BCE: Lagarde reiterou o uso de todos os 1.35 trilhões de euros em compras de emergência para aumentar a inflação

Na reunião de julho, o BCE manteve inalteradas todas as medidas de política monetária. A Presidente Christine Lagarde reconheceu a encorajadora recuperação econômica em maio e junho. Ela também sugeriu que a recuperação continuará no 3T20, apoiada por estímulos monetários e fiscais. No entanto, Lagarde também alertou para a alta incerteza à frente. Na política monetária, o BCE afirmou a intenção de usar o envelope do PEPP integralmente, uma vez que a inflação permaneceu moderada.

Os membros reconheceram que a data de entrada desde a última reunião sinalizou "uma retomada" da atividade econômica. Eles também observaram que “os indicadores de alta frequência e de pesquisa chegaram ao fundo em abril e mostraram uma recuperação significativa, embora desigual e parcial, em maio e junho”. No entanto, eles permaneceram vigilantes, sugerindo que o nível de atividade “permanece bem abaixo dos níveis prevalecendo antes da pandemia de coronavírus "e" as perspectivas permanecem altamente incertas ". Além disso, a inflação global, deprimida pelos preços mais baixos da energia, deve "permanecer muito moderada".

Neste contexto, o BCE comprometeu-se a manter a taxa de depósito em -0.5%. A principal taxa de refi e a taxa marginal de empréstimo também permanecem inalteradas em 0% e 0.25%, respectivamente. O mercado estava preocupado com o uso do PEPP, especialmente após os comentários de vários membros de que ele poderia não ser totalmente utilizado. Na reunião, o BCE prometeu continuar o programa com um envelope total de 1.35 trilhão de euros. O banco central observou que o programa contribui para “facilitar a orientação geral da política monetária, ajudando assim a compensar a mudança descendente relacionada à pandemia no caminho projetado da inflação”. Ele observou que as compras "continuarão" até pelo menos o final de junho de 2021 e, em qualquer caso, até o Conselho do BCE julgar que a fase de crise do coronavírus terminou. Depois disso, os recursos serão reinvestidos até o final de 2022. Na conferência de imprensa, Lagarde enfatizou que, a menos que haja surpresas positivas significativas, o argumento básico do banco é que o “envelope” de compra de emergência seria usado na íntegra. Acreditamos que isso abriu a porta para mais estímulos e exerceria pressão descendente sobre os rendimentos.