O choque resultante das medidas de bloqueio tomadas para conter a propagação do coronavírus está mais uma vez dominando o quadro de risco global, fazendo com que analistas rebaixem os principais fatores econômicos no segundo trimestre de 2020 e reavaliem as implicações fiscais do apoio estatal extraordinário fornecido em conjunto com a liquidez injeções de bancos centrais.
Dois fatores em particular são afetados: a variável perspectiva econômica-PIB, que foi rebaixada em 127 dos 174 países desde que a pesquisa anterior foi realizada no primeiro trimestre de 1, e o indicador de emprego / desemprego, marcado para baixo em 2020.
No total, 79 países viram suas pontuações de risco total rebaixadas desde o primeiro trimestre, com quedas acentuadas ocorrendo mais uma vez na Argentina e no Líbano, refletindo seus problemas contínuos de serviço da dívida, bem como Irã, Iraque, Líbia, Síria e Iêmen, que eram todos opções de alto risco para começar.
A República Tcheca, o México e o Sri Lanka também são notáveis entre os países com perfis de risco mais altos, junto com muitos tomadores de empréstimos soberanos na África Subsaariana com exposições a commodities, acesso restrito a financiamento, problemas políticos internos e uma maré crescente de dívida externa.
Os Estados Unidos continuam a entrar em turbulência populista com Donald Trump, aparentemente ciente de sua popularidade em declínio, mirando sua base por meio de apelos xenófobos tanto estrangeiros quanto domésticos
- Dan Graeber, Relatório GERM
Tem sido um período tórrido também para os mercados emergentes e de fronteira, com risco aumentado agora para investidores no Brasil, Chile, Índia, Indonésia, Nigéria e Peru, embora não na Rússia, Camboja ou Vietnã, que estão subindo na pesquisa.
Entre os 81 países que mostram maior segurança, há uma preponderância de nações insulares que são claramente capazes de oferecer melhor proteção contra o coronavírus, a saber, Bermudas, República Dominicana, Fiji, Haiti, Jamaica, Maldivas e, de forma impressionante, Taiwan.
Também mais seguros estão Grécia, Cazaquistão, Montenegro, Marrocos e Paraguai, de acordo com as métricas multifatoriais da pesquisa. A Suíça, por sua vez, continua sendo o país mais seguro em todo o mundo, à frente de Cingapura e dos países nórdicos, que possuem fundamentos macro-fiscais comparativamente mais fortes, moedas mais estáveis, baixa corrupção e outras vantagens.
A pesquisa exclusiva de risco de 'crowd-sourcing' da Euromoney é um guia responsivo para mudanças nas percepções dos analistas participantes nos setores financeiro e não financeiro, com foco em uma série de fatores econômicos, políticos e estruturais importantes que afetam os retornos dos investidores.
A pesquisa é realizada trimestralmente entre várias centenas de economistas e outros especialistas, com os resultados compilados e agregados, juntamente com uma medida de acesso ao capital e estatísticas de dívida soberana, para fornecer classificações e classificações de risco total.
Rebaixado nos EUA
Normalmente, as nações industrializadas avançadas de baixo risco foram enviadas cambaleando pelo choque do coronavírus, embora nos EUA também haja conotações políticas com as eleições presidenciais em novembro se aproximando rapidamente.
“Os Estados Unidos continuam a entrar em turbulência populista com Donald Trump, aparentemente ciente de sua popularidade em declínio, visando sua base por meio de apelos xenófobos tanto estrangeiros quanto domésticos”, disse o colaborador da pesquisa Dan Graeber, analista geopolítico e fundador do GERM Report.
“Permanece uma desconexão crescente, entretanto, entre a economia, conforme apresentada nas manchetes dos jornais, e a economia apresentada no terreno.
“As contratações nos Estados Unidos, de acordo com o último relatório federal, mostraram um aumento, gerando uma onda de exuberância no Twitter do presidente. Os pontos de dados, no entanto, terminaram antes do aumento dramático nos casos de coronavírus no sul dos Estados Unidos.
