Comentário econômico e financeiro semanal: Powell mantém a mente aberta para a redução

Resumo

Estados Unidos: A produção continua aumentando à medida que o COVID aumenta

• A produção continua aumentando em todos os EUA, mesmo com o ressurgimento dos casos COVID levando a algum retrocesso no envolvimento do consumidor. A necessidade de recompor os estoques deve manter a produção em alta, mesmo que os gastos do consumidor diminuam um pouco mais. A habitação já está começando a se equilibrar melhor, com o aumento dos estoques de residências existentes começando a moderar os crescentes preços das residências. Os estoques de novas moradias também aumentaram, embora a maior parte do ganho seja em terrenos urbanizados e moradias em construção.
• Próxima semana: gastos com construção (quarta), fabricação de ISM (quarta), emprego (sexta)

Internacional: a economia da zona do euro continua apresentando dinâmica sólida

• Depois que a economia da zona do euro teve um crescimento sólido no segundo trimestre, os dados do PMI de agosto indicam que o ímpeto se estendeu até o terceiro trimestre. O PMI de serviços ficou praticamente inalterado em 2, ainda um nível historicamente elevado, enquanto o PMI de manufatura caiu para 3. Esperamos que o PIB do terceiro trimestre da zona do euro suba 59.7% em relação ao trimestre anterior, ainda mais forte do que o ganho do segundo trimestre.
• Próxima semana: China PMIs (ter), Eurozone CPI (ter), Canadá PIB (ter)

Observação da taxa de juros: Powell mantém a mente aberta para diminuir

• Não parece que o presidente do Fed ainda tenha se decidido sobre quando diminuir, e ele continuará a observar os dados que chegam. O relatório do mercado de trabalho de agosto, com lançamento previsto para sexta-feira, 3 de setembro, será um marco importante para o início da redução gradual.

Insights do mercado de crédito: Mercado CLO em alta

• O ano passado foi um ano marcante para a arrecadação de fundos e atividades de negócios, com a demanda crescendo por obrigações de empréstimos com garantia (CLOs). O ambiente de taxas de juros baixas apoiou o fluxo de negócios recorde, uma vez que as empresas conseguiram tomar empréstimos baratos ao sair da pandemia.

Tópico da semana: The Economics of College Football: Season III

• Estamos publicando novamente nossa série sobre futebol universitário este ano. Cada semana da temporada, iremos destacar uma partida importante, cobrindo a história por trás do programa de futebol de cada universidade, economia local e comunidade escolar e, claro, dando previsões sobre o próximo jogo.

Revisão dos EUA

Voltando ao equilíbrio

Escassez, gargalos na cadeia de abastecimento e preços mais altos têm sido a marca dessa recuperação econômica, com algumas das mais notáveis ​​escassez e aumento de preços ocorrendo em imóveis e veículos motorizados. Os dados econômicos desta semana fornecem alguns indícios de que a economia está se movendo em direção a algum senso de melhor equilíbrio, com o aumento das infecções por COVID fazendo com que os consumidores pisem no freio e permitam que a produção acompanhe o consumo. Muitos analistas reduziram suas estimativas para o crescimento econômico do terceiro trimestre devido à recente queda no sentimento do consumidor e alguma moderação nos dados de alta frequência que se concentram nos gastos do consumidor e no envolvimento econômico. O PIB real mede a produção de bens e serviços, no entanto, que parece ser menos afetada pelo ressurgimento das infecções por COVID. Os dados revisados ​​do PIB do segundo trimestre também mostram que os estoques caíram ainda mais do que o relatado anteriormente, o que provavelmente configurou uma oscilação ainda maior no terceiro trimestre.

