Amerikaanse aandelen zijn weer op weg naar nieuwe hoogtepunten terwijl de rest van de wereldmarkt het moeilijk heeft

De Amerikaanse aandelenmarkt is dit jaar goed op weg om beter dan gemiddeld te profiteren, maar een snelle blik op overzeese markten onthult een meer ontnuchterend verhaal.

Wereldwijde aandelenmarkten hebben een moeilijke 2018.

Terwijl de S&P 500 meer dan 6 procent en minder dan 1 procent verwijderd is van nieuwe hoogtepunten, is het iShares MSCI China exchange-traded fund tot nu toe meer dan 12 procent gedaald dit jaar. De iShares China ETF houdt - net als andere beheerd door financiële gigant BlackRock - de resultaten bij van een index van landspecifieke aandelen.

Hoewel sommigen hebben gespeculeerd dat de vrees voor langzamere economische groei in China mogelijk gedeeltelijk verantwoordelijk is voor de zwakke aandelenprestaties daar, zijn Hongkong en Sjanghai helemaal niet alleen.

"Ik denk dat een van de grootste verhalen het hele jaar door de druk is die we hebben gezien op opkomende markten", zegt Scott Brown, hoofdeconoom bij Raymond James. "Veel van deze landen hebben een hoge schuldenlast, dus hogere tarieven zetten daar druk."

Sinds de Federal Reserve begon met het afbouwen van haar enorme balans en stijgende rentetarieven, is de Amerikaanse dollar geleidelijk gestegen ten opzichte van een mand met andere valuta's. Al het andere gelijke, hogere rentetarieven in een land verhogen de waarde van de valuta van dat land naarmate buitenlanders massaal trekken om te profiteren van betere opbrengsten.

Een zwakke dollar neigt naar opkomende markten, omdat schuld uitgedrukt in Amerikaanse dollars eenvoudiger terug te betalen is met inkomsten uit lokale valuta. Een sterkere greenback daarentegen kan beleggers terugbrengen naar de dollar.

De US-dollar daalde vrijdag met 0.3 procent ten opzichte van een mand met valuta's naar 96.32, maar blijft de afgelopen zes maanden 8 procent hoger.

De neergang in aandelen uit opkomende markten vertegenwoordigt een 'face-face' voor Wall Street, dat veel van 2017 geld heeft uitgegeven aan opkomende markten ETF's.

In de 12 maanden voorafgaand aan de recordhoogte van de S&P 500 die eerder dit jaar werd bereikt, dumpten beleggers meer dan $ 6 miljard aan nettostromen in het iShares MSCI Emerging Markets-fonds. De ETF voegde meer dan $ 2.3 miljard toe in de maand voorafgaand aan de uitverkoop.

Diezelfde ETF dook woensdag in een bearmarkt, na meer dan 20-percentages te hebben gedaald ten opzichte van de maand januari, met beleggers die sinds januari 7.2 meer dan $ 26 miljard hebben uitgegeven.

Kredietangst nam deze week opnieuw toe, en de financiële crisis van Turkije deed zijn valuta vrijdag met 14 procent dalen.

"Als uw verplichtingen in dollars zijn, maar de bronnen van activa / cashflow in lokale valuta, kan de relatieve sterkte van de dollar problemen opleveren", zei Katie Nixon, chief investment officer bij Northern Trust, in een verklaring per e-mail op maandag. “Er zijn bepaalde opkomende landen met relatief zwakke valuta's en een sterke afhankelijkheid van externe [voornamelijk op dollars gebaseerde] financiering. De angst is dat wat er in Turkije gebeurt, niet in Turkije zal blijven. "

Op de beurs verhandelde fondsen uit ontwikkelde markten die Britse, Duitse en Franse aandelen volgen, zijn sinds januari respectievelijk 6.9 procent, 11.6 procent en 3.9 procent gedaald. Terwijl Scott Brown van Raymond James eraan toevoegde dat investeerders zich nog niet zo druk maken om de kredietwaardigheid van Europa, helpt het agressieve handelsbeleid van Washington niet.

"Handelsbeleid is negatief en mensen kijken naar de directe gevolgen voor tarieven, maar ze creëren ook algemene onzekerheid", legt hij uit. “Je weet niet wat het beleid over een jaar zal zijn, dus bedrijven zijn voorzichtiger. Tarieven zijn meestal verlammend in termen van wereldwijde investeringen. "

Trump heeft herhaaldelijk de relaties met handelspartners in Europa en Azië aangewakkerd in de hoop de handelstekorten van miljarden dollar te verminderen. Hij heeft gedreigd en tarieven opgelegd aan tal van Chinese en Chinese goederen.

Tweet troef

Eerder dit jaar introduceerde de president in de meeste landen tarieven van respectievelijk 25 procent en 10 procent op invoer van staal en aluminium. De beweging trok ire uit China, de Europese Unie, Mexico en Canada, die tarieven op Amerikaanse producten zetten.

Het Chinese ministerie van Handel kondigde eerder deze maand een 25-percentage aan voor $ 16 miljard aan Amerikaanse goederen, waaronder grote passagiersvoertuigen, motorfietsen en asfalt. De EU heeft haar eigen tarieven op $ 3.3 miljard Amerikaanse goederen gezet in reactie op de staal- en aluminiumtarieven. De Europeanen richten zich onder meer op Amerikaanse bourbon whisky en Harley-Davidson-motorfietsen.

De VS en de EU zijn sindsdien overeengekomen "een dialoog te beginnen om de verschillen in regelgevingsnormen tussen de twee economieën te verkleinen" na de reis van de voorzitter van de Europese Commissie, Jean-Claude Juncker, eind juli naar Washington.

Het Amerikaanse ministerie van Handel meldde eerder deze maand dat het Amerikaanse handelstekort in juni met 7.4 procent is gestegen ondanks de inspanningen van de president.