Um número se destacou quando a Singapore Exchange (SGX) emitiu seus números de negociação para o 2018 na semana passada.
A negociação de futuros de dólar / CNH - referindo-se ao renminbi offshore - atingiu um total de US $ 534 bilhões, um aumento de 181% ano a ano em relação à 2017.
O número de dezembro foi de US $ 65.4 bilhões, um recorde. O contrato está agora transferindo US $ 2.17 bilhões por dia em volume médio diário, e cruzou US $ 1 bilhões em 238 dias no ano passado, em comparação com os dias 54 nos quatro anos anteriores.
Há uma sensação de comércio renminbi offshore tendo subitamente atingido massa crítica em Cingapura. Demorou um pouco: a SGX começou um complexo de pares de câmbio há cinco anos, abraçando a rupia indiana e também o renminbi, e hoje tem pares de moedas 19 listados na bolsa, mas é o USD / CNH que domina.
"Temos visto um crescimento maciço", diz Lam Kok Chong, diretor de câmbio e taxas da SGX. "Tem crescido dois dígitos a cada ano."
Para uma bolsa que precisa muito de fontes alternativas de crescimento do que as listagens de ações, o RMB offshore é uma moeda útil para estar bem posicionado.
O último relatório RMB Tracker da Swift mostra que o RMB agora está em quinto lugar como moeda de pagamentos doméstica e internacional, atrás do dólar, euro, libra e iene, com 2.09% dos volumes em novembro; e oitavo como moeda de pagamentos puramente internacional.
Hong Kong claramente domina os pagamentos offshore de RMB, respondendo por 78.66% do mercado em novembro, segundo Swift, mas Cingapura agora está em terceiro lugar com 3.81%, ficando atrás do Reino Unido, mas à frente dos EUA, Taiwan, França e outros centros.
Em termos de países que fazem transações de câmbio em RMB, Cingapura responde por 5.58% do mercado, segundo a Swift, atrás do Reino Unido, Hong Kong, EUA e França.
E é no setor de futuros que Cingapura realmente roubou uma marcha. No final da 2018, a SGX acredita que é a maior bolsa offshore para futuros de CNH.
O ano passado foi bom para qualquer um que vendesse produtos de cobertura de dólares em renminbi, e este ano poderia ver mais do mesmo.
“O minério de ferro transoceânico é uma commodity que a China está usando para construir a iniciativa Belt and Road”, diz Lam. “Grande parte dela vem de minas na Austrália e no Brasil e é importada por clientes chineses durante um período de entrega que pode levar vários meses.”
Proteger essa exposição é vital: os traders de commodities, como este, representam quase 30% do volume total da SGX para a CNH, Lam diz, acrescentando: "Isso tem sido uma âncora para a demanda".
Stock Connect
Além disso, a abertura do Stock Connect - uma colaboração entre Hong Kong, Xangai e Shenzhen - levou mais e mais pessoas a negociar ações onshore, e com isso a necessidade de cobrir a exposição onshore.
A energia onshore e a Bolsa de Mercadorias de Dalian também se tornaram mais abertas aos estrangeiros, que também precisam se proteger. Conselheiros de negociação de commodities e outros fundos técnicos começaram a tomar conhecimento.
"Eles estão dizendo: isso é uma liquidez séria, vamos começar a negociar", diz Lam.
Essa liquidez é útil para traders nos EUA e na Europa que precisam saber que os contratos são líquidos mesmo fora de suas horas normais de negociação.
2019 dará início a um processo de inclusão de vários anos em ações e títulos em terra
- BNP Paribas
Temas como este são exatamente a razão pela qual a SGX nomeou Loh Boon Chye, que dirigiu os negócios de mercado no Deutsche Bank, como CEO da 2015.
Com tantas empresas notáveis em Cingapura já listadas, e novas empresas empreendedoras optando por manter o financiamento privado ou indo direto para a Nasdaq, havia uma necessidade pronunciada de novos motores de crescimento.
Assim, os números do primeiro trimestre da 2019, que mostrou receita recorde de derivativos de S $ 98 milhões, 21%, ao mesmo tempo em que as ações e receitas de renda fixa caíram 13% para S $ 86 milhões, são ilustrativas da futuro provável da bolsa.
Os volumes totais de derivativos aumentaram 17% em termos homólogos no primeiro trimestre, com os volumes globais de futuros de FX aumentando 75% ano a ano de 2.9 milhões para cinco milhões de contratos.
É impressionante que os futuros do INR / USD também estejam começando a parecer significativos. Os volumes anuais para a 2018 foram de US $ 374 bilhões, um aumento de 53% ano a ano. A SGX agora tem uma posição de liderança neste contrato offshore.
Ativos onshore
Fora do mercado cambial, o 2019 está programado para ser um ano chave para a integração de ativos onshore no mainstream internacional.
“A 2019 dará início a um processo de inclusão de vários anos em ações e títulos em terra”, diz o BNP Paribas em um relatório divulgado na quarta-feira.
A inclusão nos índices de ações FTSE Russell e S&P Dow Jones e no índice de títulos Bloomberg Barclays está confirmada; um aumento de peso nas ações A da China no índice de ações MSCI é provável; e há potencial para inclusão nos índices de títulos JPMorgan e FTSE Russell.
Fang Xinghai, vice-presidente da China Securities Regulatory Commission, disse no sábado que as entradas estrangeiras em ações da China A podem chegar a RMB600 bilhões (89 bilhões) na 2019, o dobro da compra externa líquida que ocorreu na Stock Connect em 2018.
Há uma grande margem para crescimento aqui: de acordo com o BNP Paribas, a participação estrangeira de ações chinesas A é de apenas 3.5%, em comparação com 31.3% do mercado acionário coreano e 39.4% do mercado de Taiwan.
Um outro desenvolvimento importante foi o aumento de% 60 em reservas de CNY na 2018, impulsionado pelo Banco Central da Rússia, transferindo alguns dos seus ativos para o renminbi.
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