EUR/USD-vooruitzichten: belangrijkste punten die in deze podcast aan bod komen:
- Waar gaat EUR/USD naartoe?
- Hoeveel verder kan GBP dalen?
- Een inzicht in de Scandinavische valuta's
In deze editie van onze podcast Trading Global Markets Decoded wordt onze gastheer Martin Essex vergezeld door Andreas Steno Larsen, een prominente FX-strateeg bij Nordea. Het tweetal praat over de toekomst van EUR / USD en waarom de Fed misschien op haar hoede is om de rente te laat aan te passen, Waarom EUR / GBP kan nog steeds een manier hebben om te vallen en hoe de Scandinavische valuta's het op dit moment vergaan. Profiteer van onze discussie metAndreas Steno Larsen en luister naar de podcast door op de link te klikken.
VOLG ONZE PODCASTS OP EEN PLATFORM DAT BIJ JOU PAST
iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971
stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx
Soundcloud: https://soundcloud.com/user-943631370
Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi
Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo
Waar gaat EUR/USD naartoe?
Een vroeg onderwerp op de podcastagenda zijn de EUR/USD-vooruitzichten. Ondanks de versoepeling van zowel de ECB als de Fed monetair beleid, zal de Amerikaanse dollar naar verwachting overal sterker zijn, terwijl de Amerikaanse economie in alle opzichten gezond is. Waarom zou de Fed, gezien deze omstandigheden, bezuinigen?
"Het lijkt mij dat de Fed bang is om te laat te handelen", zegt Andreas. “Het ziet de ISM-index en inflatieverwachtingen lager gaan, en het onderschrijdt ook de inflatiedoelstelling op de kern-PCE-maatstaf, dus het is logisch om vroeg te verhuizen en voorzorgsmaatregel te nemen in het beleid.
Hoe zal de Amerikaanse dollar het vanaf hier doen? Andreas voorspelt dat de USD de komende maanden sterk zal staan, gezien het feit dat dollarliquiditeit zal worden teruggetrokken als gevolg van nieuwe financieringsprognoses van het Amerikaanse ministerie van Financiën.
Ook het feit dat de Schatkist van plan is haar kassaldo weer op te bouwen, betekent dat er een zekere mate van uitgifte mag worden verwacht. 'Als het Amerikaanse ministerie van Financiën veel uitgeeft, onttrekken ze liquiditeit aan het commerciële banksysteem, waardoor er minder Amerikaanse dollars in het systeem overblijven.
"Dat leidt meestal tot hogere kortetermijngeldmarkttarieven in Amerikaanse dollars en leidt in het algemeen ook tot een sterke dollar."
Kan GBP voor altijd vallen?
Aan de GBP-kant is Sterling duidelijk getroffen door de mogelijkheid van een No Deal Brexit. Kan het voor altijd vallen?
"Het ziet er goedkoop uit, maar het is nog niet goedkoop genoeg", meent Andreas. “De markt vraagt zich af of de Bank of England (BOE) zou eind dit jaar in een gemakkelijkere richting kunnen gaan. PMI's zijn van een klif gevallen en die van het VK sentiment enquêtes zien er slecht uit.”
Als de BOE besluit om het monetaire beleid te versoepelen in het geval van een No Deal Brexit, zou dan toch een versoepelingsbeleid zijn ingevoerd als gevolg van de zwakte van de Britse economie?
"Ik denk niet dat No Deal een voorwaarde is voor eenvoudiger beleid van de BOE", zegt Andreas. "Het zou zeer ongebruikelijk zijn als de BOE dit voorbeeld niet volgt wanneer de Fed verlaagt, dus ik verwacht renteverlagingen ongeacht de uitkomst."
Andreas zou Cable graag onder de 1.2000 zien voordat hij overweegt weer long te gaan en in EUR/GBP-termen zou het niet verbaasd zijn om EUR/GBP boven 0.9250 te zien in de komende paar maanden.
G10-banken en versoepelingsbeleid
Zullen de centrale banken van de G10 allemaal de rente verlagen? 'Het grootste deel van het peloton, behalve Noorwegen, zal de komende zes maanden een versoepelingsvoorkeur hebben', stelt Andreas voor. Om de acties van de centrale banken van de G10 te helpen voorspellen, gebruikt hij een grafiek die de wereldwijde PMI voor de industrie toont versus de wijzigingen in de beleidsrente van de G10 centrale bank.
Andreas merkt op dat de wereldwijde PMI-trends ongeveer drie tot zes maanden leiden tot renteverhogingen en renteverlagingen. "Dus als de PMI zich op het huidige niveau bevindt, mag u versoepeling verwachten van min of meer elke centrale bank van de G10."
Hij houdt het meest van de herprijzing van de BOE, maar denkt ook dat de markt rekening zal moeten houden met de vooruitzichten voor de Bank of Canada, aangezien de Canadese economie zo nauw verbonden is met de Amerikaanse economie. "Als de Fed de noodzaak van een renteverlaging inziet, mag je verwachten dat de Bank of Canada tot dezelfde conclusie komt", zegt hij.
Wat is het verhaal met Scandinavische valuta?
Wat de Scandinavische valuta betreft, merkt Andreas op dat de Zweedse kroon aan het verzwakken is. “De BBP-vooruitzichten voor Zweden zien er somber uit. De verschillende werkgelegenheidsindicatoren worden steeds zuurder; angst voor een recessie is gerechtvaardigd in Zweden.”
Hij zegt dat de markten het risico van bezuinigingen door de Zweedse Riksbank zullen moeten inprijzen, wat SEK in een zwakkere richting zou moeten leiden, en in EUR / SEK termen zet hij in op een zet boven de 10.800.
Is SEK naast Sterling de zwakste Europese munteenheid? Andreas denkt van wel. "Ook heeft de Riksbank vanaf 1 augustus QE opnieuw opgestart en koopt elke maand opnieuw Zweedse staatsobligaties van buitenlandse investeerders, wat de kroon verzwakt, en ze zullen deze maand na maand verzwakken."
Er zijn echter positievere vooruitzichten voor de Noorse kroon. “Het gaat nog steeds goed met de Noorse economie, want de prijzen van zalm en olie [twee van de belangrijkste grondstoffen van Noorwegen] zijn hoog genoeg om in een stroomversnelling te raken”, zegt Andreas.
Volg Andreas en leer meer over FX
Andreas is te vinden op Twitter bij het handvat @Andreas Steno.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