Os consumidores pararam de respirar em julho, com a renda pessoal de hoje e os dados de gastos mostrando uma queda de 0.1% nos gastos reais com consumo pessoal no mês. Os gastos reais com bens duráveis ​​caíram 2.6%. Os gastos com veículos automotores e peças caíram 3.7%, em grande parte devido à falta de automóveis e utilitários esportivos disponíveis para venda. Os lotes das concessionárias estão quase vazios, com várias concessionárias reduzidas a apenas um punhado de carros em seus lotes. Carros novos também estão sendo vendidos com um prêmio. Os consumidores certamente têm a capacidade de continuar gastando. A renda pessoal subiu 1.1% em julho, com ordenados e salários subindo 1.0%. Com a renda subindo mais rápido do que as despesas, a taxa de poupança subiu 0.8 ponto percentual para 9.6%. Os consumidores também ainda estão sentados em uma montanha de economias acumuladas durante a pandemia, estimada em cerca de US $ 2.3 trilhões acima de onde estaria sob sua tendência pré-pandemia. O sentimento do consumidor para o mês de agosto afirmou a queda de 11 pontos relatada no relatório preliminar no início do mês. O índice de opinião do consumidor final para agosto subiu 0.1 de seu nível preliminar e mostra essencialmente a mesma grande queda de quase 14 pontos nas expectativas do consumidor, provavelmente refletindo as preocupações sobre o aumento do número de infecções de COVID ligadas à variante Delta particularmente contagiosa.

A moderação nos gastos do consumidor com bens deve permitir que a produção comece a acompanhar o consumo. Enquanto os principais pedidos de adiantamento de bens de capital caíram 0.1%, os principais pedidos de bens de capital não de defesa, excluindo aeronaves, ficaram estáveis, enquanto os pedidos de veículos motorizados e peças aumentaram 5.8%. As remessas básicas de bens de capital, que é uma boa proxy para o investimento fixo das empresas, aumentaram sólidos 1.0% em julho e estão crescendo a uma taxa anual sólida de 13%. Os estoques também aumentaram, subindo 0.6% em julho.

Os dados imobiliários do mês passado sugerem que o mercado está começando a se reequilibrar. Para ter certeza, os estoques de casas existentes ainda estão excepcionalmente baixos e as casas estão sendo vendidas rapidamente e muitas vezes acima do preço pedido. O aumento anterior nos preços das casas atraiu mais vendedores, no entanto. O estoque de casas existentes tem apresentado uma tendência gradual de aumento desde fevereiro e agora está em uma oferta de 2.6 meses. Uma oferta de 5.5 meses normalmente é considerada a norma, embora as inovações no financiamento hipotecário e o aumento de compradores em dinheiro provavelmente tenham reduzido isso em um ou dois meses. As vendas de casas existentes superaram ligeiramente as expectativas de consenso no mês passado, aumentando 2%, para um ritmo de 5.99 milhões de unidades. As vendas de residências unifamiliares aumentaram 2.7% e foram responsáveis ​​por todo o ganho geral. O preço médio de uma casa existente diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior, em uma base não corrigida de sazonalidade, para $ 359,900. Isso ainda deixa o preço médio 17.8% acima do nível do ano passado. O ritmo de valorização dos preços parece ter atingido o pico em maio em 23.6%.

As vendas de novas casas aumentaram 1.0%, para um ritmo de 708,000 unidades, encerrando uma série de quedas de três meses. A atividade de compra de residências esfriou nos últimos meses, juntamente com a alta dos preços e a redução dos estoques. As vendas em junho também foram revisadas ligeiramente para cima e agora mostram uma queda de 2.6%, em comparação com uma queda de 6.6% relatada anteriormente. Os baixos estoques e a rápida alta nos preços levaram os compradores em potencial a suspender seus planos de compra de casas, o que explica um ritmo mais fraco de vendas nos últimos meses. A retração também faz sentido, considerando os estoques extremamente baixos de casas concluídas disponíveis para venda e interrupções contínuas na cadeia de suprimentos que levaram a atrasos no projeto. As vendas de casas onde a construção ainda não começou aumentou 19% em julho, enquanto as vendas de casas em construção caíram 13%, para o nível mais baixo desde maio de 2020.