“O Federal Reserve Bank de Atlanta revisou sua projeção para o PIB para cima com os dados de empregos mais recentes, embora sua estimativa de contração de 35.2% no segundo trimestre não seja nada para comemorar e os economistas estão preocupados com o que acontecerá quando o estímulo federal acabar no final de julho."
Essa preocupação é confirmada na pesquisa, com a pontuação de risco dos EUA caindo ainda mais no segundo trimestre de 2 para estender uma tendência de declínio de longo prazo.
O risco econômico dos EUA aumentou principalmente devido a uma pontuação revisada para baixo para o indicador de emprego / desemprego, bem como ao fato de que todos os seis indicadores de risco político são mais baixos. Isso significa que os EUA caíram quatro lugares no ranking de risco global até agora este ano, em 21º, colocando o país entre a Islândia e Israel em termos de métricas comparativas de risco.
O Canadá também sucumbiu a rebaixamentos no segundo trimestre de 2. O país está “achatando a curva” no que diz respeito ao coronavírus, diz Graber sobre o Canadá, mas sua economia continua a enfrentar pressão para baixo.
“Contando em parte com as vastas reservas de petróleo em Alberta, um preço baixo persistente para o petróleo bruto significa que as empresas têm pouca receita sobrando para a perfuração. A Fitch Ratings no final de junho disse que a pandemia de coronavírus, juntamente com a baixa demanda global de petróleo, aumentava a probabilidade de uma recessão severa em 2020.
“O PIB do Canadá deverá contrair 7.1% este ano e as perspectivas de crescimento mais à frente são limitadas.”
Japão e Europa em crise
O Japão caiu cinco posições na classificação de risco para 39º e agora está entre os Emirados Árabes Unidos e a Espanha. Há rebaixamentos nos principais indicadores econômicos, refletindo uma série de baixa produção, vendas e leituras de confiança, o adiamento das Olimpíadas de Tóquio e o aumento do desemprego.
Fatores políticos, incluindo risco institucional, ambiente regulatório e de formulação de políticas e estabilidade do governo também foram revisados para baixo, com o país envolvido na deterioração das relações diplomáticas e comerciais com a Coreia do Sul e o partido governante afetado por baixos índices de aprovação após uma série de escândalos.
Bélgica, França, Alemanha, Itália, Holanda e Suécia sucumbiram a um novo aumento no risco do investidor, pois suas economias estão enfraquecidas e as pressões fiscais se intensificam devido à crise de Covid-19.
A OCDE está prevendo quedas acentuadas no PIB e taxas de desemprego acentuadamente elevadas este ano para todos os membros do G10, com França, Itália e Reino Unido os mais afetados. A pontuação de risco do Reino Unido se estabilizou na pesquisa, impulsionada em parte pela estabilidade política, mas ainda está substancialmente abaixo neste ano, com a perspectiva de não conseguir chegar a um acordo para um acordo comercial Brexit um fator de risco adicional.
Internacionalmente, a credibilidade de Pequim atingiu um novo nível, devido às críticas generalizadas à sua resposta ao surto inicial de Covid-19 e à reação em curso contra alguns aspectos da Iniciativa Belt and Road
- Daniel Wagner, soluções de risco do país
O especialista independente em risco soberano Norbert Gaillard acredita mais em uma recuperação em forma de W do que em forma de V ou U para a economia global, observando que após o choque econômico: “Há um risco maior de um choque financeiro, apesar das políticas proativas implementadas por bancos centrais, impulsionados por um aumento nos empréstimos inadimplentes em países emergentes e possivelmente nos EUA se os casos de coronavírus ainda aumentarem em julho.
“Essa crise financeira se espalharia para os bancos europeus e deprimiria novamente as classificações ECR.”
Gaillard prossegue afirmando que a pandemia Covid-19 exacerbou a desigualdade dentro e entre os países europeus, o que terá várias consequências.
“Um país como a Espanha será especialmente afetado. Dado o nível estruturalmente elevado da taxa de desemprego, não espero que o saldo fiscal do governo geral volte ao nível de 2019 (de -2.8% do PIB) nos próximos três anos ”, afirma.
