Ações e títulos oscilaram enquanto os investidores analisavam a mensagem do Fed na quarta-feira, depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, falou aos repórteres.
A Reserva Federal aumentou as taxas de juro, como esperado, em um quarto de ponto, melhorou as suas perspectivas económicas para este ano e para o próximo, e removeu a referência na sua declaração de que a política é “acomodativa”. Essas ações inicialmente elevaram as ações e os títulos.
Mas embora se esperasse que a Fed retirasse a palavra “acomodativa” da sua declaração, não houve realmente acordo entre os profissionais do mercado sobre se essa medida indicava uma Fed mais fácil ou mais agressiva.
Powell disse aos repórteres durante o briefing pós-reunião que a remoção do termo não indicava qualquer mudança na trajetória dos aumentos das taxas.
Isso jogou água fria no mercado. As ações desistiram de seus ganhos e o Dow Jones Industrial Average terminou em queda de 106 pontos, em 26,385.
John Briggs, chefe de estratégia da NatWest Markets, disse que o mercado de títulos esperava um tom mais agressivo, ou agressivo, do Fed e não conseguiu.
“A reação inicial foi porque tiraram a linha ‘acomodativa’. Isso reanimou o mercado… Então vimos uma grande queda em tudo isso e as taxas voltaram a permanecer inalteradas”, disse Briggs. “Quadro geral, os rendimentos caíram 25 pontos base em várias semanas.” Briggs acrescentou que algumas pessoas estavam preocupadas com a possibilidade de o Fed realmente aumentar seus planos de aumento das taxas, mas isso não aconteceu.
Tom Simons, economista-chefe do mercado monetário da Jefferies, disse que o Fed não parece ter mudado a sua mensagem. “É tudo ao longo de um continuum que já foi lançado. Para mim, parece que o mercado está a tentar descobrir em que direção deve seguir, e a confusão decorre do facto de não haver realmente uma mudança na mensagem do Fed.”
Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos da State Street Advisors, disse que os ganhos do mercado de ações diminuíram após a rejeição de Powell da mudança de linguagem como significativa, e se concentrou em como o Fed vê a economia após os ganhos iniciais do estímulo fiscal.
“Acho que a reação foi que a remoção da acomodação foi um sinal de que eles estavam se aproximando da taxa neutra”, disse ele. “Penso que na conferência de imprensa após a reunião, o que obtiveram foi 'não aderimos realmente a esta ideia de que o crescimento se materializará assim que os efeitos da política fiscal passarem'. Acho que foi um soco no estômago do mercado de ações.”
Os rendimentos do Tesouro, que oscilam na direção oposta aos preços, também caíram quando Powell disse que o Fed não vê muita inflação.
Nas suas previsões, os responsáveis da Fed estimaram colectivamente que o PIB aumentaria 3.1% este ano, acima da previsão anterior de 2.8%. Para 2019, esperam 2.5%, um aumento de 0.1 ponto percentual. Mas o Fed manteve a sua expectativa de crescimento a longo prazo em 1.8 por cento.
“Acho que é realmente o que está sendo sinalizado através da previsão de crescimento e inflação para 2021. Isso mostra que o Fed vê o crescimento em 2021 desacelerando para o nível de longo prazo e mostra que a taxa de desemprego aumentará em 2021. Eles estão prevendo que as coisas irão desacelerar um pouco”, disse Mark Cabana, chefe de estratégia de taxas curtas dos EUA no Bank of America Merrill Lynch. Ele disse que mais metas dos funcionários do Fed para as taxas eram mais baixas para 2020, mas a mediana não mudou.
“Este é um comitê que está menos confiante sobre as perspectivas para 2020 do que acreditávamos anteriormente”, disse ele.
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