoties uz pieticīgo 2021. ceturkšņa iznākumu, mēs sagaidām, ka Meksikas IKP pieaugums XNUMX. gada gaitā iegūs zināmu impulsu, daļēji pateicoties ASV ekonomikas spēkam.

Kanādas uz priekšu vērstais impulss turpinās

Tā bija vēl viena laba ziņu nedēļa Kanādas ekonomikai, un pēdējās dienās publiskotie dati liecināja, ka 2021. gada sākumā aktivitāte saglabājās samērā stabila. Februāra mazumtirdzniecības pārskats liecināja par spēcīgu pārdošanas pieaugumu par 4.8% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, janvārī pārskatītie pārdošanas apjomi bija nemainīgi, salīdzinot ar iepriekš ziņoto 1.1% kritumu. Salīdzinot ar inflāciju, februāra reālo mazumtirdzniecības pieaugums bija arī iespaidīgs - 4.3%. Visbeidzot, attiecībā uz nominālajiem mazumtirdzniecības apjomiem Kanādas Statistikas biroja sākotnējā aplēses paredz, ka martā pārdošanas apjoms vēl palielināsies par 2.3%.

Arī ziņas par ekonomiku kopumā bija labvēlīgas. Reālais IKP februārī salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi palielinājās par 0.4%, kas ir nedaudz zemāks par vienprātības prognozi par 0.5% pieaugumu. Aktivitāte pakalpojumu nozarē februārī palielinājās par 0.6%, bet rūpniecības produkcijas izlaide samazinājās par 1.2%. Raugoties nākotnē, Kanādas statistikas statistika paredz, ka marta IKP mēneša laikā pieaugs par 0.9%. Tas pielīdzinātos 1. ceturkšņa IKP pieaugumam par 1.6% salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni (nevis gada izteiksmē), kas būtu nedaudz mīkstāks nekā mūsu pašreizējā prognoze par 1. ceturkšņa IKP pieaugumu par 1.9%.

Starptautiskā perspektīva

Brazīlijas monetārās politikas paziņojums • Trešdiena

Brazīlijas centrālā banka nākamnedēļ paziņo par savu lēmumu par monetāro politiku, un, ņemot vērā neseno PCI inflācijas paātrināšanos, paredzams, ka tā otro reizi pašreizējā cikla laikā paaugstinās procentu likmes. Pieaugot preču cenām un Brazīlijas valūtai, kuras bilance ir bijusi maigāka kopš 2021. gada sākuma, PCI inflācija martā salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu paātrinājās līdz 6.1%. Atbildot uz to, centrālā banka uzsāka savu stingrāko ciklu, martā palielinot likmi par 75 bāzes punktiem. Tā kā inflācijas spiediens joprojām ir paaugstināts, vienprātības prognoze paredz, ka centrālā banka maija sanāksmē paaugstinās savu politikas likmi vēl par 75 bāzes punktiem līdz 3.50%, lai gan mēs sagaidām nedaudz lielāku pieaugumu par 100 bāzes punktiem. Turklāt maz ticams, ka maijs būs Brazīlijas pievilkšanas cikla beigas, un turpmākajos mēnešos gaidāms vismaz zināms procentu likmju pieaugums. Atsevišķi nākamnedēļ tiks publicēti arī aprīļa ražošanas un pakalpojumu PMI dati, kā arī mazumtirdzniecība martā.

Iepriekšējais: 2.75%; Wells Fargo: 3.75%; Vienprātība: 3.50% (Selic likme)

Anglijas Bankas politikas paziņojums • Ceturtdiena

Arī Anglijas Banka nākamnedēļ pieņems lēmumu par monetāro politiku, un, ņemot vērā ekonomikas uzlabošanās pazīmes, mēs sagaidām, ka Apvienotās Karalistes centrālā banka nemainīs savu nostāju politikā. Pēc tam, kad šī gada sākumā ekonomika cīnījās, atjaunojoties COVID izplatībai un ar to saistītajiem ierobežojumiem, aktivitāte ir parādījusi iepriecinošas tendences, sākoties ekonomikai. Viens no svarīgākajiem notikumiem ir aprīļa ražošanas un pakalpojumu PMI pieaugums attiecīgi līdz 60.7 un 60.1, kā arī mazumtirdzniecības apjoma pieaugums, kas bija lielāks par gaidīto 5.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi.

Tieši uz šī fona mēs sagaidām, ka Anglijas Banka saglabās savu politikas likmi 0.10%apmērā un saglabās savu aktīvu iegādes mērķi 895 miljardu sterliņu mārciņu apmērā, un pašreizējā situācijā papildu monetārās politikas atbalsts nav vajadzīgs. Tajā pašā laikā un, neraugoties uz līdzšinējo izaugsmes uzlabošanos, mēs uzskatām, ka centrālajai bankai ir pāragri sūtīt jebkādus stingrākus signālus. Tomēr interese būs par maija monetārās politikas ziņojumu, kas tiks publicēts arī nākamnedēļ. Anglijas Bankas IKP pieauguma prognozes būtu jāpārskata jūtami augstākas, bet arī centrālās bankas PCI inflācijas prognozes tiks rūpīgi pārbaudītas.