Ele também vê a economia informal crescendo na maioria dos países, especialmente no sul da Europa.
“Isso vai minar a capacidade dos governos de cobrar impostos de forma eficiente. Consequentemente, já rebaixei as finanças do governo e as sub-classificações de ambiente regulatório e político para as cinco principais economias europeias. Eu também rebaixei a subclassificação de corrupção de vários deles. ”
Na Alemanha, diz ele, o governo agora está convencido de que a solidariedade entre os membros da UE é necessária.
“Não sabemos ainda como essa solidariedade vai se materializar. O Banco Europeu de Investimento e / ou o Mecanismo Europeu de Estabilidade podem desempenhar um papel fundamental. A criação de Eurobônus é outra opção. Em qualquer caso, este novo quadro irá apoiar as classificações ECR dos membros da UE a médio prazo e tornar o euro mais resistente do que o esperado ”, disse Gaillard.
Ele também vê a crise da Covid-19 como um catalisador.
“O comportamento arrogante das autoridades chinesas levou a Comissão Europeia e alguns governos europeus (como França e Alemanha) a tentar recuperar alguma forma de soberania.
“Algumas empresas multinacionais vão realocar empregos na Europa, outras podem rever suas parcerias com empresas chinesas. Em seguida, a CE parece determinada a lutar contra os subsídios estrangeiros que fogem às regras de mercado da UE. Este novo paradigma deve ser examinado cuidadosamente porque pode contribuir para a 'reindustrialização' da Europa e aumentar as classificações ECR a médio prazo, bem como marcar o fim do ímpeto populista. ”
Dois lados da história da China
A China, que conseguiu combater a doença e reabrir sua economia, teve alguma melhora neste último levantamento, embora sua pontuação de risco permaneça abaixo do nível do final do ano passado.
Quarentena efetiva e estímulo econômico estão apoiando as perspectivas de recuperação, com a China sendo uma das raras exceções que ainda pode ver o PIB crescer em termos reais este ano, embora fracamente, impulsionado pela melhoria das perspectivas do setor industrial e da demanda doméstica.
Em resposta, as previsões para a estabilidade bancária e monetária e as finanças do governo começaram a melhorar.
O contribuidor da pesquisa Friedrich Wu, professor da Universidade Tecnológica de Nanyang, reconhece a melhora nas perspectivas econômicas da China desde abril.
“Tanto o FMI quanto o Banco de Desenvolvimento Asiático revisaram para cima a perspectiva do PIB da China para 2020 para 1.0% a 1.5% de crescimento, com os números de maio-junho mostrando que a atividade manufatureira, as vendas no varejo / automóveis e as transações imobiliárias na China dispararam, indicando uma recuperação geral do consumo privado ”, afirma.
Ainda assim, a pontuação da China é pior do que no ano passado, prejudicada por questões de política externa relacionadas à situação em Hong Kong e ao agravamento das relações com os EUA e o Reino Unido.
Daniel Wagner, presidente-executivo da Country Risk Solutions, está certamente pessimista, acreditando que o clima político e econômico se deteriorará na China no futuro próximo.
“Politicamente, a repressão de Pequim à liberdade de expressão e à liberdade na internet continua, com qualquer um que expresse sua dissidência contra o Partido Comunista Chinês se tornando alvo de perseguição política”, disse ele.
“Internacionalmente, a credibilidade de Pequim atingiu um novo recorde devido às críticas generalizadas à sua resposta ao surto inicial de Covid-19 e à reação em curso contra alguns aspectos da Belt and Road Initiative.
“Economicamente, o crescimento do PIB foi projetado em apenas 2.5% para 2020, em comparação com 6.1% para 2019, o resultado da Covid-19 e uma redução dramática no comércio e investimento transfronteiras. Mesmo isso agora parece incerto, com alguns analistas sugerindo que o crescimento do PIB pode até ser negativo para o ano. De qualquer forma, é provável que seja o pior desempenho econômico em meio século. ”
Imagem mista para EMs
Nem todos os países são vistos como riscos maiores. A Rússia, por exemplo, mostrou novas melhorias, refletindo o fato de que o país é comparativamente resistente a choques externos, com os preços do petróleo saindo de seus mínimos e com apoio constitucional para as reformas de Vladimir Putin de apoio à estabilidade governamental e ao rublo.
