Antes da crise financeira, um acúmulo de alavancagem nos balanços dos bancos, que passou despercebido pelos reguladores, ajudou a causar a pior recessão desde a Grande Depressão. A senadora Elizabeth Warren teme que a mesma coisa aconteça novamente uma década depois.
A democrata de Massachusetts disse na quinta-feira que acha que o Federal Reserve e seus colegas do sistema financeiro estão esquecendo uma perigosa acumulação de empréstimos para empresas que já estão profundamente endividadas. Os chamados empréstimos alavancados ajudaram a minar o sistema financeiro antes e estão se acumulando novamente, totalizando agora $ 1.1 trilhões.
Em uma audiência face a face com o governador do Fed Randal Quarles, o vice-presidente de supervisão e, portanto, o principal regulador do banco central, Warren disse que está preocupada com a falta de supervisão.
“Não tenho certeza se vejo muita diferença entre o que você está fazendo agora e o que o Fed estava fazendo antes de 2008, e acho que isso é profundamente preocupante”, disse ela. “Estou muito preocupado com o fato de o Fed ter deixado cair a bola antes e eles podem deixá-la cair mais uma vez.”
Empréstimos alavancados na verdade diminuíram na 2018 a partir do seu ritmo alucinante no ano anterior.
O volume total no terceiro trimestre atingiu $ 177 bilhões, uma queda de 40 em relação ao ritmo recorde do mesmo período na 2017, de acordo com a Thomson Reuters. A emissão até agora este ano está sendo registrada em US $ 930 bilhões, o que representa um declínio de 12 em relação a um ano atrás.
A participação institucional dos empréstimos alavancados caiu para 58 por cento no terceiro trimestre, contra 60 por cento do 2017.
Ainda assim, Warren disse que vê ecos da situação atual do que aconteceu antes da crise, quando empréstimos subprime para tomadores de empréstimos subqualificados ajudaram a controlar o sistema financeiro. O senador delineou suas preocupações em uma carta para múltiplos reguladores: o secretário do Tesouro, Steven Mnuchin; Controlador da moeda Joseph Otting; O presidente do Fed, Jerome Powell, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Jay Clayton, e a presidente do FDIC, Jelena McWilliams.
Ela questionou Quarles sobre se o Fed está mantendo um controle sobre o índice de alavancagem bancária e os padrões que as instituições estão usando ao aprovar empréstimos.
“O Fed deixou cair a bola antes da crise de 2008, ignorando os riscos no mercado de hipotecas subprime”, disse Warren. “O que você está fazendo de diferente desta vez em coordenação com outros reguladores federais para limitar o risco de que empréstimos alavancados causem sérios danos ao sistema financeiro?”
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Os dois discutiram sobre o nível de supervisão que o Fed deveria fornecer, com Quarles apontando que os bancos receberam "orientação" sobre o assunto há vários anos e que não é dever do banco central "fazer cumprir" algo que não foi codificado como regra .
“Estamos exigindo deles padrões de segurança e solidez”, disse ele. “Não estamos de forma alguma revogando ou não considerando o empréstimo alavancado.”
Warren é considerado provável que concorra à presidência em 2020. Suas declarações vieram um dia depois que a deputada Maxine Waters disse a Quarles, durante uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, que quando ela assumir a presidência do painel no próximo ano, os esforços do Fed para discar voltar às regulamentações de uma forma que ameace a economia não será tolerado.
Em sua carta e durante comentários, Warren disse que não serão apenas os bancos que podem ser queimados por empréstimos alavancados - empresas altamente endividadas também podem ser atingidas se a economia mudar para o sul enquanto o Fed aumenta as taxas de curto prazo e causa custos de empréstimos para aumentar os empréstimos com taxas ajustáveis.
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