Os vendedores a descoberto estão colhendo mais do que recompensas financeiras de uma fraude contábil de vários bilhões de euros na empresa alemã de processamento de pagamentos Wirecard.
Entre outras medidas para defender a empresa agora afetada, o regulador financeiro alemão BaFin proibiu temporariamente a venda de suas ações em 2019. Agora os vendedores a descoberto assumiram um alto nível moral - apesar das recentes proibições da Europa no Covid-19 - como a queda de Wirecard deixou a antiga o executivo-chefe Markus Braun está sujeito a uma investigação criminal.
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Markus Braun, Wirecard |
Fraser Perring é um dos vendedores a descoberto que mais publicou dúvidas sobre a contabilidade da Wirecard, provocando inicialmente uma forte queda nas ações da Wirecard em 2016, após divulgações da Zatarra Research and Investigations.
Perring agora não se sente apenas justificado, mas irritado com as queixas de manipulação de mercado da BaFin que foram feitas contra ele em conexão com a Wirecard. Ele diz que isso foi resolvido fora dos tribunais nesta primavera, por uma quantia "relativamente pequena".
Ex-assistente social no centro da Inglaterra, Perring é talvez o personagem ideal para um vendedor ativo de vendedores ambulantes. Ele naturalmente desconfia do establishment capitalista e gosta de derrubar seus membros.
Sua paixão e ar de amadorismo às vezes o fazem parecer um teórico da conspiração - ele fala de maçonaria e coisas do gênero - e atrai, pelo menos, acusações de imprudência.
No entanto, Wirecard é a segunda grande vitória de Perring, depois que seu relatório na Steinhoff International Holdings - então sob a Viceroy Research - anunciou um colapso nas ações do grupo de varejo da África do Sul, em outro escândalo de bilhões de euros em 2017.
A Euromoney conversou pela primeira vez com Perring após sua vitória no Steinhoff, quando ele se mudou para a Capitec, uma instituição de crédito varejista sul-africana. As ações da Capitec perderam quase um quarto de seu valor após um relatório crítico da Viceroy.
O preço das ações do banco se recuperou rapidamente e hoje ele é negociado a um múltiplo de seu valor contábil. No entanto, como com o Wirecard, o ataque levantou questões morais e regulatórias mais amplas.
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Nicolas Veron, Bruegul |
No caso Wirecard, até este ano, as autoridades alemãs apoiavam uma empresa que se tornara uma espécie de campeã nacional.
Nicolas Veron, membro sênior do thinktank de Bruxelas Bruegul, afirma que é "difícil não ver os paralelos" entre Wirecard e as falhas prudenciais e de supervisão anti-lavagem de dinheiro na Europa no setor bancário.
Afinal, a Wirecard era uma das maiores empresas de fintech da Europa e uma fonte de orgulho nacional - principalmente porque muitos de seus críticos eram britânicos.
O problema básico, segundo Veron, são os incentivos perversos criados pela manutenção da supervisão nacional em um mercado multinacional.
É a primeira vez que a disfunção regulatória da Europa ocorre no que era principalmente uma empresa de tecnologia financeira, em vez de um banco tradicional. Foi um acidente esperando para acontecer, e não apenas porque muitos investidores de fintech confiaram demais no hype e muito pouco no entendimento de modelos de negócios e geração de lucro.
Os estados europeus estão competindo para ser centros de fintech hoje, assim como lutaram para ser centros financeiros internacionais antes de 2008. É por isso que o comitê de finanças do Parlamento Europeu criou um grupo de trabalho de fintech no ano passado, de acordo com Stasys Jakeliunas, que chefia o grupo.
Como parlamentar na Lituânia, que também quer ser um centro de tecnologia, Jakeliunas levantou preocupações de segurança nacional - repetidamente anuladas - sobre a decisão de seu país em 2018 de conceder uma licença bancária da UE ao Revolut, um neobanco que o Reino Unido também reivindica como seu.
'Buraco escancarado'
Questionado sobre o que ele fará depois do caso Wirecard, Perring diz, apenas de brincadeira, que ele "vai levá-lo de volta à Alemanha, na verdadeira moda britânica".
Ele diz que está planejando uma nova ação legal por causa de seu tratamento na Alemanha e um ataque a outra empresa alemã: "Não vou parar até que eles mudem e se desculpem". Ele está falando no mesmo dia em que diz ter recebido uma ligação com Fabio de Masi, vice-presidente do grupo Bundestag do Die Linke e membro do comitê de finanças.
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Fraser Perring, |
As ações de BaFin pareciam ser protecionistas antes. Sua abordagem de consertar, em vez de punir falhas de lavagem de dinheiro, apenas exacerbou as suspeitas sobre controles relaxados no Deutsche Bank, por exemplo.
Mas isso não é apenas uma questão alemã. Perring, de fato, também reclama da inação da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido sobre a Wirecard, cuja subsidiária local é um importante fornecedor de fintechs do Reino Unido.
De maneira mais geral, ele acrescenta que há um "buraco" entre os bancos e as licenças de moeda eletrônica de toque suave no Reino Unido. Ele acha que a FCA distribuiu muito mais do que pode suportar.
Enquanto isso, há um certo ceticismo quanto ao pedido da Comissão Européia de que a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados investigue a supervisão da Alemanha dos relatórios da Wirecard. Embora isso possa levar a procedimentos formais de violação da lei da UE contra a BaFin, o conselho da Esma é composto pelos reguladores nacionais, incluindo o BaFin, que precisariam aprovar essa decisão.
No ano passado, o conselho da Autoridade Bancária Europeia (também composto por supervisores nacionais) indeferiu seu próprio secretariado sobre se o supervisor financeiro dinamarquês violou ou não a lei sindical ao lidar com o escândalo de lavagem de dinheiro do Danske Bank de € 200 bilhões.
O caso Wirecard está, no entanto, dando mais apoio àqueles, como Veron, que argumentam que deveria haver um único supervisor para os relatórios financeiros das empresas listadas.
Isso se encaixa em um padrão, depois que as crises bancárias de 2008 e da zona do euro empurraram a supervisão prudencial dos bancos dos bancos centrais nacionais para o BCE, e depois que o caso Danske colocou em movimento a criação de um supervisor único para os controles de lavagem de dinheiro dos bancos.
Porém, se uma Esma recém-habilitada seria suficiente para interromper a concorrência regulatória europeia e global em fintech é outra questão: especialmente após o Brexit.
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