Sorotan AS
- Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 75bps untuk mesyuarat ketiga berturut-turut, membawa kadar dana persekutuan ke paras tertinggi dalam tempoh 14 tahun.
- Pengerusi FOMC Powell mengulangi ucapan Jackson Holenya, menyatakan bahawa Fed bersedia untuk bertolak ansur dengan pertumbuhan yang lebih perlahan dan pengangguran yang lebih tinggi untuk membawa inflasi kembali kepada sasaran 2%.
- Sektor sensitif kadar faedah terus merasakan kesan kenaikan kadar yang lalu, dengan jualan rumah sedia ada turun 0.4% (m/m) pada bulan Ogos, menandakan penurunan bulan ketujuh berturut-turut.
Sorotan Kanada
- Pergerakan pasaran didorong oleh mesej hawkish daripada Pengerusi Fed Jay Powell, yang menekankan keazaman Fed untuk menurunkan inflasi di AS – walaupun ia menyebabkan kemelesetan. Ini telah menyebabkan Dolar AS lebih tinggi dan menghukum Loonie.
- Data ekonomi Kanada yang dikeluarkan minggu ini menunjukkan bahawa inflasi kekal tinggi, dan pengguna mula mengurangkan apabila mereka merasakan tekanan.
- Nasib baik, inflasi Kanada mengambil langkah ke arah yang betul pada bulan Ogos. Tekanan harga berkurangan merentasi sebilangan besar barangan dan perkhidmatan, menunjukkan kadar yang lebih tinggi mungkin cuba untuk melakukan silap mata.
AS – FOMC Sasaran Tinggi
Hari-hari terakhir musim panas 2022 tertumpu pada mesyuarat FOMC yang berakhir Rabu dengan kenaikan 75bps lagi, membawa kadar dana persekutuan ke paras tertinggi dalam 14 tahun. Pengumuman itu sebahagian besarnya dijangkakan oleh pasaran selepas cetakan CPI minggu lepas datang lebih panas daripada jangkaan, dengan CPI teras meningkat kepada 0.6% bulan ke bulan (m/m). Bagaimanapun, unjuran Fed yang dikemas kini menggariskan naratif yang lebih hawkish daripada jangkaan pasaran, mengakibatkan tindak balas yang tidak menentu daripada pasaran ekuiti dan bon. S&P 500 mengakhiri hari turun sebanyak 1.7% dan hasil perbendaharaan dua tahun, yang naik seketika melebihi 4.1%, ditutup semula pada paras pra-mesyuarat sebanyak 4%. Pencernaan lanjut keputusan itu telah menyaksikan hasil dua tahun meningkat kepada 4.2% dan S&P 500 terus berundur, mengakhiri minggu ini turun 4.1% pada masa penulisan.
Pengerusi Powell menggunakan sidang akhbarnya untuk mengulangi ucapan Jackson Holenya, menekankan bahawa Fed tidak akan mengelak daripada perjuangannya untuk membawa inflasi kembali kepada sasaran 2%. Powell menyatakan bahawa pendirian dasar yang ketat mungkin diperlukan untuk beberapa waktu dan ini berkemungkinan akan mengakibatkan tempoh pertumbuhan yang berterusan di bawah trend dan keadaan pasaran buruh yang lebih lembut. Kemajuan di hadapan inflasi telah bercampur-campur setakat ini dengan inflasi utama yang menunjukkan tanda-tanda awal memuncak (sebahagian besarnya disebabkan oleh kejatuhan harga gas), tetapi inflasi teras kekal tinggi yang telah mendorong Fed untuk mengekalkan garisan pada pendirian dasar yang agresif.
Menurut unjuran Fed yang dikemas kini, anggaran median untuk kadar dana persekutuan (FFR) kini dijangka mencecah 4.4% menjelang akhir tahun, satu mata peratusan penuh melebihi anggaran sebelumnya pada bulan Jun (Carta 1). Ahli FOMC menjangkakan bahawa kenaikan kadar selanjutnya akan diperlukan pada 2023, dengan unjuran median untuk kadar terminal mencapai 4.6%. Ini mewakili kira-kira 150bps peningkatan kadar selanjutnya daripada tahap semasa 3 – 3.25.
Di tempat lain minggu ini, sektor perumahan sensitif kadar faedah terus menunjukkan tanda-tanda kelembutan. Jualan rumah sedia ada merosot sebanyak 0.4% m/m pada bulan Ogos, menandakan penurunan bulan ketujuh berturut-turut. Harga rumah median pelarasan bermusim juga merosot lebih dalam ke wilayah negatif, jatuh untuk tiga bulan berturut-turut (Carta 2). Keterjangkauan yang dikurangkan terus memberi kesan kepada permintaan pengguna untuk perumahan, dan dengan kadar gadai janji kini melebihi 6%, angin kencang itu berubah menjadi angin ribut. Kadar yang lebih tinggi bukan sahaja menjejaskan jualan, tetapi juga pembinaan kediaman. Walaupun perumahan mula pulih pada bulan Ogos (meningkat 12% m/m kepada 1.58 juta unit), purata pergerakan 3 bulan bagi perubahan tahun ke tahun masih turun 5.4%. Lebih-lebih lagi, penarikan balik permit perumahan Ogos menunjukkan lebih banyak kelemahan pada bulan-bulan akan datang. Ini sejajar dengan bacaan sentimen pembina baru-baru ini, yang kini telah jatuh selama sembilan bulan berturut-turut dan kini berada pada paras terendah 28 bulan.