A imagem do inventário parece estar melhorando ligeiramente. O número de novas casas à venda aumentou 5.5%, para 367,000 em julho. No ritmo atual de vendas, todo o estoque atual no mercado seria vendido em 6.2 meses, ante seis meses em junho e 3.6 meses em julho de 2020. Enquanto o número de casas à venda aumentou em todas as fases da construção, a maior parte das a melhora recente nos estoques foi para casas que ainda não começaram a ser construídas.

Perspectiva dos EUA

Gastos com construção • quarta-feira

Em junho, os gastos totais com construção aumentaram 0.1%. Novamente, quase todo o ganho ocorreu na classe residencial, que subiu 1.1% no mês. Mais tempo gasto em casa durante a pandemia induziu a necessidade de mais espaço, o que reforçou os gastos com famílias solteiras e com reformas. Em contraste, os gastos não residenciais caíram 0.9% em junho, o que reflete o impacto sísmico que a COVID continua a ter em projetos de construção de escritórios, hotéis e educação.

O ímpeto do residencial tem desacelerado nos últimos meses, juntamente com os preços das casas em alta e com a escassez de material de construção. O início de moradias caiu drasticamente durante julho, o que aumenta a evidência de que a construção de moradias atingiu um teto de curto prazo, em parte devido a restrições de oferta. As vendas no varejo em lojas de material de construção também recuaram recentemente, sugerindo que o rápido aumento dos preços dos insumos também é um obstáculo para os gastos com reforma. Em termos de gastos não residenciais, tanto o Architectural Billings Index quanto o Dodge Momentum Index caíram em julho, à medida que a onda Delta de COVID reintroduzia a incerteza em torno da demanda de inquilinos em perspectiva. Esperamos outro ganho modesto para os gastos gerais com construção durante julho.

Fabricação ISM • Quarta-feira

Os gargalos generalizados da cadeia de suprimentos continuam a prejudicar a atividade, de outra forma, forte no setor fabril. O índice de manufatura ISM veio abaixo das expectativas e caiu para 59.5 em julho, a primeira leitura abaixo de 60 desde o início do ano. A maioria dos subcomponentes do índice principal deteriorou-se durante o mês, principalmente os novos pedidos, a produção e os estoques. Havia alguns sinais de que a aquisição de peças e mão de obra estava se tornando menos problemática. O índice de emprego voltou ao território de expansão, ao passo que o índice de preços pagos recuou em relação aos níveis altamente elevados registrados recentemente. O índice de entrega do fornecedor também caiu para 72.5, o mínimo em cinco meses. Essas melhorias, sem dúvida, são uma boa notícia para a indústria de manufatura, que tem sido o epicentro dos deslocamentos da cadeia de suprimentos que afetam toda a economia. No entanto, o funcionamento regular das cadeias de valor ainda parece estar distante, já que muitos indicadores de gargalos de abastecimento global (conforme encapsulados por nosso “medidor de pressão”) permanecem aumentados. Tendo isso em mente, bem como os resultados mais suaves do que o esperado da maioria das pesquisas regionais do Fed sobre a atividade manufatureira, esperamos outro declínio modesto no ISM manufatureiro em agosto.

Emprego • Sexta-feira

A recuperação do mercado de trabalho parece estar ganhando velocidade. Os empregadores adicionaram 943 mil empregos durante julho, elevando a média móvel de três meses para 832 mil, o ritmo mais rápido desde outubro do ano passado. Enquanto isso, a taxa de desemprego caiu drasticamente de 5.4% para 5.9%. Os empregadores ainda parecem ter problemas para preencher vagas em aberto, o que mantém a pressão sobre o crescimento dos salários. O rendimento médio por hora aumentou 0.4% durante julho, levando o ritmo anualizado de três meses para 5.0%.

