Ativos do Golfo: Desglobalização altera mudanças em Dubai

Lugares como o DIFC levantaram o toque de recolher, mas é um longo caminho para a estabilidade financeira

A vida está voltando ao destino de festa mais importante do Golfo. Os hotéis chamativos de Dubai, muitos dos quais foram reaproveitados como centros de isolamento no auge do surto Covid-19, estão reabrindo. Os foliões estão voltando ao clube de praia Barasti, enquanto o Dubai International Financial Centre (DIFC), o coração financeiro do emirado, suspendeu o toque de recolher.

O final de junho também viu o Dubai World fazer seu pagamento final aos credores após o colapso econômico em 2009, marcando o fim de uma reestruturação de dívida de US $ 23.5 bilhões que forçou o emirado a tirar bilhões de dólares em empréstimos de emergência para proteger sua economia e evitar o colapso do braço imobiliário do Dubai World.

Mas os dados econômicos mostram que há poucos motivos para comemoração. Embora os dados do PIB do primeiro trimestre mostrem que a economia de Dubai encolheu 3.5% ano a ano, isso reflete apenas um mês de bloqueio, e muitos indicadores sugerem que as perspectivas para o segundo trimestre são muito piores.

O índice de gerentes de compras, que cobre toda a economia, caiu para 41.7 em abril; as taxas de cancelamento de voo foram mais que o dobro do primeiro trimestre; e a crise imobiliária se aprofundou.

Os Emirados Árabes Unidos têm um mercado interno relativamente pequeno, mas a globalização permitiu alavancar sua posição estratégica para se tornar uma grande economia internacional, impulsionada pelo fluxo de mercadorias, dinheiro e pessoas.

O impacto do Covid-19 pressionou o modelo de globalização. Com o futuro das viagens, comércio e negócios incerto, será necessária uma reformulação radical da economia de Dubai para sobreviver.

Ameaça liberal

O status de Dubai também está ameaçado pela liberalização da Arábia Saudita. Todo fim de semana, os sauditas invadem a cidade para aproveitar seu estilo de vida mais descontraído, mas espera-se que a ascensão do setor de entretenimento em Riad e além contenha esse fluxo.

A diversificação e remodelação das economias leva tempo, no entanto, como mostra a luta do Golfo para desenvolver seu setor privado, e Dubai precisa de dinheiro em breve.

Outro resgate de Abu Dhabi é improvável com os preços do petróleo como estão, mas os Emirados Árabes Unidos não carecem de ativos atraentes tanto nos setores de serviços públicos quanto relacionados ao turismo. Como resultado, espera-se que a monetização de ativos existentes, a consolidação, a reestruturação e as fusões e aquisições internacionais aumentem.

As entidades relacionadas ao governo de Abu Dhabi já estão otimizando.

No ano passado, a Adnoc vendeu uma participação em seus negócios de dutos - efetivamente um contrato de arrendamento de 23 anos - a um consórcio de investidores, incluindo BlackRock e KKR.

No início deste ano, a Abu Dhabi Power Corporation anunciou planos para assumir o controle da Companhia Nacional de Energia de Abu Dhabi (Taqa), em um acordo de troca de ativos que criará uma das maiores empresas de serviços públicos dos Emirados Árabes Unidos e uma das dez principais empresas integradas na região EMEA. .

Em vez de aumentar a liquidez fora da região - que custará mais - os banqueiros esperam que as entidades de Abu Dhabi voltem sua atenção para Dubai e que a aquisição de participações minoritárias nos negócios de Dubai se torne uma característica dos próximos anos.

A fusão entre a Etihad e a Emirates Airlines é especulada há anos, mas os banqueiros dizem que agora faz mais sentido do que nunca.

Essa atividade ajudará a reforçar o nexo de Abu Dhabi / Dubai e criará um EAU financeiramente mais forte, embora menos global.