Relatório do Fed vê crescimento econômico 'leve ou modesto' à medida que a inflação aumenta

A maioria dos EUA tem visto apenas um crescimento econômico “leve ou modesto” nos últimos dois meses, de acordo com um relatório do Federal Reserve divulgado na quarta-feira.

Enquanto todos os 12 distritos do Fed relataram crescimento contínuo, o periódico “Beige Book” do banco central indicou que quatro das regiões mostraram “que o ritmo de crescimento diminuiu” durante o período anterior.

O relatório abrange o período de meados de abril até cerca de 22 de maio.

Além de visões mais amplas sobre a economia, o relatório disse que a maioria dos distritos mostrou aumentos de preços em um ritmo “forte ou robusto”. Enquanto dois distritos disseram que "a inflação rápida era a continuação de uma tendência", três disseram que os preços "moderaram um pouco".

Cerca de metade dos distritos relataram que as empresas ainda conseguiam repassar preços mais altos aos consumidores, embora alguns tenham notado “reação do cliente, como compras de menor volume ou substituição de marcas mais baratas”.

“Pesquisas em dois distritos apontaram aumentos anuais de seus preços de venda na faixa de 4 a 5 por cento; além disso, um distrito observou que as expectativas de preços de suas empresas caíram por dois trimestres consecutivos”, afirmou o relatório.

Além disso, o relatório observou alguma fraqueza no varejo, pois os preços crescentes afetaram as vendas, bem como a habitação, que também está sendo afetada pelas taxas de juros mais altas.

“Os contatos tendiam a citar as dificuldades do mercado de trabalho como seu maior desafio, seguido por interrupções na cadeia de suprimentos”, disse o relatório. “O aumento das taxas de juros, a inflação geral, a invasão russa da Ucrânia e as interrupções dos casos de Covid-19 (especialmente no Nordeste) completam as principais preocupações que afetam os planos domésticos e de negócios”.

O lançamento ocorre quando os EUA enfrentam um quadro econômico nebuloso.

O PIB do primeiro trimestre contraiu a um ritmo anualizado de 1.5%, e o Fed de Atlanta está acompanhando uma expansão no segundo trimestre a uma taxa de 1.3%.

E na quarta-feira, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou para dias mais sombrios à frente, aconselhando analistas e investidores a se “prepararem” contra uma confluência de fatores.

Uma das maiores preocupações de Dimon é o Fed iniciar seu programa de “aperto quantitativo”, que tecnicamente começou na quarta-feira. O banco central está começando a reduzir os US$ 9 trilhões em ativos que mantém em seu balanço, um processo que interrompeu os mercados e levantou preocupações de crescimento durante sua última iteração de 2017 a 2019.

Desta vez, o Fed está adotando uma abordagem ainda mais agressiva, eventualmente permitindo que até US$ 95 bilhões por mês em receitas de títulos saiam a cada mês, a partir de setembro. A fase inicial do programa verá até US$ 47.5 bilhões.

O Fed também está aumentando as taxas de juros para combater a inflação mais alta que os EUA viram em mais de 40 anos.

“O encolhimento dos balanços dos bancos centrais adiciona outro elemento de ambiguidade ao que já é um período de maior incerteza”, disse Jonas Goltermann, economista sênior de mercados da Capital Economics, em nota. “Afinal, o QT é uma espécie de experimento: só foi tentado uma vez antes nos últimos tempos. E os banqueiros centrais geralmente parecem muito menos seguros sobre como suas políticas de balanço afetam a economia e os mercados financeiros do que sobre o impacto de aumentar ou diminuir as taxas de juros.”

Um elemento importante que manteve a economia à tona foi o ritmo acelerado de ganhos de emprego.

O Livro Bege observou que o emprego aumentou “moderadamente ou moderadamente” em todos os distritos, embora houvesse alguns relatos de desaceleração ou congelamento nas contratações.

“No entanto, a escassez de trabalhadores continuou a forçar muitas empresas a operar abaixo da capacidade. Em resposta, as empresas continuaram a implantar automação, oferecer maior flexibilidade de trabalho e aumentar os salários”, disse o relatório.