Os empregos em fevereiro subiram surpreendentemente 678,000, o desemprego caiu, enquanto os salários ficaram estáveis

O crescimento do emprego acelerou em fevereiro, registrando o maior ganho mensal desde julho, à medida que o quadro de emprego se aproximava do seu estado pré-pandemia.

As folhas de pagamento não agrícolas para o mês cresceram 678,000 e a taxa de desemprego foi de 3.8%, informou o Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho na sexta-feira.

Isso comparado com estimativas de 440,000 para as folhas de pagamento e 3.9% para a taxa de desemprego.

Em um sinal de que a inflação pode estar esfriando, os salários mal subiram no mês, subindo apenas 1 centavo por hora, ou 0.03%, em comparação com as estimativas de ganho de 0.5%. O aumento ano a ano foi de 5.13%, bem abaixo da estimativa de 5.8% do Dow Jones, já que mais trabalhadores com salários mais baixos foram contratados e as comparações de 12 meses ajudaram a silenciar os ganhos mais recentes.

Para o mercado de trabalho em geral, o relatório aproximou o nível de americanos empregados dos níveis anteriores à crise do Covid, embora ainda aquém de 1.14 milhão. A escassez de mão de obra continua sendo um grande obstáculo para preencher os 10.9 milhões de empregos abertos no final de 2021, uma lacuna historicamente alta que deixou cerca de 1.7 vagas por trabalhador disponível.

Pelo menos do ponto de vista do emprego, o relatório de fevereiro confirma que a disseminação desenfreada do omicron durante o inverno teve pouco impacto.

“Este relatório indica que o mercado de trabalho é saudável e resiliente aos fluxos e refluxos da pandemia”, disse Daniel Zhao, economista sênior do site de empregos Glassdoor. “Vimos que os ganhos de emprego foram superiores a 400,000 por 10 meses consecutivos.”

“A recuperação do mercado de trabalho continua muito robusta em todos os aspectos, à medida que mais americanos estão voltando ao trabalho”, acrescentou Eric Merlis, diretor administrativo de mercados globais do Citizens Financial Group. “Questões geopolíticas e inflação representam ameaças contínuas à recuperação econômica dos EUA, mas as restrições da pandemia estão sendo suspensas e continuamos a ver um forte crescimento do emprego”.

Os mercados, no entanto, reagiram pouco às notícias, já que os investidores continuam focados na guerra Rússia-Ucrânia. As ações caíram durante o dia de sexta-feira e os rendimentos dos títulos do governo foram acentuadamente mais baixos.

Como foi o caso em grande parte da era da pandemia, o lazer e a hospitalidade lideraram os ganhos de empregos, adicionando 179,000 no mês. A lacuna de empregos para esse setor, que foi mais atingido pelas restrições impostas pelo governo, é de 1.5 milhão em relação aos níveis pré-Covid.

A taxa de desemprego do setor caiu para 6.6%, uma queda de 1.6 ponto percentual em relação a janeiro e mais próxima dos 5.7% de fevereiro de 2020. Os salários na verdade caíram um pouco, caindo 2 centavos por hora, para US$ 19.35. O aumento na contratação de bares, restaurantes, hotéis e outros negócios semelhantes provavelmente está contribuindo para o ritmo mais lento dos aumentos salariais.

“Estamos voltando aos níveis pré-pandemia em termos de participação da força de trabalho. O crescimento do emprego ainda é bastante saudável e forte. Então as coisas estão realmente boas”, disse Kathy Jones, estrategista-chefe de renda fixa da Charles Schwab. “À medida que mais pessoas voltam ao trabalho e a participação aumenta, o nível de ganhos salariais deve começar a diminuir um pouco. Em termos do Fed se preocupar com a inflação impulsionada por pessoas que ganham mais dinheiro, acho que é uma boa notícia.”

Outros setores que mostram fortes ganhos incluem serviços profissionais e empresariais (95,000), saúde (64,000), construção (60,000), transporte e armazenamento (48,000) e varejo (37,000). A manufatura contribuiu com 36,000 e as atividades financeiras aumentaram 35,000.

Os meses anteriores viram revisões para cima. Dezembro subiu para 588,000, um aumento de 78,000 em relação à estimativa anterior, enquanto janeiro subiu para 481,000. Juntas, as revisões adicionaram 92,000 a mais do que o registrado anteriormente e trouxeram a média de três meses para 582,000.

A taxa de participação da força de trabalho, uma métrica observada de perto que indica o engajamento dos trabalhadores, subiu para 62.3%, ainda 1.1 ponto percentual em relação ao nível pré-pandemia de fevereiro de 2020. Uma medida alternativa de desemprego que inclui trabalhadores desencorajados e aqueles com empregos de meio período por motivos econômicos, e às vezes é chamada de taxa de desemprego “real”, também mais alta, para 7.2%.

A tendência de empregos é claramente ascendente após um aumento no inverno de casos de omícrons de Covid, embora exigisse um grande número de pessoas, deixando pouca impressão no emprego.

“Se virmos mais números como esse avançando, podemos estar otimistas em relação a este ano”, escreveu Nick Bunker, diretor de pesquisa econômica do site de busca de emprego Indeed. “O emprego está crescendo a um ritmo forte e o desemprego está se aproximando cada vez mais dos níveis pré-pandemia. Ainda assim, nestes tempos incertos, não podemos tomar nada como garantido. Mas se a recuperação puder manter seu ritmo atual, vários indicadores-chave da saúde do mercado de trabalho atingirão níveis pré-pandêmicos neste verão”.

A economia também tem lutado com pressões inflacionárias perniciosas que atingem seus níveis mais altos desde os dias de estagflação do início da década de 1980. O principal indicador de inflação do Departamento do Trabalho mostrou que os preços ao consumidor subiram 7.5% em janeiro, um número que deve subir para perto de 8% quando o relatório de fevereiro for divulgado na próxima semana.

Em meio a tudo isso, as empresas continuam contratando, preenchendo grandes lacunas ainda deixadas no setor de lazer e hospitalidade, bem como em vários outros setores atingidos pela pandemia.

O Federal Reserve está observando os números de empregos de perto. Os formuladores de políticas monetárias veem amplamente a economia como perto do pleno emprego, pressionando os preços que dispararam em meio à escassez de oferta e aumentos de demanda relacionados à pandemia.

A inflação chegou quando o Congresso injetou mais de US$ 5 trilhões em estímulos na economia, enquanto o Fed manteve as taxas de empréstimo de referência ancoradas perto de zero e injetou quase US$ 5 trilhões na economia por meio de compras de ativos.

Agora, as autoridades do Fed esperam que este mês comece a aumentar as taxas de juros, com as expectativas do mercado de que esses aumentos provavelmente continuarão ao longo do ano.

O relatório de empregos de fevereiro “dará mais confiança ao Fed para avançar com sua política planejada de aperto, mas, com o crescimento salarial agora se estabilizando, há indiscutivelmente menos pressão para as autoridades anteciparem uma série agressiva de aumentos de juros nos próximos meses. ”, escreveu Michael Pearce, economista sênior da Capital Economics.

Os traders continuaram a precificar totalmente um aumento de 25 pontos base na reunião de março do Fed e veem uma forte possibilidade de mais cinco aumentos até o final do ano, de acordo com dados do CME Group.