FCA da Grã-Bretanha segue em frente com a disputada regra de listagem 'Aramco'

O cão de guarda dos mercados da Grã-Bretanha avançará com uma nova listagem premium no mês que vem, com o objetivo de atrair empresas como a estatal Saudi Aramco para Londres, embora as regras tenham sido "refinadas" após as críticas dos investidores.

A proposta inicial da Autoridade de Conduta Financeira no ano passado levou a sugestões de que o governo britânico havia influenciado o cão de guarda para tentar garantir a oferta pública inicial planejada da companhia de energia saudita (IPO).

Espera-se que a Arábia Saudita chegue a 5 por cento da Aramco em Riad e a um local internacional como Londres ou Nova York, no que se espera que seja o maior IPO de todos os tempos e aumente a reputação de seu local de listagem escolhido.

A Grã-Bretanha deseja promover a posição de liderança de Londres como centro financeiro ao deixar a União Europeia, mas alguns legisladores questionaram se a proposta original de listagens de empresas controladas por soberanos poderia enfraquecer a proteção ao investidor.

A FCA disse que está avançando, apesar das críticas de seus planos por grandes investidores institucionais quando eles foram divulgados pela primeira vez em julho do ano passado.

“A FCA acredita que há um benefício considerável para os investidores se os emissores corporativos concordarem em atender a essas exigências de prêmios adicionais”, disse o cão de guarda em um comunicado que acompanha um documento de 83 páginas que descreve as novas regras na sexta-feira.

A FCA disse que fez algumas mudanças após o feedback, incluindo a exigência de que a eleição de conselheiros independentes seja sujeita à aprovação de acionistas independentes.

Haveria também uma exigência de “divulgações oportunas” sobre as transações entre o soberano e o emissor.

Mas não haverá exigência de um acordo de acionistas controladores, nem a necessidade de uma opinião antecipada do patrocinador ou aprovação prévia por parte de acionistas independentes de certas transações com o soberano ou seus associados.

“Essas regras significam que, quando uma empresa controlada por soberania é listada aqui, os investidores podem se beneficiar das proteções oferecidas por uma listagem premium”, disse o presidente-executivo da FCA, Andrew Bailey.

O watchdog disse que as respostas à sua consulta foram "polarizadas", com grandes investidores principalmente contra, e todos os outros geralmente apoiando.

A Associação de Investimentos, que representa os grandes acionistas, disse que ficou desapontada com a falta de uma exigência de votos independentes sobre as mudanças feitas. Ele também quer uma revisão da nova categoria de listagem após dois anos para verificar quaisquer consequências não intencionais.

“Continuamos a nos opor à inclusão de empresas neste novo segmento em todos os principais índices de ações, pois isso forçaria os poupadores do Reino Unido a investir nessas empresas, apesar da perda de proteções valiosas e arduamente conquistadas aos investidores”, disse o presidente-executivo do IA, Chris Cummings, em um declaração.

Nick O'Donnell, sócio da firma de advocacia Baker McKenzie, disse que no geral a FCA manteve-se firme enquanto os princípios centrais dos padrões de governança corporativa, como ser parte de um índice FTSE não automático, permanecem intactos.

“Embora a proposta tenha sido frequentemente associada ao possível IPO da Saudi Aramco, a realidade é muito mais ampla do que isso. Existem muitas outras empresas que têm olhado para esse segmento ”, disse O'Donnell.

Uma listagem premium em Londres normalmente exigiria um float de pelo menos 25% das ações de uma empresa, mas a nova categoria poderia permitir um float menor, disse a FCA.

“Algumas empresas muito grandes podem defender um mercado líquido com um free float de menos de 25 por cento”, disse.