Iepriekšējais: 0.10%; £ 895 miljardi; Wells Fargo: 0.10%; £ 895 miljardi; Vienprātība: 0.10%; £ 895 miljardi (politikas likme; aktīvu iegādes mērķis)

Kanādas nodarbinātības pārskats • Piektdiena

2021. gada sākumā Kanādas aktivitātes dati kopumā ir bijuši iepriecinoši, lai gan aprīlī šī tendence var īslaicīgi apstāties, ņemot vērā zināmu pieaugumu COVID gadījumos un ieviestos ierobežojumus. Marta ziņojums par darba tirgu bija negaidīts, jo nodarbinātība pieauga par 303,100 50,000, palielinoties pilna laika darba vietām. Tomēr pēc straujas nodarbinātības pieauguma gan februārī, gan martā aprīlī varētu būt mērena atmaksāšanās ar ierobežojumiem dažās provincēs, tostarp Ontārio, Kanādas visapdzīvotākajā provincē. Tā rezultātā mēs prognozējam, ka aprīlī nodarbinātība samazināsies par 7.6 XNUMX, un bezdarba līmenis palielināsies līdz XNUMX%.

Starp citiem nākamās nedēļas izlaidumiem ir aprīļa ražošanas PMI. Līdzīgi kā citās ekonomikas jomās, arī ražošanas nozarē pēdējo mēnešu laikā ir vērojams ievērojams uzlabojums, tostarp ražošanas PMI pieaugums līdz 72.9 martā.

Iepriekšējais: 303,100; 7.5%; Wells Fargo: -50,000 7.6; XNUMX% (ikmēneša nodarbinātības izmaiņas; bezdarba līmenis)

Procentu likmju skatīšanās

Jāatzīst, ka kļūst labāk

Bez izmaiņām. Tas bija tas, kas bija gaidāms. FOMC vienbalsīgi nobalsoja par to, lai federālo fondu likmes mērķis nemainītos robežās no 0.00%līdz 0.25%, savukārt aktīvu pirkšana turpināsies līdzšinējā tempā-80 miljardi ASV dolāru valsts kases vērtspapīros un 40 miljardi ASV dolāru hipotekārajos vērtspapīros.

Atceroties 2013. gada lēkmjveida dusmu gūto mācību, Fed politikas veidotāji rūpīgi uzrakstīja paziņojumu, kurā tika atzīta strauji uzlabojusies ekonomika, vienlaikus paliekot niecīgam pret politikas vadlīnijām. Konkrētāk, FOMC atzīmēja, ka, “ņemot vērā progresu vakcinācijas jomā un spēcīgu politikas atbalstu, ekonomiskās aktivitātes un nodarbinātības rādītāji ir nostiprinājušies”.

Finanšu tirgu galvenais jautājums ir inflācija, un šajā sakarā komitejas atjauninātais novērtējums atspoguļo to, ka dažu pasākumu rezultātā inflācija ir atkāpusies virs 2% (šodien publiskotā PCE inflācija līdz martam bija 2.3%). Tomēr FOMC norādīja, ka tā sagaida, ka pašlaik notiekošā inflācijas palielināšanās izrādīsies īslaicīga, un pēc sanāksmes paustajā paziņojumā ir skaidri norādīts, ka nesenā inflācijas pieauguma temps “lielā mērā atspoguļo pārejošus faktorus”.

Šo ziņojumu skeptiski uztver daži finanšu tirgus dalībnieki, taču tā iekļaušana paziņojumā liecina, ka tā ir plaši izplatīta dalībnieku vidū un uzsver, ka FOMC ir gatava izskatīt inflācijas pieaugumu tuvākajā laikā.

Darba tirgus, iespējams, būs ilgāks par inflāciju, lai sasniegtu mērķi

Aktīvu iegāde vēl nav samazināta. Fed atkārtoti uzsvēra, ka pirkumi turpināsies līdzšinējā tempā, “kamēr netiks panākts būtisks progress” nodarbinātības un inflācijas mērķu sasniegšanā. Krēsls Pauels, šķiet, bija tam gatavs, atbildot uz pirmo preses konferences jautājumu. Viņš atzīmēja, ka “paies zināms laiks, līdz mēs sasniegsim būtisku turpmāku progresu”, lai sasniegtu FOMC nodarbinātības un inflācijas mērķus, un viņš apstiprināja domu, ka vēl nav pienācis laiks sarunai par samazināšanu.

Darba tirgus atveseļojas, taču, tā kā kopš pandēmijas sākuma ir par 8.4 miljoniem mazāk darbavietu, pirms maksimālās nodarbinātības sasniegšanas vēl ir daudz vietas, ko segt.

Tā kā palikuši riski perspektīvai, sanāksmes paziņojumā vēlreiz norādīts, ka FOMC būs jāredz rezultāti, kas atbilst tās mērķiem, nevis tikai prognozēm. Tas saglabās Fed turēšanas modeli turpmākajos mēnešos.