Por outro lado, os países que estão lutando para controlar a Covid-19, enfrentando choques econômicos mais severos e com as recuperações iniciais se estabilizando, viram suas pontuações de risco piorarem, colocando em risco a estabilidade de sua moeda.
Os economistas do ABN Amro que participam da pesquisa acreditam que nos próximos meses as moedas dos mercados emergentes voltarão a sofrer.
A recuperação dos dados econômicos é principalmente levada em consideração, eles argumentam em uma nota de pesquisa recente. O sentimento dos investidores se deteriorará e os fundamentos parecerão fracos para muitos países, incluindo os preços das commodities e as tensões EUA-China.
O Brasil está lutando contra uma recessão profunda e as reformas tributária e administrativa necessárias para administrar suas preocupações fiscais estão atrasadas, ameaçando o real brasileiro. Na última pesquisa, o Brasil despencou 14 posições no ranking de risco global e 24 posições no geral desde o final do ano passado.
A Indonésia é outra grande queda, com queda de 13 posições no segundo trimestre e impressionantes 28 no geral, destacando incerteza semelhante para a rúpia. Outras grandes quedas incluem México, Índia e uma grande faixa de dívidas soberanas da África Subsaariana cambaleando com o choque das commodities e acesso restrito a financiamento.
África à beira
Embora os rebaixamentos de vários anos da África do Sul já tenham se estabilizado, outros emissores de títulos no continente estão se tornando mais arriscados. Estes incluem Etiópia, Quênia, Namíbia e Tanzânia, bem como produtores de petróleo, Camarões, Gabão e Nigéria, enquanto as economias lutam por comércio, turismo e investimento após a pandemia.
O economista independente Jawhara Kanu disse que as medidas de desempenho de risco da Etiópia podem parecer fortes graças aos grandes investimentos contínuos do governo, à boa gestão do surto de Covid-19, ao fato de que setores vulneráveis, como as companhias aéreas da Etiópia, foram mantidos à tona e à crescente importância do país como jogador regional. No entanto, um exame mais aprofundado da economia política do país revela uma fragilidade subjacente.
“Uma camada dessa fragilidade são as infinitas frações raciais entre as diferentes etnias e também entre as forças do estado e os manifestantes em todo o país. Isso se traduziu na recente repressão à segurança que causou a morte de pelo menos 235 pessoas e um blecaute total da Internet em todo o país ”, diz Kanu.
“Outra camada é a disputa com o Egito sobre a Grande Barragem do Renascimento Etíope, que não só dá espaço para um maior lobby e interferência externa nas questões internas do país, mas também permite que o governo amplie sua autoridade sob a cobertura da segurança nacional.”
Na Nigéria, Rafiq Raji, economista-chefe da Macroafricaintel, diz que a economia pode se contrair entre 3% e 10% em 2020.
“Um bloqueio de cinco semanas para reduzir a disseminação do coronavírus interrompeu o que ainda era uma recuperação frágil em seu caminho. A recessão é quase certa, com prováveis contrações no segundo e terceiro trimestre, embora alguns setores da economia se recuperem mais rápido do que outros ”, disse ele.
“Os bancos já estão começando a reestruturar os empréstimos, pois os inadimplentes aumentam rapidamente. Como muitas empresas não conseguiram fazer muitos negócios durante o período de bloqueio e ainda estão tentando colocar seus negócios em ordem, muitas não têm fluxo de caixa para pagar seus empréstimos. ”
Há uma miríade de desafios que persistem, como a queda dramática dos preços do petróleo, um ambiente regulatório frágil e a insegurança prevalecente
A estabilidade dos bancos certamente está entre os fatores econômicos rebaixados na pesquisa.