Tiada satu pun daripada ini akan mempengaruhi Rizab Persekutuan untuk mengangkat kakinya daripada pedal kerana mereka terus memacu kadar faedah lebih tinggi untuk menurunkan inflasi. Dengan FOMC mencatatkan kursus yang hampir membalikkan penurunan kadar dasar 2007/2008, laluan dasar monetari semasa dan jangkaan masa depan akan terus bertindak sebagai pemberat yang semakin meningkat kepada ekonomi yang bergerak ke hadapan.
Kanada – Pengguna Mengetatkan Tali Dompet Mereka
Ia adalah satu lagi minggu yang sukar untuk pasaran ekuiti, dengan bank pusat terkemuka dunia membawa pulang mesej bahawa ia akan memerangi inflasi dalam semua kos. Walaupun selepas menaikkan kadar 300 mata asas tahun ini, Fed masih menjangkakan pengetatan yang besar akan berlaku. Dolar Kanada, bersama-sama dengan banyak mata wang lain, telah mengalami keadaan hawkishness ini walaupun Bank of Canada juga bersikap hawkish dalam pemesejannya.
Inflasi Kanada telah mengambil langkah ke arah yang betul pada bulan Ogos, tetapi kekal sangat tinggi pada 7% tahun ke tahun (y/y). Harga yang lebih rendah pada pam membantu tajuk utama, tetapi bertentangan dengan situasi di AS, tekanan inflasi teras juga berkurangan sedikit pada bulan Ogos kepada 5.3% y/y (Carta 1). Mungkin lebih menggalakkan lagi, perubahan sebulan dalam CPI teras adalah 2.6% yang agak jinak (pada asas tahunan). Kami tidak pernah suka membaca terlalu banyak ke dalam nombor satu bulan, tetapi ia meyakinkan untuk melihat peningkatan bulanan paling lembut dalam inflasi teras dalam lebih setahun. Walau bagaimanapun, purata trio langkah inflasi teras Bank of Canada ialah 5.2% y/y. Itu adalah jauh dari julat 1-3% yang ingin dilihat oleh Bank. Oleh itu, walaupun data Ogos menggalakkan, Bank masih jauh untuk membawa tekanan inflasi ke hadapan.
Satu aspek yang amat mengecewakan dalam laporan itu ialah inflasi makanan yang tinggi – harga di kedai runcit meningkat 10.8% berbanding setahun yang lalu, kadar terpantas sejak 1981. Memandangkan barangan runcit adalah antara pembelian kekerapan tertinggi yang dibuat pengguna, ini telah mencubit belanjawan isi rumah , dan tidak syak lagi menyebabkan orang Kanada berjimat cermat.
Penjimatan itu dilihat dalam data jualan runcit yang dikeluarkan pada hari Jumaat, yang jatuh sebanyak 2.5% m/m, selepas melonjak naik pada bulan Jun. Penurunan tajuk berita berlaku apabila harga pam jatuh, menyebabkan penerimaan stesen minyak turun 14.2% pada bulan tersebut. Tetapi kelemahan itu lebih jauh daripada itu. Jualan runcit teras, yang tidak termasuk jualan petrol dan kereta, jatuh 0.9% - penurunan pertama dalam tujuh bulan. Memandangkan persekitaran inflasi yang tinggi, ini bermakna jualan teras turun 2% m/m dari segi sebenar.
Data runcit Julai agak mundur melihat pada ketika ini, jadi Statistik Kanada juga mengeluarkan anggaran kilat untuk angka Ogos berdasarkan sampel yang tidak lengkap. Ukuran itu meningkat 0.4% m/m, lantunan yang sangat mengecewakan. Ini menunjukkan pengguna merasai tekanan daripada inflasi, dan kos pinjaman yang lebih tinggi. Kami menjangkakan ini akan memacu pertumbuhan yang lebih perlahan dalam perbelanjaan pengguna pada separuh kedua tahun ini, seperti yang digariskan dalam ramalan terbaru kami, yang dikeluarkan minggu ini. Jualan runcit bukanlah gambaran penuh perbelanjaan pengguna, kerana ia tidak termasuk perbelanjaan untuk perkhidmatan, seperti tiket wayang, restoran dan perjalanan. Oleh itu, sebahagian daripada kelemahan mereka mungkin mencerminkan peralihan kembali ke arah perbelanjaan yang lebih besar untuk perkhidmatan yang dikurangkan semasa wabak. Mengenai perjalanan, Statistik Kanada mengeluarkan data untuk bulan Julai yang menunjukkan perjalanan Kanada ke luar negara meningkat enam kali ganda pada Julai dari 2021, mencapai kira-kira 64% daripada tahap pra-pandeminya – bukti bahawa peralihan ini berlaku
Signal2forex.com - Robot dan isyarat Forex terbaik
