Se o tema “pico de inflação” ganhar força nas próximas semanas, podemos olhar para a leitura da inflação de hoje como um importante ponto de virada para as tendências do mercado no acumulado do ano.
No relatório de previsão do IPC de segunda-feira, notamos que os comerciantes e economistas estavam procurando um declínio na inflação global em julho, com base fortemente nos efeitos de base e na queda dos preços da gasolina, mas a chamada leitura do IPC "núcleo" (retirando os preços de alimentos e energia ) ainda era esperado para aumentar.
Como se vê, o relatório CPI recém-lançado mostrou que a inflação está caindo a uma taxa ainda mais rápida do que os economistas esperavam:
- CPI do título impresso a 0.0% m/m, 8.5% y/y
- O Core CPI chegou a 0.3% m/m, 5.9% a/a
Olhando para os componentes individuais, o relatório do IPC mais frio do que o esperado foi impulsionado por quedas acentuadas nos preços de energia (-4.6%), gasolina (-7.7%) e veículos usados (-0.4%), enquanto os componentes mostram preços crescentes , como habitação / “renda dos proprietários” (+0.6%), não teve uma aceleração significativa. Notavelmente, esta foi a primeira leitura de manchete do IPC que ficou abaixo da expectativa em 11 meses!
A reação do mercado
Com tanto a depender das leituras de inflação, os mercados têm justificadamente visto uma grande reação à leitura surpreendentemente suave desta manhã. Fundamentalmente, as chances implícitas de mercado de um aumento da taxa de juros de 75bps do Fed em sua próxima reunião caíram de quase 70% antes do lançamento para apenas 25% agora, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME. Embora ainda tenhamos outro relatório NFP e CPI antes da próxima reunião de política monetária do Fed, a combinação de forte crescimento de empregos e queda da inflação que vimos na semana passada certamente fará com que Jerome Powell e a empresa respirem um pouco mais facilmente.
Não surpreendentemente, o dólar dos EUA está sob forte pressão de venda na sequência do relatório, com o dólar caindo cerca de 100 pips contra todos os seus principais rivais. Como mostra o gráfico abaixo, o índice do dólar americano está prestes a fechar abaixo de sua média móvel exponencial de 50 dias apenas pela segunda vez desde fevereiro. Um fechamento próximo dos níveis atuais pode preparar o terreno para uma retração mais profunda em direção à EMA de 100 dias perto de 103.75 a seguir:
Fonte: StoneX, TradingView
Em outros lugares, vimos os índices de ações dos EUA pegarem uma grande oferta na esperança de aumentos menos agressivos das taxas de juros, enquanto commodities como ouro e petróleo subiram por trás da queda na moeda de reserva mundial.
Se o tema “pico de inflação” ganhar força nas próximas semanas, podemos olhar para a leitura da inflação de hoje como um importante ponto de virada para as tendências do mercado no acumulado do ano.
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