Nøkkeldata kan ende eller forsvare lavkonjunkturfrykt når aksjene henter beste kvartalet på et tiår

Aksjer går inn i andre kvartal drevet av det beste kvartalet på nesten et tiår ettersom det lange lunken IPO-markedet begynner å putre igjen.

Men markedene står også overfor en realitetssjekk i uken som kommer med noen nøkkeldata som kan bidra til å avklare om økonomien mister fart eller bare snubler gjennom en myk oppdatering. Nøkkelutgivelsen er fredagens jobbrapport i mars, med økonomer som forventer 170,000 20,000 nye lønnslister utenfor gårdsbruket, etter februars dypt skuffende XNUMX XNUMX jobber, ifølge Refinitiv. Det er også viktige produksjonsdata fra Kina over helgen og USA på mandag.

Lyft Incs store børsnotering fredag ​​på baksiden av Levi Strauss uken tidligere har økt en viss optimisme for et år med nye tilbud som noen analytikere sier kan konkurrere med eller overgå rekorden på mer enn 100 milliarder dollar for nye emisjoner i år 2000, hvis forholdene forblir gode .

"Levi Strauss-børsnoteringen og suksessen den hadde forrige uke oppmuntret mange av disse selskapene til å akselerere timingen," sa Michael Arone, investeringsstrateg i State Street Advisors. «IPO-utstedelse har vært beskjeden i forhold til historien de siste par årene, så det faktum at vi endelig ser noen selskaper komme til markedet kan signalisere en slags optimisme eller selvtillit, men det er langt fra den typen ting vi har sett historisk sett med tanke på euforien rundt det.»

Art Hogan, sjef for markedsstrateg i National Alliance sa med $700 millioner i potensielle tilbud i vingene, at dette året kunne overgå all-time rekorden som ble oppnådd i 2000, da det nye emisjonsmarkedet ble sett på som overopphetet og mange selskaper uten inntjening eller utsikter. den inn på den offentlige arenaen under teknologiboblen.

"Generelt har store børsnoteringer en tendens til å drive generell entusiasme for det totale markedet til de ikke gjør det bra," sa Hogan, og la merke til oppfølgingen av handelen i Lyft, den største børsnoteringen siden Alibaba ble børsnotert i 2014. Lyft, priset til $72 , steg rundt 20 prosent ved åpningen, men lukket opp omtrent 8.7 prosent til $78.29.

Aksjene var høyere den siste uken, og S&P 500 viste sin beste resultat i første kvartal siden 1998. Økningen på 12.9 prosent var også den beste kvartalsutviklingen siden tredje kvartal 2009, akkurat som det nå 10 år gamle oksemarkedet dro. S&P er nå mindre enn 4 prosent fra rekordhøye.

Inntjeningssesongen starter i løpet av de neste ukene, og mellom nå og da kan det komme noen høyprofilerte advarsler i første kvartal, som forventes å være det første kvartalet med negativ inntjeningsvekst om tre år.

Arone sa at mens inntjeningen forventes å bli svakere, forventes inntektene å vokse med nesten 5 prosent, et positivt tegn.

"Det må forenes fra mitt perspektiv. Det ville ikke sjokkere meg hvis selskaper gjør det bedre enn forventet, og ender opp med positive sammenligninger fra år til år, sa Arone.

Handelssamtaler med Kina er fortsatt det overordnede spørsmålet for markedene. Kinas visepremier Lui He kommer til Washington for å møte USAs handelsrepresentant Robert Lighthizer og finansminister Steven Mnuchin, som reiste til Beijing den siste uken.

Analytikere forventer en avtale i løpet av de kommende månedene. "Vi vil sannsynligvis få en type forhandlet avtale som begge sider kan kreve seier på, hvor Kina vil kjøpe flere amerikanske varer, hvor det er noen fremskritt med amerikansk intellektuell eiendom og teknologioverføringer ... Men jeg ser ikke en avtale som er kommer til å bli en game changer ... et stort trekk i én retning. Jeg tror markedet har akseptert den virkeligheten, sa Arone.

Den siste uken var aksjene høyere, men det samme var obligasjoner, til det punktet hvor 10-årsrenten nådde et lavpunkt på 2.34 prosent før den returnerte til 2.40 prosent-nivået. Rentene beveger seg motsatt pris.

