Det amerikanske presidentvalget har en historisk tendens til å påvirke finansmarkedene ettersom et lederskifte ofte medfører et skifte i finanspolitikken. For gullprisen har det vært større respons på den makroøkonomiske landskapsendringen siden president Richard Nixon tok skritt for å avslutte Bretton-Woods-systemet fra 1971.
Imidlertid gir en titt på den historiske effekten av det amerikanske presidentvalget lite bevis på et lineært forhold mellom prisen på gull og utfallet basert på partitilhørighet. Bullion slet under Clinton, mens det edle metallet handlet til en rekordhøy pris i 2011 med Obama i Det hvite hus. Det samme kan sies om republikanske kandidater ettersom gullprisene svekket seg i Regan-tiden, men økte i løpet av de to perioder under George W. Bush.
Anstrengelser for å tillegge en spesifikk markedsreaksjon basert på en kandidats partitilhørighet er en nyansepraksis, spesielt når eksterne fundamentale faktorer som sesongmessighet og økonomisk syklus tas i betraktning. Mange kontrasterende observasjoner kan gjøres fra forskjellige regimer, ettersom finansmarkedene har sett bobler og krasj under forskjellige presidentperioder.
Likevel er en observasjon som skal gjelde for den unike situasjonen under nåværende forhold at gullprisene har blitt mer volatile i det 21. århundre, og det gjenstår å se om trenden vil holde for valget i 2020 som det økonomiske sjokket fra COVID-19 pandemien skjuler de makroøkonomiske utsiktene.
Kilde: Data fra Bloomberg
Åpne en demo-valutahandelskonto med IG og handle valutaer som reagerer på systemtrender.
Sporing av gullprisenes utførelse i valgårene kan bidra til å kaste litt lys ved å se på gjennomsnittlig ytelse året før og etter valget siden 1980. Studien gjenspeiler edeltmetall (rød linje) som samlet seg i begynnelsen av året, men nådde en topp i andre halvdel for å falle lavere i november.
1980 - Ronald Regan (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 1980 nådde gullprisen 850 dollar i januar da Federal Reserve under styreleder Paul Volcker var på kurs for å presse amerikanske renter mot 20% for å dempe inflasjonen, men fremskrittet fra begynnelsen av året var kortvarig ettersom edelmetallet registrerte lavverdien i 1980 (482 dollar) i mars. Bullion gjenopprettet for å handle over $ 600 i forkant av valget 4. november, men konsoliderte seg resten av året for å holde rundt $ 590 foran 1981.
1984 - Ronald Regan (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 1984 handlet gullprisene kort over $ 400 i mars da Federal Reserve presset referanserenten tilbake over 10%, med styreleder Volcker fortsatt ved roret etter å ha blitt nominert til en annen periode i 1983. Bullion ble gradvis svekket de neste månedene. , med valget 6. november gjorde lite for å støtte opp det edle metallet, selv om den sittende Ronald Regan vant en andre periode. I sin tur fortsatte gullprisen å svinge lavere etter valget i 1984 for å registrere den årlige lave ($ 308) i desember.
1988 - George Bush (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 1988 registrerte prisen på gull den årlige høyden ($ 482) i januar, men dyppet under $ 400 i september ettersom den effektive føderale fondssatsen økte før valget 8. november, med den amerikanske sentralbanken ledet av Alan Greenspan, som ble nominert av Regan i 1987. Bushs seier hjalp lite til å svinge gullprisene, og gullmet handlet sidelengs resten av året til slutten av 1988 rundt $ 410.
1992 - Bill Clinton (D)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 1992 holdt bullion over $ 350 til mars, med edelt metall svekket gjennom første halvår, selv om Federal Open Market Committee (FOMC) holdt fast i rentesyklusen etter lavkonjunkturen på begynnelsen av 1990 -tallet.
Styreleder Greenspan fortsatte å senke amerikanske renter foran valget 3. november etter å ha blitt utnevnt på nytt av Bush i 1991, men gullprisen forble under press etter at Clinton vant presidentskapet, med edelt metall som registrerte den årlige laven ($ 332) bare dager etter valget. Gull handlet i et smalt område resten av året, med bullion som avsluttet 1992 rundt $ 335.
