Dollarrally stuit op de muur van Chinese interventie, neergehaald door gemengde NFP

Tijdens de vroege Amerikaanse sessie handelt de dollar nog steeds als een van de sterkste valuta van de week, samen met de Canadese dollar en de Zwitserse frank. Het verliest vandaag echter duidelijk wat kracht en staat op het moment van schrijven in het rood ten opzichte van alle anderen. Eén factor die onmiddellijk tot een terugval in de rally van de dollar heeft geleid, is de Chinese maatregel om de daling van de yuan een halt toe te roepen. Een andere factor is dat het langverwachte niet-agrarische loonrapport slechts gemengd is.

Vandaag is de dollar de zwakste, gevolgd door het pond sterling. Aussie, Kiwi en Loonie zijn allemaal sterk. Deze week is de Canadese dollar de sterkste, gevolgd door de dollar en de Zwitserse frank. Het pond sterling is nog steeds de zwakste, gevolgd door de Nieuw-Zeelandse dollar en vervolgens de euro.

Technisch gezien heeft de EUR/USD de kleine steun van 1.5174 doorbroken, maar er is nog geen vervolgverkoop. Zonder neerwaartse versnelling zal het consolidatiepatroon vanaf 1.1509 zich waarschijnlijk verder uitbreiden. Het herstel van USD/CAD werd afgerond op 1.3024 en hervat waarschijnlijk de recente daling vanaf 1.3385. Maar we zijn ons bewust van het verlies aan neerwaarts momentum voor USD/CAD. EUR/AUD is een paar om in de gaten te houden. Het wordt nu verhandeld op 1.5681, zeer dicht bij 1.5651 op de korte termijn. Zolang 1.5651 stand houdt, blijven we bullish in EUR/AUD voor een nieuwe stijging door de weerstand van 1.5888. Een doorbraak van 1.5651 zal echter duiden op een bearish omkering op korte termijn.

Het Amerikaanse NFP groeide met 157, wat niet de verwachting was. Maar het gemiddelde uurloon groeide stevig met 0.3% op maandbasis

De Amerikaanse niet-agrarische loonadministratie groeide in juli met 157, onder de verwachting van 193. Maar het cijfer van vorige maand werd omhoog herzien van 213 naar 248. Het werkloosheidspercentage daalde zoals verwacht terug naar 3.9%. Het belangrijkste was dat het gemiddelde uurloon met 0.3% op maandbasis groeide, wat in lijn was met de verwachtingen. Ook vanuit de VS liep het handelstekort in juni op tot -46.3 miljard dollar, iets hoger dan de verwachting van 3.1 miljard dollar.

Vanuit Canada daalde het handelstekort in juni tot CAD -0.6 miljard, veel kleiner dan de verwachting van CAD -2.3 miljard.

China verhoogt de FX RRR naar 20% om de yuan te stabiliseren voor een vrije val

De Chinese yuan in het buitenland kende een krachtig herstel, terwijl de dollar over de hele linie kelderde, nadat de Chinese centrale bank maatregelen had aangekondigd om de kapitaaluitstroom te beteugelen en de dalende wisselkoers van de yuan te stabiliseren.

De People's Bank of China zei na het sluiten van de markt dat zij de “reserveratio voor valutarisico's van termijnverkopen verhoogt van 0% naar 20%, met ingang van 6 augustus 2018. Volgens de verklaring is het een daad om “macro-financiële risico’s te voorkomen, het bevorderen van de stabiele werking van financiële instellingen en het versterken van het macroprudentieel beheer.”

In de volgende stap zal de PBoC “het toezicht op de valutamarkt blijven versterken” en “effectieve maatregelen nemen om anticyclische aanpassingen door te voeren, de soepele werking van de valutamarkt te handhaven en de fundamentele stabiliteit van de RMB te handhaven. wisselkoers op een redelijk en evenwichtig niveau.”

USD/CNH (offshore yuan) keldert scherp nadat hij eerder vandaag 6.912 bereikte. Het pair zou terug kunnen keren naar een handle van 6.8.

China kondigt aanvullende tarieven aan op 5207 Amerikaanse importen, ter waarde van 60 miljard dollar, tarieven van 5% tot 25%

Ook vanuit China kondigde het ministerie van Financiën de tegenmaatregelen aan tegen het Amerikaanse dreigement om 25% producten op te leggen aan 200 miljard dollar aan Chinese goederen. De Customs Tariff Commission van de Staatsraad besloot extra heffingen op te leggen op 5207 Amerikaanse producten, met een totale waarde van ongeveer 60 miljard dollar.