Nedēļas tēma

Tika atklāts Amerikas ģimeņu plāns

Uzrunā pirms Kongresa trešdienas vakarā prezidents Džo Baidens izklāstīja savu “Amerikas ģimeņu plānu” (AFP). AFP aicina tērēt un samazināt nodokļus par 1.8 triljoniem dolāru dažādiem sociālās labklājības jautājumiem, kas daļēji tiek apmaksāti ar lielākiem nodokļiem personām ar augstiem ienākumiem.

Attiecībā uz izdevumiem, iespējams, lielākā biļešu pozīcija faktiski ir nodokļu samazinājums. AFP pagarinātu uzlaboto bērnu nodokļu kredītu, kas 2021. gadam tika piešķirts tikai Amerikas glābšanas plānā, līdz 2025. gadam. Turklāt Baidena plāns piedāvā 225 miljardus dolāru bērnu aprūpes finansēšanai un nodokļu atlaidēm, bet 225 miljardus ASV dolāru - valsts apmaksātai ģimenei un medicīniskā atvaļinājuma programma. Attiecībā uz veselības aprūpi AFP aicina piešķirt 200 miljardus ASV dolāru, lai finansētu nodokļu atvieglojumu paplašināšanu, ko mājsaimniecības izmanto veselības apdrošināšanas iegādei, izmantojot Likumu par pieņemamu aprūpi. Plāns ietver arī 200 miljardus ASV dolāru bezmaksas universālajai pirmsskolai, 109 miljardus ASV dolāru divu gadu bezmācības kopienas koledžai, 80 miljardus ASV dolāru lielu ieguldījumu Pell Grants un 45 miljardus ASV dolāru, lai uzlabotu K-12 skolas maltīšu programmu veselību un nodrošinātu pārtiku. vasaras pārtraukumi.

Baidens arī aicināja palielināt vairākus nodokļus, lai finansētu jaunos izdevumus. AFP atjaunotu augstāko ienākuma nodokļa minimālo likmi līdz 39.6%, salīdzinot ar 37%, vientuļajiem, kas nopelna aptuveni 450,000 500,000 USD vai vairāk, un kopīgiem iesniedzējiem - vairāk nekā 20 39.6 USD. Attiecībā uz kapitāla pieaugumu Baidens ierosināja paaugstināt nodokļa likmi no 1% līdz 1.5% tiem, kas nopelna 800 miljonu ASV dolāru vai vairāk, vienlaikus novēršot arī “pakāpenisku palielināšanu”, kas pašlaik ļauj mantiniekiem izmantot aktīvu tirgus vērtību nosakot kapitāla pieauguma izmaksu bāzi, nevis mantojumu, nevis faktisko pirkuma cenu. Visbeidzot, AFP novērš pārnesto procentu nodokļa atvieglojumus un ietver lielāku finansējumu IRS, lai nodrošinātu parādā esošo nodokļu nomaksu. Baltā nama plāns apgalvo, ka šīs izmaiņas desmitgades laikā piesaistītu aptuveni XNUMX triljonus ASV dolāru jeb XNUMX miljardus ASV dolāru bez Baltā nama pieņēmumiem par uzlabotām IRS nodokļu iekasēšanas likmēm.
No kurienes lietas virzās?

AFP nāk uz papēžiem, kas pagājušajā mēnesī tika izlaists uz infrastruktūru vērstajā “American Jobs Plan”. Kopumā abos plānos ir paredzēti vairāk nekā 4 triljonu ASV dolāru tēriņi desmit gadu laikā kopā ar aptuveni 3 triljonu USD-3.5 triljonu USD nodokļu pieaugumu tajā pašā laika periodā. Ja abi plāni tiktu ieviesti pilnībā, tie atspoguļotu dažas no visspilgtākajām fiskālās politikas izmaiņām pēdējā laikā.

Tomēr mēs esam ļoti skeptiski, ka abi plāni tiks īstenoti pilnībā. Galu galā, ja kaut kas notiks, mēs uzskatām, ka tas būs rezultāts, apvienojot abus priekšlikumus un ievērojami samazinot dažas daļas. Tā kā nodokļu un izdevumu pusē ir tik daudz dažādu kustīgu elementu, tomēr ir milzīga neskaidrība par to, ko var iekļaut vai ne. To vēl vairāk sarežģī Demokrātu partnera plānais vairākums Parlamentā un Senātā, kā arī sarežģītie noteikumi, kas saistīti ar budžeta saskaņošanu, kas, iespējams, ir likumdošanas līdzeklis. Mēs noteikti uzņemtos 4 triljonu ASV dolāru izdevumus un 3 triljonus ASV dolāru lielu nodokļu palielinājumu, taču šķiet, ka notiek kādas ekonomiskās politikas izmaiņas. Mēs turpināsim informēt mūsu lasītājus par mūsu domām par jauniem notikumiem un iespējamām ekonomiskajām sekām.