O que você descobrirá neste podcast com Marc Ostwald:
- Comércio mundial e economia global: inovação é boa?
- Por que a psicologia de mercado está mostrando um 'medo visceral profundo'
- O CHF e o JPY estão sobrevalorizados?
Nesta edição do nosso podcast Trading Global Markets Decoded, nosso host Martin Essex é acompanhado por Marc Ostwald, Economista-chefe e estrategista global na ADM Investor Services International, specializing em mercados de dívida, moedas, commodities e alocações de ativos. Na agenda: comércio mundial e economia global, estado da psicologia do mercado e se CHF e JPY estão supervalorizados. Você pode ouvir este podcast com Marc Ostwald by clicando no link acima ou em uma das plataformas alternativas listadas abaixo.
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Comércio mundial e economia global: a inovação é desejável?
Começam as discussões sobre os ventos contrários do mundo e seu impacto na economia global, desde o relacionamento entre o Japão e a Coréia do Sul, até a diminuição da demanda no setor automobilístico, até a mudança para as economias do setor de serviços.
O avanço tecnológico é necessariamente bom para a economia? "Precisamos ter cuidado com o [conceito de] interrupção", diz Marc. “Estamos vendo uma falta de pressão inflacionária global, e a inovação geralmente é uma corrida para o fundo em termos de corte de custos, o que ocorre mais severamente para a força de trabalho.
Isso é positivo? Para os consumidores, sim, mas se isso tiver um custo enorme em termos de salários, temos um problema. Precisamos garantir que não acabemos orando no altar da inovação e assumindo que tudo está bem. ”
A crise da dívida da Itália voltou a ser examinada recentemente, mas é um problema tão crítico quanto muitos comentaristas acreditam? "A Itália tem um problema de dívida e muito disso está nos balanços dos bancos italianos, mas ainda é um país rico e está entre a menor relação entre dívida hipotecária e PIB de qualquer país desenvolvido", diz Marc.
O 'medo visceral profundo' da psicologia do mercado global
Como ele vê o general psicologia do mercado neste ponto? “O pêndulo oscila violentamente entre o que parece ser uma exuberância irracional em um profundo medo visceral.
"Quanto mais a repressão financeira durar, mais difícil será para as pessoas gerar renda fácil, sem um alto nível de risco em seu portfólio".
As oportunidades de investimento agora residem em olhar para cada país por seu próprio mérito - em maior extensão do que no passado. “Estamos olhando para o mundo em desenvolvimento e elaborando o que queremos atingir.
"O eixo do poder mudou da UE, da OTAN e da América do Norte para a Ásia e a Organização de Cooperação de Xangai."
Além disso, o mundo do macroinvestimento mudou. "Como estamos agora, muitos bancos não fazem o que deveriam, o que é gerador de mercado, porque temem ser acusados de negociação proprietária".
A conversa se move para os títulos: Bunds alemães e Treasuries dos EUA em particular. “Os Bunds alemães precisam enfrentar flexibilização quantitativa do BCE, mas também a política orçamentária do governo alemão, e eles pressionam os rendimentos.
"Os títulos do governo japonês na verdade rendem muito mais do que os bunds alemães, mas talvez não o façam se o iene continuar valorizando".
CHF e JPY estão supervalorizados?
São CHF e JPY supervalorizado? “Quando olhamos para os movimentos do mercado cambial, ficamos entusiasmados com a volatilidade, mas não acho que as coisas tenham mudado de forma muito acentuada e não percebemos os tipos de movimentos que vimos durante o Plaza Accord, por exemplo.
Marc está impressionado com a capacidade de recuperação da economia doméstica do Japão, citando mais semelhanças entre o Japão e os EUA no momento do que há muito tempo.
“Eles têm tantos ventos contrários no lado das exportações, mas a economia ainda está indo muito bem e a demanda doméstica é bastante robusta. Portanto, puramente nessa base, o iene não parece tão supervalorizado. ”
Um ambiente em que o comércio global está crescendo é ruim para o dólar, diz Marc. “Muitas economias em desenvolvimento acumulam muito mais em termos de superávits comerciais, esses superávits comerciais são reciclados em reservas cambiais e essas reservas cambiais são sempre sempre acumuladas em dólares americanos e depois diversificadas, e é por isso que é negativo para o dólar."
Como cerca de ouro? “Se vemos as principais taxas de juros da economia começarem a subir, o interesse em ouro será reduzido.
“O benefício é que o custo de oportunidade de manter o ouro, que não gera renda própria além do preço, é tão baixo em comparação com os títulos do governo da zona do euro com rendimento negativo, que você pode ver a atração do ouro ou mesmo o digital moedas.
“[Colocar seu dinheiro nesse ativo] é melhor do que pagar aos governos para que tomem emprestado de você.”
Marc aponta oportunidades em commodities. “Eles estão sob uma nuvem há muito tempo, e nós estamos batendo neles, mas quando se trata da demanda global de matérias-primas, sejam elas agrícolas ou de energia, se já tiverem um preço, as commodities são muito caras. barato em alguns casos. "
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Para saber mais sobre as visões de Marc em vários mercados, siga-o no Twitter no punho @MOstwald1.
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