Raji também afirma que os preços do petróleo, embora atualmente acima dos US $ 40 por barril, não são motivo de otimismo porque o governo é forçado a limitar a produção abaixo de suas metas orçamentárias para cumprir os cortes da OPEP. Além disso, o aumento da dívida pública é um motivo de preocupação com os altos custos do serviço da dívida em relação ao aumento da receita.
“Com a contínua desvalorização do naira esperada para o resto do ano devido aos prováveis menores ingressos de moeda forte e investidores de portfólio estrangeiros ansiosos que procuram sair de suas exposições ao naira, há muito o que ser cauteloso em relação à Nigéria”, disse Raji.
Um economista baseado nos EUA acrescenta que, nos últimos anos, houve pouca melhoria nos sistemas de gestão das finanças públicas necessários para fornecer serviços humanos básicos na Nigéria, em um contexto de conflito contínuo no norte da Nigéria e um crescente 'vulto' de jovens contribuindo para a economia incerteza.
“Há uma infinidade de desafios que persistem, como o declínio dramático dos preços do petróleo, um ambiente regulatório frágil e a insegurança prevalecente. Com a camada adicional de pandemia global, pode-se prever que as condições provavelmente irão piorar no curto prazo. ”
No entanto, ela oferece alguma esperança para um renascimento africano entre os desafios da Nigéria, afirmando que o governo está fornecendo algum alívio econômico aos cidadãos afetados pela pandemia e que a Nigéria é uma nação vibrante e resiliente, então a recessão poderia ser “profunda, mas curta”.
Na verdade, nem todos os países da região se tornaram mais arriscados e há outros fatores maiores que provavelmente darão impulso a partes do continente, como explica Diery Seck, diretor do Centro de Pesquisa em Economia Política: “Mudanças significativas ocorreram em a criação da moeda comum da África Ocidental, que ajudará a melhorar a solidez da política monetária e bancária. A integração regional na África Ocidental está ficando mais forte com melhores perspectivas de harmonização de políticas e integração mais vibrante por meio da zona de livre comércio ”.
Vencedores e perdedores na Ásia
Em toda a Ásia, muitos países estão resistindo à tempestade e também foram atualizados na pesquisa. Isso inclui Bangladesh, Camboja, Taiwan e Vietnã, que tomaram medidas decisivas para impedir a propagação da Covid-19 sem o uso de bloqueios completos e também se beneficiaram de investimentos à medida que as empresas se mudam para evitar tarifas comerciais na China.
Ainda assim, vários países estão sentindo o impacto dos rebaixamentos de fatores político-econômicos, entre eles Indonésia, Malásia, Sri Lanka, Coréia do Sul, Tailândia, Hong Kong e Cingapura.
Wagner, da Country Risk Solutions, afirma que Cingapura é altamente vulnerável às tendências econômicas globais e foi duramente atingido este ano.
“O Ministério do Comércio e da Indústria do país projeta um crescimento negativo do PIB entre 0.7% e 4.0% este ano. Dito isso, a cidade-estado tem uma capacidade incrível de se reinventar e tem a ganhar com o êxodo iminente de empresas financeiras de Hong Kong. Cingapura representa uma alternativa atraente. ”
Wu, de Nanyang, diz que as autoridades lidaram com a crise com competência, mas acrescenta: “É um centro comercial, financeiro e de viagens regional. Se Cingapura reabrir suas fronteiras com muita pressa, casos importados de Covid-19 podem aumentar e ela terá que impor novamente um bloqueio, e isso seria um revés para a economia e seus cidadãos. ”
Ele também critica os manifestantes radicais em Hong Kong, dizendo que estão “colhendo o que plantaram no ano passado.
“De um movimento anti-extradição pela lei, eles cruzaram a 'linha vermelha' para defender a independência para desafiar os direitos de soberania de Pequim”, disse ele.
“Muitas empresas privadas e residentes pacíficos em Hong Kong realmente apóiam a Lei de Segurança Nacional da China imposta a ela, porque a lei visa apenas uma minoria de radicais e terá pouco impacto nas operações normais do dia-a-dia das empresas e vidas lá.”
