O conselheiro econômico da Casa Branca, Larry Kudlow, diz que a economia da China parece "terrível" e que o investimento está "entrando em colapso". Mas os dados mostram um quadro mais complicado.
“Não sou um especialista em China, embora esteja melhorando o mais rápido que posso, diria apenas que agora a economia deles está péssima”, disse Kudlow na quinta-feira em resposta à pergunta do presidente Donald Trump em uma reunião de gabinete sobre as perspectivas da China .
Kudlow também disse que os dados mais recentes mostram que “as vendas no varejo, o investimento empresarial está entrando em colapso”. “Pode haver alguma manipulação” na moeda e “os investidores estão saindo da China porque não gostam da economia”, acrescentou.
O crescimento está desacelerando e os últimos relatórios econômicos desapontaram as expectativas dos analistas. As preocupações sobre os altos níveis de endividamento persistem. O yuan chinês caiu para seu nível mais baixo em mais de um ano em relação ao dólar americano.
O mercado acionário chinês também pinta um quadro deprimente para os investidores. A bolsa de Xangai, que é conhecida por ser mais volátil e menos eficiente do que a dos EUA, caiu 25 em relação ao pico atingido no final de janeiro.
Outros números pintam um quadro menos terrível do que sugerem os comentários de Kudlow.
Primeiro, o investimento em ativos fixos desacelerou para um crescimento anual de 5.5 em julho, o menor desde 1999, segundo a empresa de dados Wind Info, de Xangai. O crescimento das vendas no varejo da 8.8 por cento em julho ante o ano anterior perdeu as expectativas de 9.1 por cento e caiu de 9 por cento em junho, segundo a Reuters. Mas isso ainda é melhor do que o aumento percentual anual da 6.4 nas vendas de varejo dos EUA relatado em julho.
Pequim está tentando fazer a transição da economia da China para uma economia baseada no consumo, baseada na manufatura. A taxa de crescimento econômico tende a diminuir nesse processo, uma vez que a produtividade do trabalho da indústria de serviços é significativamente menor do que a da indústria manufatureira, de acordo com Lu Zhang, economista da firma de pesquisa de investimentos CEBM em Pequim. A qualidade do crescimento da China também está melhorando, observou ela.
No geral, o produto interno bruto da China deve crescer 6.6 por cento este ano, mais lento do que a taxa de 6.9 por cento do ano passado, mas ainda uma das economias de crescimento mais rápido no mundo e muito acima da previsão de crescimento global de 3.9 por cento, de acordo com um relatório de julho da Fundo Monetário Internacional. Isso se compara à perspectiva do FMI de um aumento de 2.9% no PIB dos EUA neste ano, ante 2.3% no ano passado.
Em segundo lugar, o yuan chinês caiu mais de 5.5 por cento em 2018 em relação ao dólar dos EUA. No entanto, é inferior a 1 por cento em relação ao euro nesse período.
Parte da fraqueza do yuan se deve à desaceleração da economia e à flexibilização da política monetária doméstica. Mas, ao mesmo tempo, o índice do dólar se fortaleceu em mais de um ano em meio ao aperto do Federal Reserve.
O índice oficial do RMB do Sistema de Comércio de Câmbio da China, que acompanha os movimentos do yuan em relação a uma cesta ponderada de moedas como o euro, o iene japonês e o franco suíço, caiu cerca de 2 por cento este ano, de acordo com a Wind.
Os dados mostram que o investimento estrangeiro na China está aumentando, embora seja mais lento do que antes. E se a moeda e os mercados de ações continuarem caindo, mais capital poderá sair do país.
Enquanto isso, o investimento estrangeiro direto nos EUA subiu no primeiro trimestre da 2018 para US $ 58 bilhões, um ganho percentual de 28 a partir do quarto trimestre, de acordo com a Organização para o Investimento Internacional. Ele havia desacelerado no 2017 do ano inteiro a partir dos registros dos dois anos anteriores.
No entanto, as aquisições e investimentos chineses nos EUA caíram 92 por cento para US $ 1.8 bilhões nos primeiros cinco meses deste ano, disse a empresa de pesquisa e consultoria Rhodium Group.
Na verdade, o capital estrangeiro utilizado na China é menor no total em US $ 76.1 bilhões este ano, mas acima de um dígito ano a ano, de acordo com a análise de dados do Ministério do Comércio usando o Wind Info.
Numa indicação de que o capital ainda não está fugindo do país, as reservas cambiais chinesas subiram US $ 5.82 bilhões em julho, para US $ XUMUMX trilhões, contrariando as expectativas de um declínio de US $ 3.118 bilhões, segundo a Reuters.
A China, entretanto, enfrenta pressão enquanto as autoridades tentam reduzir a dependência do crescimento impulsionado pela dívida, enquanto a economia também pode ser afetada se as tensões comerciais com os EUA aumentarem. Os comentários de Kudlow foram feitos no momento em que os EUA e a China concordaram em retomar as negociações comerciais no final deste mês.
- Everett Rosenfeld da CNBC contribuiu para este relatório
[Correção: Uma versão anterior desta história afirmou que o investimento estrangeiro direto nos EUA está em baixa. Nova versão adiciona dados do primeiro trimestre para mostrar que aumentou.]
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