Esperamos outro ganho robusto na folha de pagamento para agosto. Dito isso, o aumento pode ficar ligeiramente aquém da enorme adição de julho. Por um lado, as folhas de pagamento em julho foram lisonjeadas por um ganho de 221 mil em empregos de educação do governo local, um resultado que provavelmente foi exagerado pelo processo de ajuste sazonal, que foi atrapalhado pelos padrões incomuns de contratação na educação pública após o início da pandemia. Por outro lado, o setor de lazer e hotelaria registrou um ganho sólido em julho, o que demonstra que as restrições de oferta de mão de obra estão começando a diminuir. Muitos estados já abandonaram o programa federal de benefícios de desemprego pandêmico, que pode ajudar a aumentar a oferta de trabalho nos próximos meses. Dito isso, o aumento de casos de COVID impulsionados pela variante Delta altamente transmissível apresenta algum risco negativo, já que o medo de pegar o vírus é um fator que mantém os trabalhadores à margem. Relacionado a isso, o FOMC provavelmente considerará novamente a deterioração das condições de saúde pública em detrimento do “progresso adicional substancial”, o que remove algum peso do relatório de emprego de agosto quando se trata de determinar o momento de redução potencial.

Revista Internacional

Economia da zona do euro ainda apresentando dinâmica sólida

Depois que a economia da zona do euro desfrutou de um ganho considerável de 2.0% em relação ao trimestre anterior no segundo trimestre, os números do PMI de agosto indicaram que o forte impulso se estendeu para o terceiro trimestre. Em particular, o PMI de serviços ficou praticamente inalterado em 2, ainda um nível historicamente elevado, enquanto o PMI de manufatura diminuiu um pouco, para 59.7. Os detalhes do relatório mostraram apenas um leve abrandamento dos novos pedidos e da entrada de novos negócios. No geral, esperamos um crescimento do PIB do terceiro trimestre da zona do euro de 61.5% em relação ao trimestre anterior, ainda mais forte do que o ganho no segundo trimestre. Enquanto isso, os componentes de preços de insumos e produtos da pesquisa PMI também permaneceram em níveis relativamente elevados, indicativos de pressões inflacionárias, embora essas pressões ainda não tenham aparecido no IPC da zona do euro de forma significativa.

Separadamente, a confiança empresarial IFO da Alemanha em agosto também mostra um momentum razoável para a maior economia da zona do euro, embora possivelmente sugerindo alguma desaceleração no final deste ano. O índice principal do clima de negócios caiu para 99.4. O componente de avaliação atual realmente aumentou para 101.4, mas o componente de expectativas mostrou um declínio perceptível, para 97.5.

Em contraste com a zona do euro, as pesquisas PMI de agosto para o Reino Unido mostraram uma desaceleração mais notável, embora isso sempre fosse esperado depois que a economia do Reino Unido desfrutou de um crescimento superalimentado de 4.8% em relação ao trimestre anterior no segundo trimestre. O PMI de serviços de agosto caiu para 2, o nível mais baixo desde fevereiro, enquanto o PMI de manufatura recuou para 55.5. A pesquisa vem após um declínio relatado nas vendas no varejo em julho e sugere que, embora o setor de serviços provavelmente continue a crescer no terceiro trimestre, provavelmente estará em um ritmo muito mais lento do que no segundo trimestre. Como resultado, também esperamos um crescimento mais lento no PIB do Reino Unido no terceiro trimestre, com nossa previsão de ganho de 60.1% em relação ao trimestre anterior, apenas cerca de metade do aumento observado no segundo trimestre.

Por fim, o Banco da Coréia apresentou um “aumento dovish nas taxas” no anúncio de sua política monetária esta semana. O Banco da Coreia elevou sua taxa básica de juros em 25 pontos-base para 0.75%, surpreendendo a (ligeira) maioria dos analistas que esperavam que o banco central mantivesse as taxas estáveis. A decisão de aumentar as taxas de juros não foi unânime, com um legislador votando para mantê-las estáveis. O Banco da Coreia também irá “ajustar gradualmente” o grau de apoio à economia, levando em consideração a evolução da COVID e os desequilíbrios financeiros, entre outros fatores. Enquanto isso, o Banco da Coreia manteve suas projeções de PIB inalteradas, enquanto elevava suas projeções de inflação do IPC. Ainda assim, o governador do Banco Central Lee descreveu as taxas de juros como ainda acomodatícias após a mudança, e a maioria dos economistas espera mais um aumento nas taxas antes de ele deixar o cargo de governador do banco central em março.

