Quando começou o mercado Forex? A maioria das páginas indica um ano — 1971, quando o dólar deixou de ser lastreado em ouro, ou 1973, quando as principais moedas começaram a flutuar. Suponho que cada uma dessas respostas também seja válida. Mas, para mim, a pergunta tem duas partes, e a segunda parte é a que um trader precisa saber. Quando o mercado Forex começou para pessoas como você e eu, com um terminal e uma pequena conta? Essa data está bem mais próxima — 1996 para as primeiras plataformas web e 1º de julho de 2005 para o MetaTrader 4.
Esta página apresenta as duas partes. Uma delas é a história do mercado Forex — ouro, Bretton Woods, flutuação cambial. A outra é a história das ferramentas do trader — a tela, a plataforma, o robô. Abaixo estão as quatro datas às quais retorno com mais frequência, seguidas da história por trás de cada uma delas.
| O quê | Ao | O que mudou |
|---|---|---|
| Casas de câmbio e cambistas | Lídia, século VI a.C. | Trocar uma moeda por outra tornou-se uma transação. |
| Mercado forex moderno | Março de 1973 | As taxas de câmbio se tornaram preços que se movem a cada segundo. |
| Negociação forex online | 1996 | Os investidores privados receberam uma tela e uma cotação em tempo real. |
| Negociação automatizada | 1 de Julho de 2005 | O MetaTrader 4 deu ao trader um robô. |
Breve histórico do mercado Forex
O que era moeda antes de 1973? Durante a maior parte da história, era o peso do metal. Moedas com peso e pureza fixos surgiram na Lídia, no que hoje é a Turquia, no século VI a.C. A partir desse momento, trocar moedas de uma cidade por moedas de outra tornou-se um trabalho. O cambista é o ancestral mais antigo do operador de câmbio. Ele tinha uma bancada, uma balança e uma margem de lucro — e essa parte não mudou.
Quem inventou o Forex? Ninguém. Não houve fundador, bolsa de valores ou sino de abertura. Comerciantes em Veneza, Amsterdã e Londres trocavam moedas e notas há séculos, e o comércio cresceu junto com as rotas comerciais. Quando perguntam quem começou a operar no mercado Forex, a única resposta plausível é uma longa linhagem de cambistas cujos nomes ninguém registrou.
O padrão-ouro do século XIX simplificou as coisas. Cada moeda importante era lastreada em um peso fixo de ouro, portanto, cada taxa de câmbio também era fixa. Uma taxa só podia variar dentro do custo do transporte do ouro de um país para outro. Não havia nada para ser negociado.
O sistema seguinte foi construído em papel, não em metal. Em julho de 1944, delegados de 44 países reuniram-se em Bretton Woods Em New Hampshire, eles atrelaram o dólar americano ao ouro a US$ 35 a onça, e todas as outras moedas ao dólar dentro de uma faixa de 1%. A mesma reunião criou o FMI e o Banco Mundial. O dólar tornou-se a unidade de medida para tudo o mais, e ainda é — em abril de 2025, ele representava 89.2% de todas as transações cambiais.
Bretton Woods durou 27 anos. Em 15 de agosto de 1971, o presidente Nixon fechou a janela douradae governos estrangeiros não podiam mais trocar seus dólares por ouro. O Acordo Smithsonian de dezembro de 1971 tentou salvar as taxas fixas com um dólar desvalorizado a US$ 38 a onça e bandas mais amplas, e falhou em 15 mesesA partir de março de 1973, as principais moedas passaram a flutuar.
Então, quando o mercado Forex começou em sua forma moderna? Em março de 1973. Essa é a data que a maioria das pessoas considera quando perguntam quando o Forex começou — e é a data que eu colocaria em uma resposta de prova.
Para mim, a maneira mais útil de dizer isso é a seguinte: o câmbio de moedas existe há cerca de 2,600 anos. O mercado Forex — um mercado onde a própria taxa de câmbio é o preço da transação — tem 53 anos. Então, quando o Forex começou: há 2,600 anos ou há 53? Ambos os números estão corretos. Eles respondem a perguntas diferentes.
Taxas fixas e taxas flutuantes
Antes de março de 1973
A taxa é um número que consta em uma tabela do governo.
Isso muda por decreto, algumas vezes por década.
Os bancos compram moeda estrangeira para fins comerciais e de viagens, não para obter lucro.
Não há sessão noturna. Nada se move depois que os bancos fecham.
Os revendedores trabalham por telefone e telex.
Após março de 1973
A taxa é um preço com um valor de compra e um valor de venda.
Ele se move a cada segundo, medido em pips.
A diferença entre as taxas de juros de dois bancos centrais impulsiona um par.
O mercado acompanha o sol de Sydney a Nova Iorque.