Er wordt een extra tarief van 25% opgelegd op 2493 producten, een extra tarief van 20% op 1078 producten, een extra tarief van 10% op 974 producten en een extra tarief van 5% op 662 producten. De ingangsdatum moet nog worden bepaald.

Britse PMI-diensten daalden naar 53.5, terug in de langzame rijstrook

De Britse PMI-diensten daalden van 53.5 naar 55.1 in juli en misten de verwachting van 54.7. Tim Moore, Associate Director bij IHS Markit, zei in het persbericht dat “de dienstensector in juli weer op het langzame pad belandde, omdat de groei van de bedrijfsactiviteiten voor het eerst sinds het begin van de lente aan momentum verloor.” En: “De onzekerheid over de Brexit heeft het binnenhalen van nieuwe projecten tegengehouden, als gevolg van risicoaversie en een afwachtende houding ten aanzien van investeringsuitgaven bij internationale klanten.” Hij merkte ook op dat “de combinatie van een langzamere productiegroei en een zachtere prijsdruk in juli de verwachting zal versterken dat verdere renteverhogingen van de Bank of England zowel geleidelijk als beperkt zullen zijn.”

BoE Carney: Het risico van een no-deal Brexit is onaangenaam hoog, maar we zijn voorbereid

BoE-gouverneur Mark Carney zei in een BBC-radio-interview dat het risico van een no-deal Brexit “een relatief onwaarschijnlijke mogelijkheid is, maar het is nog steeds een mogelijkheid”. En het zou ‘zeer onwenselijk’ zijn. Hij voegde eraan toe dat “de mogelijkheid van een no-deal op dit moment ongemakkelijk hoog is.”

In het geval van een no-deal Brexit zou er gedurende een bepaalde periode sprake zijn van verstoring van de handel, de economische activiteit en hogere prijzen. Hij benadrukte dat “het onze taak bij de Bank of England is om ervoor te zorgen dat deze dingen niet gebeuren. Het is relatief onwaarschijnlijk, maar het is een mogelijkheid. We willen niet dat mensen zich zorgen maken dat ze hun geld er niet uit kunnen krijgen.”

Niettemin merkte hij ook op dat het financiële systeem robuust is en dat “de banken het kapitaal en de liquiditeit hebben die ze nodig hebben en dat we de noodplannen klaar hebben”.

Maar hij zei ook: “Het Verenigd Koninkrijk heeft alle stappen gezet, alle secundaire wetgeving die het nodig heeft. De Europese autoriteiten moeten nog enkele stappen ondernemen. We voeren gesprekken en we verwachten dat die worden aangepakt.”

Bijna 50% van de Britse bedrijven anticipeert niet op een Brexit-rampenplan

Volgens een onderzoek van het Institute of Directors heeft slechts 31% van de respondenten een Brexit-rampenplan uitgevoerd. 8% heeft het plan al geïmplementeerd, 11% stelt de plannen op en 12% heeft een bot opgesteld en de plannen nog niet geïmplementeerd. 19% van hen heeft zelfs geen plannen opgesteld, ook al zijn ze van plan dat te doen. En 49% is niet van plan om Brexit-noodplannen uit te voeren.

Van de cijfers lijkt het erop dat bedrijven zich geen zorgen hoeven te maken over de impact van Brexit en transities op bedrijven. Maar de directeur-generaal van de IoD Stephen Martin heeft een andere interpretatie. Hij zei dat bedrijven "in het duister zijn gelaten" als het gaat om de planning. En "de realiteit is dat veel bedrijven denken dat ze alleen wijzigingen kunnen aanbrengen als er tastbare informatie is over waar ze zich aan aanpassen." En hij drong aan op "zolang er geen deal mogelijk blijft, is het essentieel dat de overheid stappen onderneemt om het bord en geeft advies over de voorbereiding op een dergelijk resultaat. "

De PMI-diensten voor de eurozone zijn afgerond op 54.3 en wijzen op een bbp-groei van 0.3% in het derde kwartaal

De PMI-diensten voor de eurozone kwamen in juli uit op 54.2, naar beneden bijgesteld van 54.4. Dat is vergelijkbaar met de eindwaarde van juni van 55.2. De samengestelde PMI kwam uit op 54.3, een daling van 0.6 ten opzichte van de 54.9 in juni. Van de landen bedroeg de samengestelde PMI voor Duitsland het hoogste punt in vier maanden, namelijk 4. De samengestelde PMI voor Frankrijk stond op het laagste niveau in twee maanden van 55.0. De samengestelde PMI voor Spanje bereikte het laagste punt in 2 maanden op 54.4.

