Wall Street está entusiasmada com a batalha entre o CEO da Tesla, Elon Musk, e os investidores que apostam contra as ações da empresa.
Na quinta-feira, Musk criticou os vendedores a descoberto e zombou da Comissão de Valores Mobiliários nas redes sociais.
Mas muitos investidores e especialistas respeitados afirmaram que as vendas a descoberto desempenham um papel importante nos mercados públicos, melhorando a descoberta de preços e a alocação racional de capital, prevenindo bolhas financeiras e descobrindo fraudes.
A venda a descoberto é uma estratégia de negociação que envolve a venda de uma ação emprestada com o objetivo de que seu valor caia e possa ser recomprada posteriormente por um preço mais baixo.
Um investidor lendário dá as boas-vindas aos traders que querem apostar contra a sua empresa.
Warren Buffett explicou durante a reunião anual de accionistas da Berkshire Hathaway em 2006 que as empresas financeiramente sólidas podem beneficiar dos vendedores a descoberto porque esses comerciantes são forçados a comprar as acções no futuro. Suas observações sobre o assunto podem ser encontradas no arquivo de Warren Buffett da CNBC.
“Não temos nenhuma objeção a que alguém venda a descoberto a Berkshire”, disse ele. “Quanto mais posições vendidas, melhor, porque eles terão que comprar as ações mais tarde.” As ações A da Berkshire eram negociadas em torno de US$ 110,000 mil no final de 2006, e suas ações B em torno de US$ 73.
O Oráculo de Omaha acredita que os vendedores a descoberto tendem a farejar irregularidades e comportamentos duvidosos.
“Não há nada de mal, por si só, - na minha opinião - em vender coisas a descoberto”, disse Buffett. “Os vendedores a descoberto – as situações em que muitas vezes houve grandes interesses a descoberto – muitas vezes foram posteriormente revelados como fraudes ou semifraudes”, acrescentou.
Por exemplo, Jim Chanos, da Kynikos Associates, é famoso por ser um dos primeiros céticos dos vendedores a descoberto na Enron, mesmo quando os analistas de Wall Street aplaudiram a empresa de energia. A Enron entrou em colapso no final de 2001, após revelações de uma enorme fraude contabilística no país.
Carson Block, da Muddy Waters, disse que os líderes corporativos tendem a culpar os vendedores a descoberto quando os fundamentos dos negócios estão se deteriorando.
“Quando os CEOs criticam as vendas a descoberto, geralmente é porque procuram desviar a culpa por suas próprias falhas e obscurecer a incômoda verdade de que seus detentores de posições longas estão perdendo a confiança e estão vendendo”, disse Block por e-mail na sexta-feira.
Block é conhecido por suas pesquisas sobre vendas a descoberto, que levaram a diversas investigações de fraudes corporativas governamentais e demonstrações financeiras. Ele argumentou repetidamente que as vendas a descoberto são uma força positiva para os investidores e os mercados financeiros.
A pesquisa acadêmica mostrou que as ações das empresas que reclamam dos vendedores a descoberto tendem a vacilar.
O professor da Yale School of Management, Owen Lamont, escreveu um artigo em 2004 examinando 266 empresas que ameaçaram ou tomaram medidas contra vendedores a descoberto. A sua análise concluiu que estas empresas ficaram atrás do mercado em quase 2%, em média, por mês, no ano seguinte, depois de terem denunciado publicamente os seus cépticos.
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