Perspectiva internacional

PMIs da China • terça-feira

A economia da China desacelerou nos últimos meses, em parte devido às restrições e mudanças regulatórias relacionadas ao COVID. Surtos localizados de casos de COVID tiveram algumas restrições em eventos e locais turísticos e afetaram as viagens aéreas. Enquanto isso, mudanças regulatórias, incluindo medidas para conter a poluição, estão potencialmente afetando a atividade industrial.

Nesse contexto, a previsão consensual é de uma queda adicional nos PMIs oficiais da China para agosto. O PMI de manufatura deverá cair para 50.2, enquanto, mais notavelmente, o PMI de serviços deverá cair para 52.0. Os Caixin PMIs, também com vencimento na próxima semana, devem mostrar uma queda no PMI de manufatura para 50.1 e um declínio no PMI de serviços para 52.0. Embora tenhamos rebaixado nossa previsão de crescimento do PIB para 2021 para a China ao longo deste ano, os riscos em torno dessa previsão provavelmente ainda tendem para o lado negativo.

IPC da zona euro • terça-feira

Os números do IPC de agosto da próxima semana para a zona do euro devem mostrar alguma aceleração da inflação. Embora parte disso possa refletir alguma firmeza nas pressões de preços subjacentes, também se espera que os efeitos de base contribuam para uma inflação mais rápida.

Existem algumas pressões inflacionárias nascentes, mais claramente refletidas nas pesquisas PMI da zona do euro, onde os componentes dos preços de insumos e produtos estão em níveis historicamente elevados. Dito isso, o repasse para a CPI tem sido limitado até o momento. Para agosto, o CPI total deve acelerar para 2.7% ano a ano, de 2.2% em julho. O núcleo da inflação do IPC deve dobrar para 1.4% em agosto, de 0.7% em julho.

No entanto, grande parte dessa aceleração da inflação decorre de quedas de preços e reduções temporárias de imposto de IVA, que ocorreram na Alemanha em meados do ano passado. Por exemplo, concentrando-se no núcleo do IPC e ajustando a série para influências sazonais, a previsão de consenso de 1.4% para agosto equivaleria a um ritmo anualizado de inflação do núcleo do IPC nos últimos seis meses de cerca de apenas 0.4%. Ou seja, não veríamos um aumento na inflação de agosto como um prenúncio das pressões inflacionárias que virão, e duvidamos que o Banco Central Europeu também.

PIB do Canadá • terça-feira

Os dados do PIB do Canadá são divulgados na próxima semana e devem mostrar um crescimento mais lento, mas ainda respeitável, da economia no segundo trimestre. Projetamos crescimento do PIB no segundo trimestre de 2% em relação ao trimestre anterior anualizado, muito próximo à previsão do consenso de 2%, mas bem abaixo do crescimento de 2.4% observado no primeiro trimestre.

Ainda assim, dada a disseminação renovada de casos COVID e restrições associadas, isso ainda representaria um ritmo de crescimento decente para o segundo trimestre. Por exemplo, a primeira parte do trimestre viu quedas significativas no emprego e nas vendas no varejo, antes de alguma recuperação em junho. Como resultado, suspeitamos que o crescimento da demanda doméstica final para o segundo trimestre pode não ser tão forte quanto o PIB. Dito isso, com a economia se mostrando resiliente diante das restrições da COVID, esperamos que o Banco do Canadá veja a desaceleração do crescimento como temporária e acreditamos que o banco central continuará na trajetória de uma política monetária menos acomodatícia nos meses e trimestres à frente.

