Esperamos que o PIB suba 7.5% a uma taxa anualizada no quarto trimestre do ano passado, devido a um aumento de 4% na produção de dezembro (em linha com a estimativa preliminar do Statistics Canada um mês atrás). Isso significaria cerca de 0.3% do colapso em a atividade na primavera passada foi refeita no final do ano de 80. Mesmo com os sólidos ganhos no segundo semestre do ano passado, a economia do Canadá contraiu mais de 2020% em 5, a maior queda já registrada desde a Grande Depressão. Grande parte dessa fraqueza veio de uma queda de 2020% + nos gastos das famílias com serviços, que por si só foi responsável por mais da metade do declínio geral do PIB. Praticamente todas as medidas de atividade econômica registraram quedas em 10, porém, com a única exceção notável um aumento no investimento residencial graças a uma recuperação surpreendentemente rápida nas compras de casas e na atividade de construção no ano passado.
As perspectivas econômicas para 2021 são decididamente melhores. A segunda onda de medidas de contenção de vírus durante o inverno foi mais direcionada do que a primeira - impactando os já atingidos setores de lazer / hospitalidade / entretenimento de forma dramática mais uma vez, mas com grande parte do restante da economia continuando a crescer. As vendas no varejo também recuaram, com lojas fechadas para compras presenciais em grande parte do país em dezembro e janeiro, mas não tanto durante os primeiros fechamentos. A recuperação no setor industrial continuou amplamente no Canadá e no exterior, e os empregos do setor de serviços com salários mais altos que são executados mais facilmente à distância (por exemplo, serviços profissionais, científicos e técnicos) também se recuperaram fortemente. De fato, os riscos para nossa previsão de que a recuperação do PIB estagnou no primeiro trimestre de 2021 estão inclinados para cima. As horas trabalhadas aumentaram quase um por cento em janeiro, apesar de uma queda de mais de 200 mil no emprego (principalmente de meio período). As estimativas antecipadas já divulgadas para janeiro no atacado e no comércio de manufaturados subiram acentuadamente (+ 5.3% e + 2.5%, respectivamente). E embora as vendas no varejo continuassem a recuar em janeiro, estamos rastreando uma recuperação em fevereiro devido às restrições na facilidade de compra na loja.
Observação de dados da semana seguinte:
- Esperamos que o relatório de comércio internacional do Canadá mostre pequenos aumentos nas exportações (+ 2%) e nas importações (+ 1%) em janeiro, em parte se beneficiando do aumento dos preços do petróleo, resultando em um déficit comercial marginalmente menor de US $ 1.2 bilhão.
- Esperamos que o emprego na folha de pagamento dos EUA tenha diminuído 100 mil em fevereiro devido a um aumento no número de pessoas que recebem alguma forma de seguro-desemprego. Como nos meses anteriores, as perdas de empregos provavelmente estarão fortemente concentradas em cargos de menor salário / meio período em setores como lazer / hotelaria. A melhoria adicional do mercado de trabalho em outros setores ainda deixará o total de horas trabalhadas (e salários ganhos) mais alto em fevereiro, e os complementos federais dos pagamentos do seguro-desemprego ajudarão a limitar as perdas de renda para aqueles que perderam o emprego na extremidade inferior da escala salarial.
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