Quaisquer que sejam os méritos da lei, ela aumentou, no entanto, os riscos de investimento.
“A imposição da Lei de Segurança Nacional não foi nenhuma surpresa, dada a aprovação da lei em 2015 por Pequim”, diz Wagner.
Essa lei enfatiza que “a China deve defender seus interesses de segurança nacional em todos os lugares” e “afeta quase todos os domínios da vida pública na China”. O mandato da lei cobre política, militar, finanças, religião, ciberespaço, ideologia e religião.
“A lei transformou o cenário político e econômico de Hong Kong de um lugar onde as ideias e a liberdade de expressão floresciam para um lugar onde as pessoas agora devem viver e as empresas devem funcionar com medo de dizer ou fazer algo que possa ser interpretado como uma ameaça ao cidadão chinês segurança.
“Muitas empresas internacionais - especialmente no setor de serviços financeiros - podem agora optar por se mudar para países onde isso não é levado em consideração”, alerta.
CEE está dividido
A Europa Central e Oriental tiveram um desempenho muito melhor do que a maioria das regiões, com atualizações para a Bósnia-Herzegovina, Estônia, Hungria, Montenegro e Eslovênia ocorrendo no segundo trimestre e durante a primeira metade do ano em geral. No entanto, ele também viu alguns downgrades significativos para a Bulgária, República Tcheca, Polônia e Romênia.
Para a Polônia, Adam Antoniak, economista sênior do Bank Pekao, observa o impacto econômico da crise da Covid-19 e também um cenário político menos previsível ocorrendo nas eleições presidenciais.
“Enquanto no início da atual campanha parlamentar o atual presidente Andrzej Duda liderava as pesquisas e ainda tinha a chance de garantir um segundo mandato no primeiro turno, em face do descontentamento geral relacionado à pandemia sua liderança começou a diminuir com o tempo ”, diz ele.
“Nesse ínterim, a oposição Citizen Coalition substituiu o candidato presidencial Ewa Kidawa-Błońska por Rafał Trzaskowski, que conseguiu ganhar sólida popularidade entre os eleitores no primeiro turno.
“Agora o resultado do segundo turno é muito difícil. Para a maioria parlamentar no poder, a cooperação com o presidente da oposição pode ser mais complicada, então a perspectiva política se tornou mais incerta ”.
Vários dos indicadores de risco político da Polônia são rebaixados para refletir isso e na República Tcheca rebaixamento semelhante ocorreu em resposta à investigação de fraude em andamento no primeiro-ministro Andrej Babis e os protestos antigovernamentais resultantes.
Latam luta com o vírus
As perspectivas para as economias maiores da América Latina foram seriamente afetadas pelos bloqueios necessários para conter o vírus. O impacto do choque comercial global sobre os preços das commodities também afetou muitos países, incluindo os produtores de cobre Chile e Peru.
Os riscos de estabilidade política e social do Chile foram aumentados por uma série de protestos civis desde outubro em resposta ao aumento do custo de vida provocado pelos aumentos nas tarifas do metrô de Santiago, que destacou a crescente desigualdade no país.
Com o Chile agora enfrentando uma crise econômica, o presidente sob pressão para minimizar as dificuldades que isso causará e a incerteza em torno das implicações de um referendo constitucional atrasado a ser realizado no final do ano, muitas pontuações de fatores de risco se deterioraram. Estes incluem estabilidade governamental, risco institucional e ambiente regulatório e político, juntamente com PIB, emprego e finanças governamentais.
A Argentina também parece mais arriscada, já que o governo continua lutando contra uma crise econômica além da difícil reestruturação da dívida, assim como o México e o Brasil.
Jessica Roldan, economista-chefe da Finamex, observa que a crise chegou na hora errada para o México com: “Principais componentes do PIB diminuindo ou desacelerando, em meio à deterioração da confiança dos empresários e à falta de uma mensagem coesa dos principais participantes do governo sobre as 'regras de o jogo 'para conduzir.