Rob Dobson, directeur van IHS Markit, zei: “Als de totale index op zijn huidige niveau blijft volgen, zou de bbp-groei op kwartaalbasis over het derde kwartaal als geheel weinig veranderd zijn ten opzichte van de zachter dan verwachte groei van 0.3% zoals aangegeven door de officiële Eurostat-index. gegevens voor het tweede kwartaal.”

De detailhandelsverkopen in de eurozone, eveneens gepubliceerd tijdens de Europese sessie, stegen in juni met 0.3% mom, onder de verwachting van 0.4% mom. De Zwitserse CPI versnelde in juli naar 1.2% joj, wat in lijn was met de verwachtingen.

BoJ-minuten: geen duidelijke signalen over verbetering van handelsspanningen

BoJ heeft vandaag van de juni 14 / 15-vergadering minuten vrijgegeven (niet eerder deze week). De discussies tijdens deze bijeenkomst waren veel minder belangrijk voor die op juli 30 / 31, waarna BoJ aankondigde om het versoepelingskader te versterken. Desalniettemin waren er nog enkele interessante punten om op te merken.

Eén lid vroeg zich af of BoJ's geloofwaardigheid en inzet om de 2% -inflatiedoelstelling te bereiken, werd ondermijnd "omdat de beschrijving van de timing van het bereiken rond 2 procent inflatie was verwijderd uit het 2018 Outlook-rapport van april." En daar was de communicatiestrategie een diepgaand besproken onderwerp . Er was consensus over het benadrukken van de verbintenis van de bank om prijsstabiliteit te bereiken.

In de notulen werd ook de "trage groei van de CPI sinds het begin van het fiscale 2018" genoteerd. Sommige leden wezen op "kortetermijnfactoren", waaronder de waardering van Yen. Deze leden wezen ook op "een steeds competitievere omgeving rond de detailhandel". Sommige leden hebben een langetermijnperspectief en schrijven dat "het feit dat de mentaliteit en het gedrag gebaseerd op de veronderstelling dat lonen en prijzen niet gemakkelijk zouden stijgen, diepgeworteld was bij bedrijven en huishoudens." Een lid zei dat de inflatie werd beperkt door "sociale modus "die werd veroorzaakt door" langdurige periode van lage groei en deflatie ".

Over risico's noteerden de notulen het Amerikaanse economische beleid, de Brexit en geopolitieke risico's als belangrijkste. In het bijzonder: "een paar leden zeiden dat, hoewel het Amerikaanse protectionistische handelsbeleid bekritiseerd was op internationale conferenties zoals de Group of Seven (G-7) -bijeenkomsten, er op dit moment geen duidelijke signalen waren dat de situatie rond het beleid verbeteren."

De Australische AiG-prestaties van diensten, eveneens gepubliceerd tijdens de Aziatische sessie, daalden aanzienlijk met -9.4 punten naar 53.6 in juli. De detailhandelsverkopen stegen in juni met 0.4% op maandbasis, beter dan de verwachting van 0.3% op maandbasis. De Chinese Caixin PMI-diensten daalden in juli met 1.1 naar 52.8.

EUR / USD Mid-Day Outlook

Dagelijkse draaipunten: (S1) 1.1555; (P) 1.1612 (R1) 1.1641; Meer…..

EUR/USD daalde naar 1.5161 en doorbrak de kleine steun van 1.5174, maar herstelde zich snel. Zonder toegewijde verkoop blijft de intraday bias in de eerste plaats neutraal. De consolidatie vanaf 1.1509 zou verder kunnen reiken. Maar in het geval van een nieuwe stijging zou het opwaartse potentieel beperkt moeten worden door 1.1851 weerstand om uiteindelijk tot een hervatting van de daling te komen. Aan de andere kant zal de beslissende doorbraak van 1.1507 een grotere neerwaartse trend hervatten van 1.2555 via een 50% retracement van 1.0339 naar 1.2555 op 1.1447.

In het grotere plaatje werd EUR / USD afgewezen door 38.2% retracement van 1.6039 (2008 high) naar 1.0339 (2017 low) bij 1.2516. En op 1.2555 werd al een middellangetermijntop gevormd. Weigering vanaf daar zou verder moeten gaan tot 61.8% retracement van 1.0339 naar 1.2555 op 1.1186 en lager. Voor nu, zelfs in het geval van rebound, beschouwen we de val van 1.2555 niet als voltooid zolang de 1.1995-weerstand stand houdt.

Update economische indicatoren