A China diz que não tem medo de guerra comercial com os EUA - suas ações mostram que Pequim está nervosa

A decisão do banco central da China de cortar a quantidade de reservas em poder dos bancos é uma indicação de que as autoridades da segunda maior economia do mundo estão ficando nervosas com uma longa guerra comercial com os EUA, disseram especialistas.

A China insistiu no mês passado, em um jornal de 71 páginas, que sua economia é "altamente resiliente" e Pequim não tem medo de uma guerra comercial.

No Fórum Econômico Mundial em Tianjin, China, em setembro, um funcionário do regulador de valores mobiliários do país disse que não havia nada que o governo do presidente Donald Trump pudesse fazer para causar um impacto significativo na economia chinesa. Fang Xinghai, vice-presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, disse que o pior que poderia acontecer é os EUA imporem taxas sobre todas as importações chinesas, mas isso atingirá apenas 0.7 ponto percentual do crescimento da China.

Mas a ação do banco central para aliviar alguma pressão sobre o setor bancário sinaliza que a situação na China talvez não seja otimista, observaram os especialistas.

“A China provavelmente está enfrentando seu pior período desde a crise financeira global. Todas as notícias são contra ”, disse Fraser Howie, analista independente que escreveu livros sobre a China e seu sistema financeiro, ao“ The Rundown ”da CNBC na segunda-feira.

“Eles certamente querem minimizar qualquer conversa de pânico ou quase pânico ... mas eles estão claros que não é business as usual na China”, acrescentou.

O Banco Popular da China anunciou no domingo um corte de 100 pontos-base no coeficiente de reserva obrigatória (RRR) para a maioria dos bancos, que resultará em uma injeção de 750 bilhões de yuans (US $ 109.2 bilhões) em dinheiro no sistema bancário. Mas o banco central afirmou que sua política monetária ainda é prudente e neutra - não acomodatícia.

Uma política monetária neutra significa que o banco central não está tentando desacelerar nem estimular a economia. Quando se diz que a política é acomodatícia, isso significa que o banco central está tornando mais barato para as empresas e famílias pedir emprestado na esperança de aumentar os gastos e elevar a economia.

Apesar da posição oficial do PBOC de que sua política monetária ainda não é acomodatícia, o quarto corte de RRR do ano veio com a escalada das tensões comerciais entre a China e os EUA e provavelmente se arrastará mais do que muitos esperam, observaram analistas.

Uma prolongada guerra comercial, à medida que a economia dos EUA parece forte, pode levar mais investidores a retirar dinheiro da China. Pequim está, portanto, tomando medidas preventivas para evitar saídas maciças de dinheiro de investidores de seu sistema financeiro, disseram analistas, acrescentando que isso poderia causar outro golpe em sua economia, que já está experimentando um crescimento mais lento.

“No início do ano, acho que (os cortes de RRR) tiveram mais a ver com uma espécie de suavização do processo de desalavancagem, apenas fornecendo liquidez para os bancos que poderiam estar passando por uma crise de crédito enquanto tentavam conter banco paralelo e algumas das outras atividades mais voláteis ”, disse Cindy Ponder-Budd, analista da empresa de pesquisas View from the Peak, ao“ Squawk Box ”da CNBC na segunda-feira.

“O crescimento econômico da China está desacelerando e você está começando a ver o governo mais pró-ativo em termos de tentar fornecer estímulos”, acrescentou ela.

A última mudança do PBOC veio no final de um feriado nacional de uma semana na China. Quando os mercados chineses foram fechados na semana passada, as ações de Hong Kong caíram por quatro dias consecutivos, à medida que os investidores ficavam cada vez mais preocupados que o impacto da guerra comercial estivesse começando a aparecer. Os especialistas esperavam que a liquidação atingisse as bolsas de Xangai e Shenzhen quando elas reabrirem na segunda-feira.

Mas o corte do RRR fez pouco para acalmar os nervos quando os mercados de ações da Grande China tropeçaram no início das negociações da semana. As ações em Xangai e Shenzhen caíram quase 3% na manhã de segunda-feira, enquanto em Hong Kong caíram quase 1%.

“A China está um pouco nervosa. Há tantos ventos contrários a isso agora e acho que é certo se preparar para o pior e esperar o melhor ”, disse Gareth Nicholson, chefe de renda fixa do Banco de Cingapura, ao“ The Rundown ”da CNBC na segunda-feira.

Mas Nicholson observou que, se a situação comercial se deteriorar ainda mais, a China terá uma série de alavancas para salvar sua economia porque o presidente Xi Jinping tem "capital político".

“Quer dizer, o presidente Xi, se você pensar bem, ele não precisa se preocupar com outra eleição em seis meses, 12 meses, 18 meses. Ele tem esse tipo de estabilidade que, se precisar abrir as torneiras, não precisa se preocupar em dizer 'isso empurra o orçamento para fora demais, dívidas demais' ”, acrescentou Nicholson.

“Ele pode se preocupar com os problemas da dívida dentro de três, quatro, cinco anos”, disse Nicholson.

- Evelyn Cheng da CNBC contribuiu para este relatório.