Relógio de taxa de juros

Powell mantém a mente aberta para diminuir

O tópico de “redução gradual” do Federal Reserve tem estado muito na frente e no centro dos mercados financeiros nas últimas semanas. Em um esforço para fornecer acomodação monetária à economia, o Fed tem feito compras mensais que totalizam US $ 80 bilhões em títulos do Tesouro e US $ 40 bilhões em títulos lastreados em hipotecas (MBS) por mais de um ano. As atas das últimas duas reuniões do FOMC mostram que o comitê tem discutido as condições sob as quais o Federal Reserve iria reduzir (ou seja, "diminuir") seu ritmo extraordinário de compras de ativos, e vários membros do FOMC têm dito publicamente que o Fed deve começar a diminuir em breve. Portanto, todos os olhos estavam voltados para o presidente do Fed, Powell, quando ele discursou no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole hoje.

Em nossa opinião, o presidente Powell não sinalizou que a redução gradual seja iminente. Ele reconheceu que era de opinião na reunião do FOMC de 28 de julho, assim como a maioria dos outros membros do comitê, que “se a economia evoluir amplamente conforme o previsto, pode ser apropriado começar a reduzir o ritmo de compras de ativos este ano. ” No entanto, o mês intermediário trouxe notícias contraditórias. A boa notícia é que o crescimento do emprego foi forte em julho. Por outro lado, os riscos para as perspectivas econômicas aumentaram devido ao spread da variante Delta. Powell destacou os benefícios de fortes níveis de emprego e continuou a articular sua visão de que o forte aumento da inflação neste ano será transitório. Em suma, não parece que o presidente do Fed ainda tenha se decidido sobre quando diminuir, e ele continuará observando os dados que chegam. O relatório do mercado de trabalho de agosto, com lançamento previsto para sexta-feira, 3 de setembro, será um marco importante para o início da redução gradual.

Mesmo quando a redução gradual começar, as condições financeiras permanecerão acomodatícias. O Fed continuará comprando títulos do Tesouro e MBS, apenas em um ritmo mais lento. Portanto, um forte apoio nas taxas de juros de longo prazo não parece provável no futuro previsível, a menos que o crescimento econômico venha a ser mais forte e / ou a inflação venha mais alta do que a maioria dos participantes do mercado atualmente espera. Assim que o Federal Reserve concluir seu processo de redução gradual, o foco se voltará para os primeiros aumentos das taxas. Em nossa opinião, o FOMC manterá a taxa de fundos federais em sua meta atual de 0.00% a 0.25% até pelo menos o final de 2022.

Perspectivas do Mercado de Crédito

Mercado CLO em brasa

O ano passado foi um ano marcante para a arrecadação de fundos e atividades de negócios. O ambiente de taxas de juros baixas apoiou o fluxo de negócios recorde, já que as empresas conseguiram tomar empréstimos baratos para se reposicionar ao sair da pandemia. A crescente demanda por obrigações de empréstimos com garantia (CLOs), em particular, tem se destacado. As vendas de CLO se recuperaram totalmente da baixa do ano passado e estão crescendo a um ritmo recorde nos Estados Unidos, de acordo com a S&P Global Market Intelligence. Globalmente, o mercado de CLOs recentemente ultrapassou US $ 1 trilhão.

CLOs são títulos normalmente garantidos por pools de empréstimos corporativos de baixa classificação. Com um CLO, o investidor obtém pagamentos de dívida programados dos empréstimos subjacentes, assumindo a maior parte do risco no caso de inadimplência do tomador. Em troca de assumir o risco de inadimplência, os investidores têm a possibilidade de retornos acima da média. O mercado CLO é freqüentemente usado como um canal para grandes investidores institucionais emprestarem para tomadores de empréstimos com grau de não investimento. Uma maior emissão de CLO normalmente significa mais pó seco para apoiar o financiamento de dívidas para aquisições de private equity e negócios de M&A.

Os CLOs têm historicamente oferecido um prêmio de rendimento sobre outros instrumentos de crédito corporativo de uma classificação equivalente. Dito isso, a estrutura e a volatilidade do mercado controlaram o interesse dos investidores após a crise financeira. Após o crash, muitos investidores evitaram produtos derivados de crédito depois de terem de pagar empréstimos sobre títulos cujo valor havia caído. Nos últimos anos, porém, os investidores ficaram mais confortáveis ​​com os CLOs e a emissão melhorou. O novo interesse de seguradoras e fundos de pensão também ajudou a aprofundar a base de compradores institucionais do mercado. Com muitas aquisições em andamento, o ritmo recorde de formação de CLO deve apoiar o financiamento nos próximos meses.