Os revendedores recebem uma tela em 1981. Os comerciantes recebem uma em 1996.
O que mudou para um trader em março de 1973? Tudo o que torna um gráfico interessante de se analisar. A primeira mudança foi o próprio preço. Sob um regime de câmbio fixo, a taxa era um número em uma tabela do governo. Sob um regime de câmbio flutuante, ela tem um preço de compra e um preço de venda, move-se a cada segundo e a distância que percorre é medida em pips. Um pip no EUR/USD equivale a US$ 10 em um lote padrão e US$ 0.10 em um lote de 0.01 — o guia pip passa por essa aritmética.
A segunda mudança foi o fator determinante. Assim que as taxas de juros puderam se movimentar, o dinheiro começou a fluir em direção à moeda com a taxa de juros mais alta, e a diferença entre as taxas de dois bancos centrais tornou-se o principal motor de um par cambial. É por isso que um trader em 2026 lê os comunicados do Fed e do BCE, e por isso que... Guia de postura agressiva versus pacifista existe neste site. Um banco central não negocia a maioria. Ele define o número a partir do qual todos os outros participantes precificam.
A terceira mudança foi o relógio. Sob o sistema de Bretton Woods, ninguém precisava de um mercado 24 horas, porque a taxa de câmbio não podia se mover durante a noite. Depois de 1973, o mercado passou a seguir o sol. O primeiro mercado de câmbio a abrir a cada semana é o de Sydney, na manhã de segunda-feira, horário local. Tóquio vem em seguida, depois Londres, depois Nova York, e os horários de pico são aqueles em que Londres e Nova York estão abertas simultaneamente.
A quarta mudança foi a tela. Os operadores migraram do telefone e do telex para o terminal de negociação da Reuters em 1981 e para o sistema de correspondência da EBS em 1993. O mercado passou a ser eletrônico a partir de então, mas fechado — um banco falava com outro banco, e ninguém mais podia ver a cotação.
O dólar no centro
Por que o dólar está presente em tantos lados de tantas transações? Por causa de 1944. Bretton Woods fez do dólar a unidade de referência para todos os outros preços, e a flutuação cambial de 1973 não reverteu isso — apenas permitiu que o preço oscilasse. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) realiza uma avaliação do mercado a cada três anos. Pesquisa de abril de 2025 O dólar esteve presente em 89.2% de todas as transações, um aumento em relação aos 88.4% registrados em 2022.
Percentagem de transações com cada moeda em abril de 2022 e abril de 2025. A soma das percentagens é de 200%, pois cada transação envolve duas moedas. Dados do Inquérito Trienal do BIS, publicado em 30 de setembro de 2025.
Duas linhas nesse gráfico merecem a atenção de um trader. A libra esterlina foi a que mais perdeu valor, caindo de 12.9% para 10.2%. O renminbi continuou subindo, chegando a 8.5%, e o volume de negócios em USD/CNY cresceu 59% em três anos. O euro, a segunda moeda mais importante desde o seu lançamento em 1º de janeiro de 1999, vem perdendo participação de mercado desde 2019. Eu não opero com renminbi e meus robôs também não, mas a direção dessa linha é o único capítulo da história do mercado forex que ainda está sendo escrito.
Da primeira plataforma web ao robô
Quando começou o mercado Forex online? A resposta mais comum é 1996 — o ano em que surgiram as primeiras plataformas online para traders privados e as taxas de câmbio em tempo real deixaram de ser propriedade exclusiva dos bancos. Não encontrei nenhum documento que especifique o dia exato da primeira negociação online, então apresento o ano como a maioria dos relatos históricos faz. Antes de 1996, o mercado era eletrônico, mas fechado. Depois de 1996, qualquer pessoa com um modem podia ver uma cotação e, alguns anos depois, qualquer pessoa com um cartão de crédito podia negociar na plataforma.
Os primeiros anos do mercado Forex online foram selvagens — alavancagem de 400:1 era comum, os spreads eram amplos e a corretora geralmente era a outra parte da sua operação. As regras vieram depois. Em 2010, o regulador dos EUA limitou a alavancagem para clientes de varejo a 50:1 nos principais pares de moedas, e em 2018, o regulador europeu ESMA reduziu esse limite para 30:1. Se você perguntar quando começou o mercado Forex online e quando ele se tornou um mercado com regras, estamos falando de duas décadas diferentes — o final da década de 1990 e a década de 2010.
Para mim, porém, o mercado varejista tem um aniversário diferente. 1 de Julho de 2005 A MetaQuotes lançou o MetaTrader 4 e, com ele, a linguagem MQL4. Foi nesse dia que um trader individual passou a ter não apenas um gráfico, mas também um robô. Um robô, nesse contexto, significa um programa que lê as barras, executa ordens e registra os resultados enquanto você dorme. O MetaTrader 5 foi lançado em 1º de junho de 2010. A maioria das páginas considera 1996 como o início do trading online de forex. Eu considero 2005 — o trader para quem escrevo não clica, ele executa código.
