Em junho, a Klarna da Suécia, uma das maiores empresas de fintech da Europa, e o HypoVereinsbank, de propriedade da UniCredit, anunciaram planos de distribuir depósitos através da plataforma WeltSparen, da Raisin, com sede em Berlim.
Anteriormente, em abril, o Deutsche Bank começou a distribuir depósitos de outros bancos para seus clientes de gerenciamento de fortunas e agências usando a plataforma Deposit Solutions.
À medida que o sistema bancário aberto e a distribuição de depósitos de terceiros pelos bancos se tornam mais comuns, quais são as implicações para os bancos centrais, especialmente à medida que as taxas negativas se tornam cada vez mais enraizadas?
Infelizmente, nem tudo é encorajador. Vista por alguns como uma força - particularmente em períodos de volatilidade do mercado - a preponderância duradoura de economias de depósitos passivamente avessos ao risco é parte da razão pela qual a inflação européia tem sido tão baixa e tão difícil de elevar.
É também por isso que os bancos europeus estão tão mal posicionados para lidar com taxas de juros permanentemente mais baixas e até permanentemente negativas.
Em vez de colocar o dinheiro em ações, parece que os alemães estão simplesmente recorrendo a empresas que facilitam a compra de depósitos
A obsessão por depósitos é especialmente difundida na Alemanha, entre as gerações mais antigas.
Depósitos em excesso prejudicaram os bancos e sufocaram a economia.
Trilhões de euros deixaram a desejar: desperdiçarem-se nos balanços dos bancos que não precisam dele, geralmente nos países mais ricos, em vez de serem canalizados para o tipo de financiamento de crescimento que poderia servir melhor a empresas e investidores.
A imposição de taxas negativas a esses poupadores deve contribuir para o mecanismo de transmissão da política monetária em uma era de taxas negativas, potencialmente estimulando o crescimento e alimentando a inflação de que o continente precisa, empurrando-os para ativos mais arriscados.
Compras ao redor
No entanto, em vez de colocar o dinheiro em ações, parece que os alemães estão simplesmente recorrendo a empresas que facilitam a compra de depósitos.
Isso é precisamente o que a Deposit Solutions e a Raisin fazem.
A Deposit Solutions é maior e mais avançada no desenvolvimento da distribuição de terceiros por um grande credor de varejo, a Deutsche. Seus usuários finais são, em média, 55, e o tamanho médio dos ingressos é de cerca de € 40,000.
Eles também são predominantemente alemães. A passa, também alemã, é mais avançada em depósitos corporativos, em grande parte graças a um acordo com o Commerzbank.
As duas empresas podem estar ajudando a economia, especialmente quando os bancos maiores cortam suas taxas de depósito, à medida que mais passivos vão para os bancos que precisam deles, mesmo em nível europeu e internacional.
Isso deve acompanhar o nivelamento das taxas de financiamento dos bancos regionais, que pode vir com um sistema de seguro de depósito europeu.
Ainda existe uma pergunta sobre até que ponto os depositantes alemães preferirão os bancos alemães, especialmente porque os distribuidores de bancos conscientes da credibilidade podem não querer oferecer aos seus clientes depósitos em bancos que o cliente possa considerar excessivamente arriscado.
Mais importante, porém, o surgimento desses serviços desmente a ideia de que uma maior dependência dos mercados de capitais regionais em relação aos fundos dos bancos nacionais em breve fornecerá um mecanismo de transmissão monetária mais saudável na Europa - aumentando a probabilidade de que taxas negativas funcionem.
O que eles mostram é até onde as pessoas irão para manter seu dinheiro em dinheiro.
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