De Fed zou de rente dit jaar drie keer kunnen verlagen, voorspelt UBS

De Zwitserse vermogensgigant UBS heeft voorspeld dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente in 2020 drie keer zou kunnen verlagen – een voorspelling die sterk verschilt van veel andere projecties die oproepen tot geen verandering of slechts één renteverlaging dit jaar.

Arend Kapteyn, mondiaal hoofd economisch onderzoek bij UBS, zei dinsdag dat tarieven die zijn ingevoerd in de handelsoorlog tussen Washington en Peking de Amerikaanse groei in de eerste helft van 0.5 zouden terugbrengen tot slechts 2020% op jaarbasis.

De VS hebben in september voor het laatst de tarieven op Chinese goederen verhoogd, waarna China zijn eigen accijnsverhogingen op een verscheidenheid aan Amerikaanse producten volgde. Verdere tariefverhogingen die aanvankelijk voor december gepland waren, werden uitgesteld omdat beide partijen overeenkwamen om de zogenaamde fase één-handelsovereenkomst tot stand te brengen.

“Wij denken dat deze tariefschade de Amerikaanse groei zal doen dalen … dat zal in feite leiden tot drie bezuinigingen door de Fed, wat ver verwijderd is van de consensus, niemand gelooft dat”, vertelde hij aan CNBC’s “Street Signs Asia” op de UBS Greater China Conference in Shanghai. .

De CME FedWatch-tool schat de waarschijnlijkheid in dat de Fed de rente tot en met september op meer dan 50% zal handhaven. Voor de bijeenkomsten van de centrale bank in november en december daalt die waarschijnlijkheid tot 47% en 40.5%. De tool is gebaseerd op futuresprijzen van live markten en weerspiegelt de mening van handelaren die echte weddenschappen plaatsen op de CME-beurs.

Kapteyn merkte op dat Fed-functionarissen zelf weinig bereidheid hebben getoond om stappen te ondernemen, waarbij de notulen van de vergaderingen aangeven dat ze zich in een “comfortabele positie” bevinden en graag een “substantiële neerwaartse verschuiving in de cijfers” zouden willen zien voordat ze hun standpunt opnieuw beoordelen.

“We denken dat ze die terugschakeling zullen krijgen. Ik denk echter dat je behoorlijk wat aanvullend bewijs nodig hebt voordat ze daar komen. We denken dus dat de eerste bezuiniging misschien in maart zal plaatsvinden, maar we moeten echt een verlies aan groeimomentum zien”, zei hij.

Toch benadrukte Kapteyn dat de impact van tarieven slechts tijdelijk zou kunnen zijn en dat de VS niet op weg zijn naar een recessie.

“Ook al hebben we deze grote groeivertraging en deze bezuinigingen, we denken niet dat je het recessieniveau zult bereiken”, zei hij. “Dus eigenlijk een tijdelijke verstoring, je bent er vrij snel voorbij en dan is alles weer trendmatig.”

- Yun Li van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.