É por isso também que meu próprio histórico é curto. Os testes retrospectivos por trás do Portfólio Forex V Comecei em 2014. Não uso cotações de 2005, porque os spreads, a alavancagem e a execução daquele mercado não correspondem ao mercado em que meus robôs operam hoje. Mesmo a conta real que transmito no YouTube tem um extrato menor do que eu gostaria, porque a corretora mantém apenas parte do histórico em seu servidor. O histórico de um trader é sempre menor do que o do mercado.
Pinos que quebraram
A flutuação cambial de 1973 não pôs fim às taxas fixas. Os governos mantiveram a indexação, e cada indexação subsequente ensinou a mesma lição, a um preço diferente. Dois exemplos bastam.
Em 16 de setembro de 1992, o Banco da Inglaterra anunciou dois aumentos nas taxas de juros em um único dia para manter a libra esterlina dentro do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio. O banco usou suas reservas para comprar libras e, ao final do dia, desistiu tanto dos aumentos quanto da paridade cambial. A libra esterlina saiu do mecanismo e o dia ficou conhecido como Quarta-Feira Negra. A medida defensiva serviu de sinal. Quando um banco central precisa aumentar as taxas de juros duas vezes antes do jantar, a paridade cambial já está perdida.
O segundo exemplo é mais curto e mais violento. Em 15 de janeiro de 2015, o Banco Nacional Suíço removeu o suporte de 1.20 do par EUR/CHF sem aviso prévio, e o par caiu cerca de 30% em poucos minutos. Os stops não foram executados. Diversas corretoras não sobreviveram à semana. Um robô com stop-loss fixo em pontos não tem resposta para uma queda brusca como essa. A única proteção é o tamanho da posição e não manter posições em um par que esteja atrelado a um suporte fixo.
O Acordo Plaza de 22 de setembro de 1985 é o mesmo mecanismo, só que ao contrário. Cinco governos concordaram em pressionar o dólar para baixo, e ele caiu por dois anos. Uma posição baseada em gráficos não prevalece contra um consenso político. Se você negocia uma moeda atrelada, administrada ou com lastro mínimo, aprenda a data em que a paridade foi estabelecida e as reservas que a sustentam antes de analisar o gráfico.
O mercado hoje
Qual o tamanho do mercado atualmente? O volume médio diário de negociações foi de US$ 9.6 trilhões em abril de 2025, um aumento de 28% em relação a 2022. Esse número é citado em todos os lugares, mas é enganoso em um aspecto. O mercado à vista — a parte em que um investidor pessoa física opera — representava 31% desse total. Os swaps cambiais, utilizados por bancos e empresas para financiamento e proteção cambial, correspondiam a 42%, cerca de US$ 4 trilhões por dia. A maior parte do mercado forex não se baseia em apostas na direção das moedas.
Onde tudo acontece? Quatro locais foram responsáveis por três quartos de todas as negociações: o Reino Unido, com cerca de 38%, os Estados Unidos, com 19%, Singapura, com 11.8%, e Hong Kong, com 7.0%. Londres é o centro desde muito antes da existência das telas de cinema, e o horário comercial de Londres ainda concentra o maior volume de negociações.
A Spot representa um terço do mercado. O restante corresponde a instalações hidráulicas.
Enquanto escrevo isto, em 4 de novembro de 2026, o Banco da Inglaterra decide amanhã às 12h GMT, com a taxa básica de juros em 3.75%. Mais uma data, o mesmo mecanismo de 1944 e 1973. Um comitê define um número e o preço se altera.
Uma coisa a fazer hoje, porque o histórico do mercado Forex só é útil quando se aplica ao seu próprio gráfico. Abra o par EUR/USD no seu terminal, mude para o gráfico mensal e role para a esquerda até as barras pararem. Essa primeira barra é onde começa o histórico da sua corretora. Em todos os servidores com que trabalhei, ela fica neste século — décadas depois de 1973 — e tudo o que você for testar estará à direita dela. Quanto mais extenso for o histórico que você tiver analisado, mais tranquilo você estará no dia em que uma paridade se romper.
Fontes: BIS, volume de negócios de câmbio OTC em abril de 2025, 30 setembro 2025. História do Federal Reserve: Nixon encerra a conversibilidade do dólar americano em ouro.. Escritório do Historiador dos EUA, Nixon e o fim do sistema de Bretton Woods. Arquivos do Banco Mundial, Conferência Monetária de Bretton Woods. MetaQuotes, histórico da empresa.
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