Minutos do RBA - Conteúdo com Weak AUD, mas mais preocupado com as condições de crédito

As atas do RBA para a reunião de outubro reforçaram sua postura cautelosa em relação à política monetária. Com a taxa de câmbio inalterada em 1.5% por 24 meses consecutivos, os membros não viram urgência em fazer ajustes. Embora afirmar o próximo movimento seja mais provável que um aumento do que uma queda, não há sinal de ação em breve. Isso depende do baixo crescimento dos salários e da inflação, apesar do forte crescimento econômico e das melhores condições do mercado de trabalho. A ata revelou que o RBA permaneceu satisfeito com a depreciação do AUD, mas está ficando mais preocupado com as condições mais rígidas de empréstimos.

A ampliação do spread de rendimentos e as escaladas da guerra comercial EUA-China foram as principais causas da fraqueza do AUD. O processo de normalização da política monetária do Fed desde 2015 resultou em aumentos das taxas 8 até agora. Os três aumentos das taxas (25 bps cada) tanto na 2017 como nos primeiros nove meses deste ano trouxeram a taxa de fundos do Fed para 2-2.25%. Por outro lado, o RBA, após vários períodos de aumento da taxa no 2009-2010, retomou o afrouxamento antes de deixar sua taxa de juros em baixa histórica de 1.5% desde agosto de 2016. A divergência na política monetária fez com que os rendimentos dos EUA superassem o da Austrália no início deste ano, levando as capitais a fluir do segundo para o primeiro. Enquanto isso, a guerra comercial EUA-China tem um enorme impacto na Austrália, que exporta grande parte de suas matérias-primas para a China. Desde que a primeira tarifa da Trump sobre produtos chineses entrou em vigor em julho, o dólar australiano caiu mais de 3% contra o dólar americano. No entanto, os membros pareciam satisfeitos com o movimento, observando que a "depreciação modesta do dólar australiano provavelmente teria sido útil para o crescimento econômico doméstico".

Os formuladores de políticas estão observando atentamente o impacto da condição mais apertada do mercado, provocada pela Comissão Real, sobre a economia. Conforme observado na ata, “os membros observaram que enquanto os reguladores já supervisionavam um aperto nos padrões de empréstimos, e um grau de aperto dos padrões de empréstimos havia sido implementado pelos bancos em antecipação aos resultados da comissão, era possível que os bancos pudessem restringir os empréstimos. condições dadas as questões levantadas no relatório ”. Acrescentou que o banco central "monitoraria a oferta futura de crédito para assegurar que a atividade econômica continuasse a ser adequadamente apoiada".