Spekulasi Kenaikan Kadar Meningkat apabila Inflasi Zon Euro Semakin Mempercepatkan

Buletin ECB terkini, unjuran inflasi terkini Suruhanjaya Eropah dan data inflasi awal untuk Oktober menghidupkan semula spekulasi kenaikan kadar ECB.

Pada buletin ECB, penggubal dasar mengakui bahawa inflasi yang kukuh terbukti lebih berterusan daripada yang dijangkakan sebelum ini. Namun, mereka menjangkakan ia akan pudar tahun depan. Seperti yang dinyatakan dalam laporan itu, tekanan inflasi semasa telah didorong oleh "peningkatan inflasi makanan dan tenaga". Ini mencerminkan kesan asas yang rendah tahun lepas. Kebanyakan tekanan ini sepatutnya "bersifat sementara", ECB mengaitkan peningkatan inflasi kepada tiga faktor utama: 1. Harga tenaga yang melonjak, 2. peningkatan permintaan mengatasi bekalan apabila ekonomi global dibuka semula, dan 3. kesan asas yang berkaitan dengan akhir pemotongan VAT di Jerman masih menyumbang kepada inflasi yang lebih tinggi.

ECB mengekalkan bahawa inflasi yang kukuh adalah bersifat sementara. Ketua lorong ekonomi, pada temu bual awal minggu ini, mengakui bahawa "inflasi bertahan lebih lama daripada jangkaan asal". Beliau menambah bahawa Suruhanjaya Eropah meramalkan bahawa inflasi akan mencapai +2.4% tahun ini, sebelum menyederhana kepada +2.2% pada 2022 dan kemudian kepada +1.4% pada 2023. Ini jauh lebih tinggi daripada unjuran September ECB sebanyak +2.2%, +1.7% dan +1.5% untuk tiga tahun hingga 2023.

Data awal daripada Eurostat mendedahkan bahawa inflasi utama blok itu meningkat kepada +4.1% y/y pada bulan Oktober. Ini menandakan paras tertinggi sejak Julai 2008, mengatasi kedua-dua konsensus +3.7% dan +3.4% pada September. Komponen tenaga kepada data inflasi melonjak +23% y/y.

Pada bulan November, ECB menjinakkan jangkaan pasaran mengenai kenaikan kadar menjelang akhir 2022. Presiden Christine Lagarde mencadangkan bahawa analisis ECB "sudah tentu tidak menyokong bahawa syarat panduan ke hadapan kami dipenuhi pada masa pemberhentian seperti yang dijangkakan oleh pasaran, mahupun dalam masa terdekat selepas itu". Beliau menegaskan keyakinan bahawa "jangkaan dan analisis kami bank pusat sebenarnya betul". Namun, data inflasi awal yang kukuh untuk Oktober, ramalan inflasi Suruhanjaya Eropah dan pengakuan berterusan inflasi yang kukuh pada buletin terkini telah menghidupkan semula harapan kenaikan kadar.