Tópico da Semana

A economia do futebol universitário: terceira temporada

Com o verão terminando e as escolas reabrindo para aulas presenciais, os jogos de futebol americano universitário estão se aproximando rapidamente. A cada semana da temporada, lançaremos um ou dois relatórios destacando um confronto importante, cobrindo um pouco da história por trás do programa de futebol de cada universidade, economia local e / ou comunidade escolar e, claro, algumas previsões sobre o próximo jogo.

As maiores mudanças no futebol universitário neste ano tratam de questões financeiras. Após uma série de movimentos por legislaturas estaduais e uma importante decisão da Suprema Corte, a NCAA mudou suas regras para permitir que atletas universitários ganhem dinheiro vendendo os direitos de seu nome, imagem e semelhança (NIL). O impacto provavelmente será maior para os atletas das principais escolas que participam de jogos transmitidos pela televisão nacional. As escolas próximas aos principais mercados de mídia também parecem ter uma vantagem competitiva maior, o que pode tornar escolas como a UCLA e a USC destinos mais populares para os melhores talentos. Os principais centros de mídia como Atlanta, Miami, Dallas e Nashville também gostariam de consolidar ainda mais a posição competitiva da SEC, enquanto o Big Ten deveria ter bastante acesso à mídia em Chicago.

Acredita-se que garantir um fluxo constante de grandes jogos e negócios na TV seja a força motriz por trás das outras grandes mudanças fora de temporada, incluindo a mudança da Universidade do Texas e da Universidade de Oklahoma das 12 grandes para a SEC. Texas e Oklahoma não estão programados para se mudarem até depois da temporada de 2024, que é quando o contato atual dos 12 grandes com a televisão se esgota. A perspectiva de ainda mais jogos de futebol universitário imperdíveis da SEC levantou preocupações sobre a crescente influência da SEC. Uma aliança entre o Big Ten, Pac-12 e ACC foi anunciada na semana passada. Poucos detalhes estão disponíveis até agora, mas o acordo parece ser uma tentativa de obter alguma vantagem nas negociações de acordos de televisão e também pode resultar em alguns confrontos entre conferências marcantes.

Embora um dos propósitos por trás da recente aliança entre o ACC, Big Ten e Pac-12 seja eliminar qualquer caça furtiva das equipes uns dos outros, duvidamos que tenhamos visto o fim do realinhamento da conferência. A crescente importância dos direitos de mídia, que respondem por 30% das receitas do programa de futebol da Divisão 1, provavelmente levará mais programas promissores a se tornarem membros de uma das conferências Power Five. Escolas de mercados em rápido crescimento serão de particular interesse e conferências provavelmente estarão interessadas em ampliar seu alcance geográfico para incluir grandes mercados de novas mídias onde fizer sentido. Isso tornaria mais jogos de conferência atraentes para as grandes redes.

Temos uma programação agressiva de jogos que planejamos apresentar em nossa série semanal de perspectivas econômicas do futebol universitário. Os relatórios são uma maneira divertida de discutir as economias estaduais e locais e fornecer algumas perspectivas do futebol universitário. O início da temporada de futebol americano universitário deste ano está sendo recebido com um pouco mais de ansiedade do que a maioria. O futebol universitário é único, porque a maioria das equipes só pode cometer um deslize, no máximo, se quiserem disputar o título nacional. Isso torna quase todos os jogos um grande jogo para a maioria das equipes. COVID também continua pairando sobre o esporte. Os torcedores vão voltar aos estádios com força total? Descobriremos em breve, já que a temporada começa neste sábado e uma lista cheia de jogos está programada para o fim de semana prolongado do Dia do Trabalho, que começa na quinta-feira, 2 de setembro.