O lançamento do relatório do conselheiro especial Robert Mueller provavelmente não mudará o senso crescente nos mercados de que o presidente Donald Trump pode ser reeleito se a economia continuar sólida, dizem analistas.
Espera-se que uma versão redigida do relatório de Mueller seja lançada na manhã de quinta-feira e deve adicionar contexto ao resumo de quatro páginas lançado no mês passado pelo procurador-geral William Barr. O procurador-geral disse que Mueller não estabeleceu conspiração ou coordenação entre a campanha de Trump e os russos.
O estado da economia no próximo ano acabará importando mais, dizem os analistas. Em vez de se preocuparem demais com os detalhes que poderiam surgir do relatório Mueller, os investidores estão prestando mais atenção ao seu impacto potencial sobre se o presidente pode chegar a um acordo comercial com a China.
“Muito disso já está precificado e o mercado está dizendo que Trump será o candidato”, disse Daniel Clifton, chefe de pesquisa de políticas da Strategas. “Os riscos de impeachment são muito baixos, mesmo que haja algo naquele relatório. Acho que a visão consensual se mantém, e isso torna mais fácil fechar um acordo com a China? A resposta é sim."
Ainda assim, há incertezas sobre o que o relatório pode revelar. Os analistas esperam que haja muito foco nos detalhes que podem ser usados para argumentar de qualquer forma se houve qualquer aparência de obstrução à justiça por parte do presidente. Barr disse que não havia evidências suficientes para acusar Trump de obstrução, mas também disse "embora este relatório não conclua que o presidente cometeu um crime, também não o exonera".
A investigação de dois anos de Mueller resultou em acusações criminais contra 35 pessoas e três empresas, incluindo o advogado pessoal de longa data do presidente, Michael Cohen, seu ex-gerente de campanha Paul Manafort e o ex-conselheiro de segurança nacional Michael Flynn.
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“Há alguns curingas. Quantas coisas embaraçosas serão reveladas? E a outra coisa é como Trump reage? Se ele ficar furioso com essas alegações, muitas sobrancelhas serão levantadas ”, disse o estrategista-chefe global da Horizon Investment, Greg Valliere. “O outro curinga é eventualmente que Mueller terá de testemunhar. Acho que o testemunho de Mueller será explosivo e redirecionará a atenção. … Quando Trump diz que está totalmente exonerado, ele não foi totalmente exonerado. Isso ainda precisa ser resolvido ”.
Mas mesmo assim, as manchetes do relatório Mueller não devem abalar o mercado de ações, a menos que elas enfraqueçam seriamente Trump.
“Não acho que isso terá muito impacto”, disse James Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group. “É possível que a forma como isso tenha impacto não seja tanto se Trump sofre impeachment ou não, mas se tende a alterar as pesquisas políticas de qualquer maneira, então teria impacto.”
Espera-se que os democratas aproveitem qualquer questão questionável, e Paulsen disse que o que importa é se continuar a parecer que os republicanos podem ocupar o Senado e a Casa Branca. Ele também disse neste momento, ele não acha que os investidores estão convencidos de que Trump vai ganhar a reeleição.
“Eu acho que uma perda do lado republicano faria com que as expectativas de Wall Street fossem reduzidas, e haveria preocupações em torno de regulamentações e políticas fiscais diferentes. Acho que isso prejudicaria as perspectivas. Na medida em que movesse a agulha de um jeito ou de outro, teria impacto, mas não acho que vá ”, disse ele. “Ainda acho que o mais importante, no final das contas, será para onde a economia está indo. Se a economia enfraquecer ou acelerar novamente na hora das eleições, isso é enorme. ”
Valliere também disse que a economia é o que mais importa.
“Acho que há um sentimento crescente de que o campo democrata não é particularmente forte, e acho que há um sentimento crescente de que se a economia se mantiver em boa forma, sim, ele é o favorito”, disse Valliere.
No início desta semana, os economistas do Goldman Sachs divulgaram um relatório dizendo que o Trump tem uma pequena vantagem na eleição da 2020 neste momento.
“Em nossa opinião, a vantagem do mandato no primeiro mandato e o desempenho econômico relativamente forte antes da eleição presidencial sugerem que o presidente Trump tem mais probabilidade de ganhar um segundo mandato do que o eventual candidato democrata derrotá-lo”, escreveram os economistas. “Dito isso, a pequena margem que o presidente Trump teve em 2016 - o presidente venceu em Wisconsin, o que lhe deu a 270ª votação eleitoral, por apenas 0.8 pp - sugere que o resultado em 2020 pode ser bem próximo novamente. ... O aumento da participação nas eleições de meio de mandato de 2018 aumenta ainda mais a incerteza. ”
Clifton disse que desde o lançamento do relatório Barr, os clientes de sua empresa estão mais convencidos de que Trump será reeleito.
“O que aconteceu é que o mercado está se movendo para um comércio cíclico por uma série de razões - por causa do relatório Mueller, parece que você vai conseguir um acordo com a China, parece que não há risco de impeachment, e parece que a economia vai ficar mais forte no segundo semestre ”, disse Clifton.
Ele disse que, de uma perspectiva de investimento, a chave para Mueller será se existe uma diferença material entre o que Barr escreveu no memorando versus o que o relatório atual diz sobre o conluio. Clifton disse que é improvável que o conluio seja provado e que o relatório deve se concentrar na interferência da Rússia, nas táticas e detalhes como se os dados das eleições estivessem comprometidos.
Essa é a parte do relatório que pode ser usada por funcionários do governo para evitar mais interferências. Mas o relatório também se concentrará nas atividades dos oficiais da campanha de Trump e se eles foram inadvertidamente enganados pelos russos.
“Isso poderia começar a criar uma narrativa de frouxidão em torno dele”, disse Clifton, referindo-se às críticas potenciais ao estilo de gestão de Trump.
Valliere disse que se muito do relatório for redigido, isso pode levar à visão de que há um encobrimento.
“Ele ainda não está fora de perigo”, disse Valliere sobre Trump. Mas qualquer campanha contra Trump pode sair pela culatra nos democratas.
“Se isso levar a uma audiência após audiência e intimações, há uma chance de os democratas terem exagerado e as pessoas ficarem enjoadas disso”, disse Valliere.
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