1996 - Bill Clinton (D)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 1996 klatret gull over $ 400 i løpet av første kvartal da Federal Open Market Committee (FOMC) holdt de amerikanske rentene uendret, med styreleder Greenspan fortsatt ved roret etter å ha blitt utnevnt for en tredje periode tidligere på året av Clinton.
Imidlertid holdt gullprisen under $ 400 hele resten av året, selv om Clinton vant en andre periode, med bullion raskt som ga tilbake returen etter valget 5. november for å avslutte 1996 rundt $ 368.
2000 - George W. Bush (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 2000 gjenopprettet gullprisen i begynnelsen av året, selv om FOMC fortsatte å starte sin hastighetssyklus fra 1999, med edelmetallhandel over $ 300 i februar.
Imidlertid falt prisen for bullion i de innkommende kvartalene selv om FOMC hadde gjennomført sin siste renteforhøyelse i mai, med edelt metall som markerte det årlige lavt ($ 264) bare dager etter valget 7. november. Gullprisene dyttet høyere resten av året til slutten av 2000 rundt $ 272 da Fed-styreleder Greenspan, som satt i sin fjerde periode etter å ha blitt utnevnt av Clinton, holdt amerikanske rentesatser på vent.
2004 - George W. Bush (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
I 2004 handlet gullprisen så høyt som $ 426 i løpet av første kvartal, da Federal Reserve holdt amerikanske renter på 1.00%, men falt under $ 400 ved flere anledninger før valget 2. november som styreleder Greenspan, som serverte en enestående femte periode etter å ha blitt utnevnt av George W. Bush, begynte stigningstaktene i andre halvdel av året. Gullprisene økte etter at Bush vant sin andre periode, og bullion registrerte den årlige høyden ($ 456) i desember.
2008 - Barack Obama (D)
Kilde: Data fra Bloomberg
November 4, 2008
I 2008 steg gullprisen kort over $ 1000 i mars da FOMC senket amerikanske renter som svar på sub-prime boligkrisen, men handlet så lavt som $ 721 foran valget 4. november selv som sentralbanken under styreleder Bernanke leverte to separate rentenedsettelser i oktober. Gull registrerte det lave året ($ 712) bare noen dager etter at Obama vant valget, og gullet kom seg ut resten av året for å avslutte 2008 rundt $ 882.
2012 - Barack Obama (D)
Kilde: Data fra Bloomberg
November 6, 2012
I 2012 startet gullprisen året rett over $ 1600 og presset så høyt som $ 1781 i februar, men endte med å registrere den årlige lave ($ 1540) i mai, selv om FOMC holdt amerikanske rentesatser nær null. Gullprisene gjenopprettet før valget 6. november for å bytte tilbake over $ 1700, men returen ble raket til tross for at Obama vant en andre periode da edelt metall endte året rundt $ 1675.
2016 - Donald Trump (R)
Kilde: Data fra Bloomberg
November 8, 2016
I 2016 startet prisen på gull året under $ 1100 da FOMC ledet av styreleder Janet Yellen økte amerikanske rentesatser på slutten av 2015, men handlet så høyt som $ 1366 i juli da sentralbanken holdt Federal Funds-rente i en område på 0.25% til 0.50%. Imidlertid falt gullprisene under $ 1300 foran valget 4. november, med seieren til Donald Trump som gjorde lite for å støtte opp det edle metallet ettersom bullion stengte året rundt $ 1148.
2020 -?
Siden kollapsen av Bretton-Woods-systemet kan forskjellige grunnleggende faktorer tilskrives endringene i gullprisen, men et blikk på tidslinjen for det amerikanske presidentvalget gir lite bevis på et lineært forhold mellom bullion og partitilhørighet selv om edelmetallet har blitt mer lydhør for det makroøkonomiske miljøet.
Når det er sagt, indikerer studien at gullprisene har blitt mer ustabile i det 21. århundre, og det gjenstår å se om trenden vil holde seg utover valget i 2020 ettersom edelmetallet bytter til nye rekordhøyder i år.
- Skrevet av David Song, Valutastrateg
Følg meg på Twitter på @DavidJSong
Signal2forex.com - Best Forex roboter og signaler
