Terwijl de bankrente ongewijzigd bleef op 0.1%, verhoogde de BOE de omvang van de activa-aankopen (QE) met +135 miljard pond tot 875 pond. Beide beslissingen werden unaniem genomen. De uitbreiding kwam groter uit dan we hadden verwacht. Het personeel heeft ook de groeivooruitzichten voor het lagere bbp bijgesteld en verwacht nu dat de economie begin 2022 zal terugkeren naar het niveau van vóór het virus. De centrale bank heeft echter weinig hints gegeven over of en wanneer de beleidsrente negatief zal worden.
Groeivooruitzichten verlagen
BOE-medewerkers hebben de economische vooruitzichten van het land naar beneden bijgesteld in hun laatste projecties. Gedreven door de nieuwe lockdown-maatregelen, voorspelt het personeel nu een dubbele dip in de binnenlandse economie en verwacht het krimp in 4Q20. Verwachtingen van een krimp in het kwartaal werden gedreven door "lagere consumentenbestedingen aan sociale activiteiten, waarvan wordt aangenomen dat deze gedeeltelijk worden gecompenseerd door hogere uitgaven aan andere goederen en diensten". Deze voorspelling was gebaseerd op de veronderstelling dat de beperkingen "iets zouden versoepelen" en "van kracht zouden blijven tot het einde van 1Q21. Ondertussen verwacht de centrale bank nu dat de Britse economie pas in het eerste kwartaal van 1 zal terugkeren naar de omvang van voor de pandemie, later dan de raming van eind 22 in augustus.
Op de arbeidsmarkt voorspelt BOE nu dat het werkloosheidspercentage eind dit jaar zal stijgen tot 6.25%, lager dan de verwachte 7.5% in augustus. Wij zijn van mening dat dit wordt gedreven door de verbetering in zowel de recente als de verlenging van de #verlofregeling. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting echter een piek bereiken van 7.75% in 2Q21, het hoogste sinds 2013. Dit wordt vergeleken met een piek van 7.5% tegen eind 2020, geprojecteerd in augustus. Zoals BOE uitlegde, zal het werkloosheidspercentage naar verwachting stijgen omdat "het bbp zijn niveau in 4Q19 niet overschrijdt tot 1Q22".
Monetaire beleidsstandpunt
Hoewel de QE-uitbreiding van BOE groter was dan verwacht, heeft het weinig aanwijzingen gegeven over negatieve rentetarieven. Dit is waarschijnlijk te wijten aan het feit dat commerciële banken nog ongeveer een week moeten wachten om te reageren op het onderzoek van de centrale bank naar de gevolgen van negatieve rentetarieven voor hun bedrijven. Wat de vooruitzichten voor het monetair beleid betreft, denken wij dat verdere versoepeling nog steeds waarschijnlijk is. De centrale bank klinkt optimistisch als ze ervan uitgaat dat er voor het einde van 2020 een vrijhandelsovereenkomst tussen het VK en de EU zal worden bereikt. Als de Brexit tegen het einde van het jaar geen deal wordt, zouden de negatieve gevolgen voor het economisch herstel groter moeten zijn dan die van de BOE. laatste projecties. Aangezien er nog steeds geen consensus bestaat over de effectiviteit van een negatieve rente, verwachten we dat BOE zal blijven vertrouwen op QE als er in de nabije toekomst meer stimuleringsmaatregelen nodig zijn.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