Uken tidligere falt 10-årsrenten under avkastningen på 3-månedersregningen, noe som betyr at rentekurven ble snudd. Når det skjer og langsiktige renter er lavere enn kortsiktige renter, blir det sett på som et resesjonsvarsel. Praktisk talt ville det bety at långivere, som låner på kortsiktig basis, ville låne ut til de lavere langsiktige rentene.

Obligasjonsmarkedet beveget seg også til pris i et Fed-rentekutt i år, etter å ha priset inn en prisøkning for bare noen måneder siden. Det var et svar på Feds prognose om ikke flere rentekutt i år, utgitt etter møtet i mars. Det hadde vært spådd to renteøkninger tidligere. Fed funds-futures nå er priset for et kvart punkt med lettelser i år og ytterligere neste år.

Markedene roet seg etter hvert som uken gikk mot slutten, men hver del av dataene har blitt viktigere. Positivt var at ukentlige arbeidsløshetsdata, det mest oppdaterte blikket på arbeidsmarkedet, viste en nedgang, og gjennomsnittet på fire uker er nå 217,000 XNUMX, det laveste siden januar.

Økonomiens vekst avtok definitivt i første kvartal, og veksten lå på rundt 1.5 prosent, etter økningen på 2.2 prosent i fjerde kvartal. Økonomer har ventet at svakheten i første kvartal, både på grunn av regjeringens nedleggelse og dårlig vintervær, vil være forbigående, men spørsmålet er om veksten kan få en rivstart i andre kvartal.

"Jobbtallet er nøkkelen her," sa Wilmington Trusts sjeføkonom Luke Tilley. Februarrapporten viste bare en tidel av jobbskapingen mange økonomer hadde forventet. "Vårt beste når vi tenker at det er statistisk volatilitet, og det er ikke en reell indikasjon på hva som skjer på arbeidsmarkedet, og det vil sprette tilbake. Det er det viktigste som kommer ut neste uke….Vi tror om lag 200,000 XNUMX jobber ble lagt til. Jeg tror det er noen oppsiderisikoer ved det.»

Tilley sa at produksjonsdata i uken som kommer vil være viktige, siden de kan vise om sektoren forble treg på slutten av første kvartal. Mars ISM-produksjons- og PMI-data vil bli utgitt på mandag, og varige varer, som inkluderer data for bedriftsutgifter, er viktig når de utgis på tirsdag. Månedlig bilsalg er også utgitt tirsdag.

Økonomer forventer ISM-produksjon på 54.2, uendret fra måneden tidligere. Kina skulle også publisere PMI-data for industrien i løpet av helgen.

Februars forsinkede amerikanske detaljsalgsrapport er også ventet på mandag. Detaljsalget ventes å ha økt 0.3 prosent i måneden, opp fra 0.2 prosent i januar og desembers sjokkerende nedgang.

Steve Massocca, administrerende direktør i Wedbush Securities, sa at han ser etter tegn på inflasjon i lønningene når jobbrapporten blir offentliggjort fredag. Feds foretrukne PCE-inflasjonsindeks viste svak inflasjonsvekst, opp bare 0.1 prosent i februar.

"Jeg tror ikke [dataene] er et så stort problem som det var da Fed aktivt snakket om å heve renten," sa Massocca.
"De sa offentlig at de ikke kommer til å øke rentene for resten av året."

Det er bare noen få Fed-talere som vil være av interesse på grunn av endringen i markedets forventninger til Feds rentepolitikk. Cleveland Fed-president Loretta Mester taler torsdag, og Atlanta Fed-president Raphael Bostic taler både onsdag og fredag.

mandag

8:30 Detaljsalg (februar)

9: 45 er Manufacturing PMI

10: 00 er ISM-produksjon

10: 00 er Anleggsutgifter

10: 00 er forretningslager

tirsdag

Månedlig kjøretøy salg

8: 30 er varige varer

onsdag

8: 15 er ADP lønnslister

8: 30 er Atlanta Fed President Raphael Bostic

9: 45 am Tjenester PMI

10: 00 er ISM nonmanufacturing

5 Minneapolis Fed-president Neel Kashkari

Torsdag

8: 30 er jobless krav

1 Cleveland Fed-president Loretta Mester

Fredag

8: 30 am Sysselsettingsrapport

3: 00 pm Forbrukskreditt

3:30 Atlanta Feds Bostic