Euro schiet weer omhoog door voortgang herstelfonds, yen lager door slechte export

De rally van de euro gaat vandaag door, nu het er, ondanks enige kriebels, op lijkt dat de EU het eens zal worden over een gecompromitteerde overeenkomst over het herstelfonds. Naar verluidt zijn Nederland, Oostenrijk, Denemarken en Zweden na de marathononderhandelingen tevreden met het feit dat een bedrag van 390 miljard euro beschikbaar is gesteld in de vorm van subsidies, terwijl de rest in de vorm van leningen met een lage rente komt. De EU-leiders zijn nog steeds in gesprek om de deal af te ronden en de toon klinkt optimistisch. De euro is tot nu toe de sterkste vandaag, terwijl de yen de zwakste is, enigszins onder druk gezet door slechte exportgegevens.

Technisch gezien doorbreekt de EUR/USD het hoogste punt van vorige week op 1.1452 en is nu op weg naar de belangrijkste weerstand op 1.1496. Een aanhoudende doorbraak zou de onderliggende bullishness op de middellange termijn bevestigen, maar we blijven voorzichtig met een afwijzing. Het schokkerige herstel van de EUR/JPY vanaf 119.31 laat enige opwaartse versnelling zien, omdat ook de kortetermijntop van 124.43 opnieuw werd getest. De nadruk zal nu liggen op de EUR/CHF, die ruim vóór de kleine steun van 1.0701 opveert. Het doorbreken van de weerstand op 1.0797 zal de bullishness op de korte termijn versterken, ook voor het opnieuw testen van de top op de korte termijn van 1.0915.

In Azië sloot Nikkei 0.09% hoger. De HSI van Hongkong is 0.13% gestegen. China Shanghai SSE maakt een krachtig herstel door na de steile terugval van vorige week, met een stijging van 2.88%. Singapore Strait Times is met -0.37% gedaald. De Japanse tienjaarsrente op Japanse staatsobligaties is met 10 gestegen naar 0.0057.

De Japanse export daalde in juni met -26.2% joj, de export naar de VS daalde met -46.6%

In niet voor seizoen gecorrigeerde termen zakte de Japanse export in juni met -26.2% j-o-j naar JPY 4.86T. De invoer daalde met -14.4% joj tot JPY 5.13 biljoen. Het handelstekort kwam uit op -269 miljard JPY. Seizoensgecorrigeerd steeg de export in juni met 1.4% mom, terwijl de export met -1.8% mom daalde. Het handelstekort daalde van JPY 424 miljard in mei tot -585 miljard JPY.

Als we naar enkele details kijken, daalde de export naar de VS met -46.6% joj. De uitvoer naar de EU daalde met -28.4% joj. De export naar China bleef echter grotendeels ongewijzigd en daalde slechts -0.2% joj.

De reeks gegevens suggereert dat de export in het derde kwartaal zwak zou blijven, aangezien de pandemie van het coronavirus aanhoudt. Een zwakke buitenlandse vraag zou de Japanse economie in een langdurigere en diepere recessie kunnen slepen. BoJ-gouverneur Haruhiko Kuroda zei vorige week dat de economie in H3 geleidelijk zou blijven verbeteren. Maar zoals hij zei, zijn de risico's duidelijk neerwaarts gericht voor de exportgeleide economie.

Nieuw-Zeeland reserveert 15 miljard NZD aan pandemiefonds voor toekomstig gebruik

De Nieuw-Zeelandse minister van Financiën, Grant Robertson, zei vandaag dat de economie van het land "het beter doet dan verwacht en meer open is dan waar ook ter wereld". Maar “als we de wereld rondkijken, is het duidelijk dat deze wereldwijde pandemie blijft groeien.” In het licht van de aanhoudende onzekerheid, "is dit het moment om voorzichtig te zijn en ons kruit droog te houden."

Robertson kondigde aan de resterende NZD 15B van het NZD 50B Covid-19 Response and Recovery Fund opzij te zetten, zonder plannen om het vóór de verkiezingen uit te geven. "We zetten een aanzienlijke som geld opzij om in de toekomst naar behoefte te gebruiken", voegde hij eraan toe. "Dit is fiscaal en sociaal verantwoord om te doen."

“We doen er alles aan om Covid-19 aan onze grens te houden – niemand wil een tweede golf. De verantwoordelijke manier van handelen is ervoor te zorgen dat we voorbereid zijn op het ergste – om de Nieuw-Zeelanders het vertrouwen te geven dat we in staat zullen zijn om snel en resoluut te blijven handelen in onze voortdurende strijd tegen dit virus”, zei Robertson.

PMI's uit Japan, Australië, de EU, het VK en de VS keken mee

De economische kalender is de komende week relatief licht. PMI's uit Japan, Australië, de eurozone, het VK en de VS zullen meer aanwijzingen geven over hoe goed deze economieën zich herstellen van de pandemie. Daarnaast zullen ook de RBA-minuten en de detailhandelsverkopen in Australië, de detailhandelsverkopen en CPI in Canada en de handelsbalans in Nieuw-Zeeland in de gaten worden gehouden.

Hier zijn enkele hoogtepunten voor de week:

• Maandag: handelsbalans van Japan, notulen van de BoJ; Duitsland PPI; Lopende rekening van de eurozone.
• Dinsdag: RBA-minuten; Zwitserse handelsbalans, nettoschuldenlast van de Britse publieke sector; Detailhandelsverkopen in Canada, prijsindex nieuwe huizen.
• Woensdag: Japanse PMI-productie; Detailhandel in Australië; Canadese CPI; Amerikaanse huizenprijsindex, bestaande huizenverkopen.
• Donderdag: Australië NAB ondernemersvertrouwen; Duitsland Gfk consumentenvertrouwen; Britse CBI industriële orderverwachtingen; Amerikaanse werkloosheidsclaims, leidende index.
• Vrijdag: handelsbalans van Nieuw-Zeeland; Australische PMI's; VK Gfk consumentenvertrouwen, detailhandelsverkopen, PMI's; PMI’s van de eurozone; Amerikaanse PMI's, verkoop van nieuwe huizen.

EUR / USD Dagelijkse Outlook

Dagelijkse draaipunten: (S1) 1.1388; (P) 1.1416; (R1) 1.1454; Meer….

De rally van EUR/USD wordt na korte consolidaties hervat en bereikt tot nu toe een hoogste punt van 1.1467. De intraday-bias is weer positief vanwege de belangrijkste weerstand op 1.1496. Een stevige doorbraak daar zal grotere bullish implicaties met zich meebrengen en mikken op een projectie van 61.8% van 1.0774 naar 1.1422, van 1.1168 naar 1.1568 daarna. Aan de andere kant zal het doorbreken van de kleine ondersteuning van 1.1370 de bias voor 1.1168-ondersteuning weer naar beneden doen keren. Een beslissende doorbraak daar zal duiden op een bearish omkering op korte termijn.

In het grotere geheel, zolang de weerstand van 1.1496 standhoudt, zou de hele neerwaartse trend van 1.2555 (2018 hoog) nog steeds aan de gang moeten zijn. Het volgende doel is 1.0339 (laag in 2017). Een aanhoudende breuk van 1.1496 zal echter beweren dat een dergelijke neerwaartse trend is voltooid. Stijging vanaf 1.0635 kan dan worden gezien als de derde poot van het patroon vanaf 1.0339. In dit geval worden de vooruitzichten bullish voor het opnieuw testen van 1.2555.

Update economische indicatoren