75% dos ultra-ricos prevêem recessão nos EUA nos próximos dois anos, segundo pesquisa

A economia dos EUA está disparando em todos os cilindros, ainda que 75 por cento dos investidores de altíssimo patrimônio líquido prevejam que ela atingirá a recessão pela 2020, de acordo com uma pesquisa do JP Morgan.

Dos que esperam uma desaceleração econômica nos EUA, um quinto dos entrevistados - 21 por cento - acredita que começará em 2019 e 50 por cento esperam que a próxima recessão comece em 2020.

O Spring Investment Barometer do JP Morgan Private Bank, lançado esta semana, entrevistou mais de 700 clientes privados globais na Europa e no Oriente Médio. Indivíduos de patrimônio líquido ultra-alto (HNWI) são geralmente classificados como qualquer pessoa com mais de $ 30 milhões em ativos financeiros líquidos, e patrimônio líquido alto é definido como tendo mais de $ 1 milhão.

As previsões agourentas podem ser uma surpresa para alguns, já que os EUA estão desfrutando de um forte crescimento, lucros corporativos robustos e seu menor desemprego nos anos 17. O Fundo Monetário Internacional elevou recentemente sua previsão de crescimento dos EUA para 2018 para 2.9 por cento.

Anthony Collard, do JP Morgan, chefe de investimentos no Reino Unido e Nórdicos, disse que, embora fosse evidente a preocupação entre os investidores de patrimônio líquido ultraelevado em relação ao futuro econômico da América, o banco não vê sinais de que esteja perto de uma recessão. “Até vermos desequilíbrios claros se acumulando e as políticas se aproximando de um ponto em que realmente restrinja a atividade econômica, nos inclinamos para uma visão de que o ciclo continuará a se expandir”, disse ele.

Mas há um debate entre os economistas sobre se esse crescimento - alimentado por um crescimento global sincronizado e injeções de estímulo como a recente Lei de Cortes e Empregos, que cortou impostos corporativos e um pacote de gastos federal ampliado - vai durar além da 2019.

Economistas como Carl Tannenbaum, do Northern Trust de Chicago, alertam que o crescimento não vai manter o ritmo com o déficit orçamentário dos EUA, que deve chegar a US $ 1 trilhão nos próximos dois anos. “Em algum momento da próxima década, teremos uma recessão que realmente nos tirará dessa trajetória”, disse ele à CNBC esta semana.

E bilionário fundador da Microsoft Bill Gates faz uma previsão semelhante, embora sem um cronograma específico. Questionado em março se haveria outra crise financeira como a de 2008, Gates respondeu: “Sim. É difícil dizer quando, mas isso é uma certeza. ”

Os observadores do mercado também se preocupam com a achatamento da curva de juros. O rendimento a curto prazo do Tesouro dos EUA a dois anos está próximo do rendimento do ano 10, subindo para o seu nível mais alto desde a 2008 esta semana. Isso normalmente desencadeia preocupações de que uma recessão esteja no horizonte, uma vez que os rendimentos de curto prazo mais altos sugerem que a inflação e as taxas de juros devem permanecer baixas por um período mais longo.

Mas profissionais de investimento como Saker Nusseibeh, presidente-executivo da Hermes Investment Management, não veem isso como motivo de preocupação - na verdade, ele está entre aqueles que esperar que a curva aumente, o que significa que os participantes do mercado esperam uma inflação mais alta e, portanto, maiores taxas de juros do Federal Reserve dos EUA, sinalizando uma economia mais forte.

“Não vemos qualquer indicação de que a economia dos EUA esteja entrando em algo como uma possível recessão”, disse Nusseibeh. “O que vemos é uma indicação clara de uma economia dos EUA mais forte do que o previsto.”

Os mercados estão esperando pelo menos três altas da taxa de juros do Fed neste ano. Dos ultra HNWIs pesquisados ​​pelo JP Morgan, 41 por cento acredita que o banco central aumentará as taxas mais duas vezes ou mais, após o aumento mais recente da taxa em março.

“Após o primeiro aumento nas taxas dos EUA em março, esperamos que o Federal Reserve aumente sua taxa de juros significativamente este ano”, disse Collard. “Entramos no ano pensando que ocorreriam três aumentos de 25 pontos básicos em 2018, mas quatro aumentos poderiam ser possíveis nas condições certas.”

-Silvia Amaro da CNBC contribuiu para este relatório.