USD / JPY driver under 107-merket

Markets

Tidligere denne uken så globale (aksjemarkeder) glasset halvfullt. Sentimentet forble konstruktivt, selv om antallet koronasaker over hele verden og i USA fortsatte å øke. I går var det tegn på nervøsitet. Optimismen på kinesiske markeder inspirerte ikke europeiske eller amerikanske markeder lenger. Amerikanske arbeidsløse krav, den eneste dataserien med potensial for markedets bevegelse, ble skrevet ut bedre enn forventet, noe som indikerer at tilbake til arbeid fortsatt var på rett spor tidlig i juli. Imidlertid klarte det ikke å endre følelsen til det bedre. Europeiske aksjer avsluttet med tap på ca. 1.0%. Amerikanske aksjer solgt ut etter at noen stater rapporterte om forverret koronastatistikk. De endte nedturen, men Dow (-1.39%) og S&P (-0.56%) lukket i negativt territorium. Nasdaq lyktes med en ny rekordlukking. Usikkerhet om tempoet i utvinningen og dermed etterspørselen presset endelig også olje ut av en klippe. Brent råolje (nær 42) testet grundig nylige høyder nær $ 43.50, men falt til slutt i tråd med aksjer. Rentemarkeder, der bevegelser hadde vært begrenset for sent, ga også mistillitsvotum. Den amerikanske rentekurven flatet allerede ut tyren tidlig i økten, og farten akselererte etter en imponerende 30-årig amerikansk obligasjonsauksjon. Treasury solgte $ 19 milliarder av 30-årige obligasjoner til 1.33% (WI-bud på 1.357%!) Med et solid bud til dekning på 2.5 og et veldig høyt indirekte bud. Obligasjonsrallyet fortsatte etter auksjonen. Til slutt falt amerikanske renter mellom 0.8 bp (2-y) og 8.6 bp (30-y). Flyttingen i Bunds var mer beskjeden med avkastningene på mellom 1.6 bp (2-y) og 2.5 bp (30-y). Langvarig usikkerhet gjenopplivet også et fristedstilbud for dollar. EUR / USD prøvde fortsatt å rally nord for 1.1350 i går morges, men dollaren fikk gradvis overtaket igjen. EUR / USD falt tilbake under 1.13 ettersom amerikanske aksjer falt (nær 1.1285). Styrken til intradag-tilbakeslaget er litt skuffende for euro-okser. Interessant nok styrket sterling ytterligere under EUR / GBP 0.90 tidlig i økten og opprettholdt gevinsten til tross for risikofriheten senere (nær 0.8951).

I morges tåler ikke asiatiske aksjer lenger den mer forsiktige holdningen fra USA og Europa. Regionale indekser mister mellom 0.5% og 2%. Indiske kinesiske indekser overgår ikke lenger (tap på omtrent 1.25%). TW dollar vinner beskjeden ytterligere mark (96.90 område). USD / CNY kommer tilbake nord for klokka 7.00 (7.0075), men i et bredere perspektiv opprettholder yuan en stor del av denne ukens gevinst. USD / JPY driver under 107-merket.

Dagens kalender er igjen tynn, med italienske og franske produksjonsdata og PPI-prisdata i USA. Imidlertid er markedets fokus i dag hovedsakelig på aktivitetsdata, snarere enn på priser. Så global følelse vil igjen være den viktigste driveren for FI og FX trading. Den tyske og enda flere amerikanske avkastningen falt betydelig denne uken og nærmer seg støttenivået. -0.49% er mellomliggende støtte for 10-bunds utbytte. Det amerikanske 10-årsutbyttet ligger allerede under det mellomliggende nivået. 0.54% markerer bunnen av et MT-konsolideringsmønster. Tempoet i obligasjonsrallyet kan avta etter nylige gevinster, men det er ingen grunn til å ro mot tidevannet da sentimentet slår av. EUR / USD utviklet et konstruktivt kjøp-på-dypp handelsmønster siden midten av juni. Midt 1.1250-området ser mer skjørt ut nå. 1.1185 / 1.1161 er nøkkel. Vi antar at disse ikke vil bryte lett. Sterling viste motstandskraft på sent. Imidlertid, hvis stemningen slår risikofri, ser vi lite rom for ytterligere sterlinggevinster. EUJR / GBP 0.8912 er første støtte foran det viktige 0.8861-nivået.

Nyhetsoverskrifter

Irlands Paschal Donohoe vant torsdag den hemmelige avstemmingen til 19 kolleger for å bli den neste presidenten i Eurogruppen. Donohoe vant den viktigste finansposten over Calvino. Den spanske favoritten ble støttet av EUs fire største økonomier. Regionens minste nasjoner, inkludert land fra CEE, vippet imidlertid balansen til fordel for Donohoe og sa at de følte at de støtter en av sine egne.

IMFs sjeføkonom Gopinath presset regjeringene til å skifte til "aksjelignende" støtte i stedet for å fokusere på lån. Gopinath er bekymret for at pandemien kan presse mange firmaer til insolvens da de lider lavere inntekter i mange måneder mens de har en tung gjeldsbelastning.