Os investidores devem comprar ações da gigante da cerveja AB InBev - a maior empresa de cerveja do mundo - como um refinanciamento recente vai aliviar o fardo da enorme carga de dívida da empresa, disse um analista da RBC Capital Markets na terça-feira.
O analista James Edwardes Jones nomeou a AB InBev como a melhor escolha, atualizando-a de melhor desempenho. Jones também aumentou suas estimativas de lucro por ação 2019 e 2020.
As ações da AB InBev listadas nos EUA caíram 0.2 por cento no pré-mercado para US $ 73.52.
“Os perigos do endividamento da AB InBev foram exagerados”, escreveu Jones em uma nota aos clientes. “Achamos que o nível de dívida está confortavelmente sob controle devido à natureza relativamente não cíclica da AB InBev, então faz sentido pensar sobre a avaliação em termos de [preço / lucro] (barato vs. setor) em vez de [valor da empresa ] / EBITDA (relativamente caro). ”
A dívida da AB InBev aumentou para cerca de US $ 100 bilhões depois que adquiriu a SABMiller, uma fabricante de cerveja rival, em 2016. A AB InBev fez um empréstimo recorde de US $ 75 bilhões para comprar a SABMiller.
Em janeiro 10, a AB InBev emitiu US $ 15.5 bilhões em títulos corporativos que serão utilizados em parte para saldar dívidas devidas entre 2021 e 2024, bem como 2026.
“O refinanciamento recente foi sensato”, disse Jones. “Substituiu os picos de pagamento da dívida por um cronograma mais suave que, às taxas de câmbio atuais, deveria ser factível a partir do fluxo de caixa livre, enquanto uma valorização significativa do US $ seria administrável.”
A AB InBev perdeu 41% de seu valor no ano passado em meio a preocupações sobre a capacidade da empresa de pagar sua dívida gigantesca, bem como a queda nas vendas de cerveja. O Beer Purchasers 'Index, uma métrica usada pela National Beer Wholesalers Association para rastrear as compras de cerveja, caiu para 47 em dezembro, de 55 no mesmo período do ano anterior.
—CNBC's
Michael Bloom
contribuiu para este relatório.
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