“Já em meio à crise, uma resposta tímida da política fiscal focada apenas nos mais vulneráveis, deixou a maioria das empresas e famílias sozinhas para lidar com os efeitos do bloqueio e medidas de distanciamento social, aumentando assim a probabilidade de observar uma recuperação mais lenta do emprego e atividades produtivas, o que prejudica a capacidade do país de gerar crescimento sustentado. ”
Roldan também observa que a dimensão política da crise será testada no próximo ano, quando as eleições intermediárias e locais mostrarão como o partido governista Morena está se saindo.
No Brasil, onde as tendências autoritárias do presidente Bolsonaro, o gabinete instável e a apatia em relação à destruição da floresta amazônica causam preocupação, os riscos aumentaram substancialmente.
Raphael Lagnado, analista de risco da Velours International, diz que o Brasil foi muito afetado pela falta de uma resposta coordenada ao surto.
“O partidarismo marcou a formulação de políticas, alimentou uma crise política e dificultou a adesão ao distanciamento social. Os fundamentos institucionais e macroeconômicos do Brasil permanecem robustos, mas nos próximos meses haverá deterioração contínua na capacidade do governo de agir com eficácia.
“Os principais riscos econômicos decorrem da redução do PIB (de -5.3% projetado em abril para -9.1% em junho para 2020), desvalorização acentuada, mas controlada (R $ 4.84 em relação ao dólar em meados de março para R $ 5.35 atualmente) e, na médio prazo, questões de inflação e liquidez devido à taxa de juros extraordinariamente baixa e possível uso de flexibilização fiscal para acelerar a recuperação. ”
Produtores de petróleo do MENA devem se adaptar
A redução dos preços do petróleo pela metade está atingindo os exportadores de hidrocarbonetos mais vulneráveis no Oriente Médio, esgotando os já fracos fluxos de receita que pioram os déficits orçamentários e o fardo da dívida. Argélia, Irã, Iraque, Líbia e Kuwait estão entre os países com pontuações deterioradas, com Síria, Iêmen e Líbano enfrentando crises.
Os estados do Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) são especialmente vulneráveis, observa Fadi Haddadin, economista da Associação de Política Externa.
“A consequência de uma dependência excessiva das exportações de energia, há muito entendida como uma fraqueza estrutural de suas economias, tornou-se ainda mais aparente e a situação apresenta um desafio especialmente significativo para países cujas finanças públicas estão em péssimas condições, como o Bahrein e Omã.
“A história do petróleo, junto com a pandemia, também impactará os mercados de trabalho. Este poderia ser um momento para recalibrar a dependência de trabalhadores estrangeiros (especialmente no GCC), o que poderia enfraquecer uma base vibrante de consumidores e, por sua vez, mudar drasticamente os padrões de vida.
“O colapso do preço do petróleo simplesmente fará o inevitável ocorrer mais cedo, revelando o fato de que a dependência da receita do petróleo e os gastos públicos maciços com salários e benefícios sociais têm limites.
“Também pode representar riscos institucionais / políticos para o GCC (como uma organização regional), em termos de integração econômica regional e coordenação de políticas. Em outras palavras, os estados do GCC podem se tornar mais independentes na formulação de políticas fiscais e monetárias ”.
Mas nem tudo é sombrio. Alguns países viram suas pontuações melhorar neste trimestre, incluindo Israel, Jordânia, Egito e, não menos importante, Marrocos, o país que se destacou com um ganho impressionante.
Embora a economia marroquina ainda seja atingida pela pandemia Covid-19, destacada por uma nova degradação do indicador de emprego / desemprego, a produção do país é extremamente bem diversificada e os analistas tendem a esperar que o país saia mais rapidamente da recessão do que outros mutuários do norte da África quando o turismo for retomado
Para mais informações, acesse: https://www.euromoney.com/country-risk e https://www.euromoney.com/research-and-awards/research para obter as informações mais recentes sobre risco-país.
Signal2forex.com - Melhores robôs Forex e sinais
