O short squeeze exigiu a audiência de muitos dos melhores investidores e traders de todo o mundo, alguns se vangloriando sobre as previsões corretas do mercado, enquanto outros são humilhados pela natureza rápida, porém destrutiva, do short squeeze. Este artigo irá delinear os conceitos fundamentais do short squeeze, ao mesmo tempo em que fornece informações sobre como gerenciar e negociar em torno desse contencioso fenômeno do mercado financeiro.
O que é um aperto curto?
A definição de um short squeeze pode ser denominada como a tensão experimentada por vendedores a descoberto para cobrir (comprando para fechar) suas respectivas posições devido a uma forte alta nos preços das ações.
Por exemplo, o Investidor A toma emprestado 10 ações da Empresa Z a $ 5 por ação. Alguns dias depois, as ações da Empresa Z subiram para US$ 10 por ação, o que significa que o Investidor A está tendo um prejuízo de US$ 50. A lógica por trás de um short squeeze é que, quando os vendedores a descoberto (indivíduos que prevêem quedas no preço das ações) correm perdendo posições negativas devido à valorização do preço, o efeito dominó desses investidores recomprando ações para fechar posições para não incorrer em mais perdas causa um aumento exponencial no preços das ações.
Um bom exemplo é o short squeeze da Volkswagen AG (VOW.DE) de 2008, em que a Porsche comprou grandes volumes de ações da Volkswagen, elevando os preços quase quatro vezes, fazendo com que os vendedores a descoberto perdessem bilhões no processo. O gráfico abaixo mostra o aumento de preço relativo entre a Volkswagen AG e a alemã DAX índice.
Índice Volkswagen AG vs DAX:
Carta preparada por Warren Venketas , Refinitivo
Quando muitos vendedores a descoberto tentam recomprar simultaneamente, não há limite para o quanto os preços das ações podem subir. Isso geralmente dá origem a investidores oportunistas que tentam capitalizar o short squeeze comprando durante a ascensão de preço.
O que causa um aperto curto?
A partir da explicação acima, podemos resumir os eventos que levam a um cenário de short squeeze na lista abaixo:
- Os investidores identificam o que acreditam ser uma ação supervalorizada e assumem posições curtas nessa ação em particular – na expectativa de uma queda de preço pela qual possam recomprar as ações a um preço mais baixo (vender na alta, comprar na baixa).
- O preço das ações se move na direção adversa às previsões dos investidores, causando um rápido aumento de preço.
- Os vendedores a descoberto então percebem que a posição não é lucrativa e tentam recomprar as ações com uma perda mínima, causando assim uma escalada de preço ainda maior.
Um aperto curto é ilegal?
De acordo com a Comissão de Valores Mobiliários, a venda a descoberto é ilegal, conforme a lei.
" Vender ações a descoberto e deixar de entregar ações no momento da liquidação com o objetivo de reduzir o de segurança preço . Essa atividade manipuladora, em geral, violaria várias leis de valores mobiliários, incluindo a Regra 10b-5 do Exchange Act.”
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Como negociar um short squeeze
Negociar em torno de um short squeeze (muitas vezes solicitado ilegalmente por um grande terceiro externo) pode ser extremamente perigoso e pode resultar em perdas financeiras significativas. No entanto, existem traders que usam sinais de advertência fornecidos pelos movimentos do mercado para prever possíveis short squeezes. (A saber: a saga GameStop, que teve comerciantes em lados diferentes da ação.) Essa atividade de alto risco carrega o potencial de alta recompensa em certos casos. Alguns investidores tentam antecipar um short squeeze próximo monitorando vários indicadores-chave. Principalmente o indicador principal seria:
O sentimento do mercado
O sentimento do mercado revela a inclinação do mercado para um instrumento financeiro específico – neste caso, uma ação. Abaixo estão dois métodos possíveis de avaliar, cronometrar e interpretar possíveis sinais de um short squeeze iminente.
Relação de juros curtos:
Esse índice é simplesmente um indicador matemático que informa aos investidores o número médio de dias que os vendedores a descoberto levam para comprar de volta as ações emprestadas. Esse índice é calculado pelo número total de ações negociadas a descoberto dividido pelo volume médio diário de negociação. Por exemplo, se houver 10000 ações vendidas na Empresa A com um volume médio diário de negociação de 1000, o índice de juros curtos será igual a 10. Como regra geral, um índice de juros curtos de 10 ou mais é considerado alto e portanto, quanto mais posições curtas cobrir – maior probabilidade de um short squeeze.
Porcentagem de juros curtos:
Esse valor percentual fornece aos investidores uma medida atual de quantos vendedores a descoberto existem em uma determinada ação. Ou seja, se houver 10000 vendedores a descoberto na Empresa A com 1000000 ações em circulação, o percentual de participação a descoberto seria de 1%. Quanto maior o valor, mais difícil seria para os vendedores a descoberto recomprarem as ações caso os preços subissem.
Como se proteger contra um aperto curto?
Conforme mencionado, um short squeeze pode causar grandes perdas financeiras, no entanto, existem maneiras de mitigar perdas excessivas por meio de dois aditivos simples.
1. Stop loss: Um stop loss é um nível em que uma posição será fechada caso o preço atinja um certo nível mencionado acima. Por exemplo, se uma ação for vendida a US$ 10, um stop loss pode ser colocado em US$ 15, o que significa que, se o preço da ação atingir US$ 15, ocorrerá uma compra e a posição será fechada com uma perda de US$ 5.
2. Cobertura: Isso pode parecer contra-intuitivo, pois é essencialmente compensar quaisquer ganhos; no entanto, os pedidos de compra podem ser definidos em um nível especificado para reduzir as perdas até um valor desejado. Por exemplo, uma ordem para comprar a ação acima por US$ 15 funcionará efetivamente como um stop loss.
Nota: Os comerciantes devem estar cientes dos riscos para ordens de stop loss. Eles são vulneráveis a flutuações de preço de curto prazo que podem ativar o preço de parada. Todas as ordens stop serão preenchidas, embora não haja garantia de preço. Além do mais, se seu nível for atingido, sua ordem de parada não pode ser executada a um preço melhor do que sua parada, apenas o mesmo preço ou pior, e isso pode afetar sua relação risco-recompensa original.
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