Sentimente cântărite de randamente de neoprit, recuperarea dolarului

Sentimentele par să fie împovărate din nou astăzi de creșterea sustenabilă a randamentelor trezoreriei. La momentul redactării acestui articol, randamentul pe 10 ani din SUA se tranzacționează peste 1.75 handle, în timp ce randamentul bund pe 10 ani din Germania este la -0.25. Contractele futures din SUA indică o deschidere mai scăzută, slăbiciune observată din nou în special în NASDAQ. Dolarul s-a stabilizat după vânzările post FOMC de ieri și se recuperează pe scară largă. Sterling este până acum rezistentă după ce BoE nu a dezvăluit nimic special. Francul elvețian și euro sunt în prezent cele mai slabe pentru astăzi, urmate de monedele mărfurilor.

Din punct de vedere tehnic, un lucru este că dolarul menține un nivel de suport pe termen scurt atât față de euro, cât și față de lire sterline, în ciuda vânzării de ieri. Adică, EUR/USD și GBP/USD sunt menținute sub rezistența minoră pe termen scurt la 1.1989 și, respectiv, 1.4016. Focalizarea ar putea fi acum înapoi la 1.1834 minim temporar și 1.3777. Scăderea acestor niveluri va aduce o revenire mai puternică a biletului verde.

În Europa, în prezent, FTSE este în scădere cu -0.19%. DAX a crescut cu 0.95%. CAC a crescut cu 0.01%. Randamentul pe 10 ani din Germania este în creștere cu 0.035 la -0.253. Anterior, în Asia, Nikkei a crescut cu 1.01%. Hong Kong HSI a crescut cu 1.28%. China Shanghai SSE a crescut cu 0.51%. Singapore Strait Times a crescut cu 0.90%. Randamentul JGB pe 10 ani din Japonia a crescut cu 0.0133 până la 0.107.

Cererile inițiale de șomaj din SUA au crescut la 770, iar cererile continue au scăzut la 4.12 milioane

Cererile inițiale de șomaj din SUA au crescut cu 45 la 770 în săptămâna încheiată pe 13 martie, peste așteptările de 770. Media mobilă pe patru săptămâni a cererilor inițiale a scăzut cu -16 la 746. Pretențiile continue au scăzut cu -18 la 4124 în săptămâna încheiată pe 6 martie. Media mobilă pe patru săptămâni a creanțelor continue a scăzut de -99 la 4225.

Perspectivele pentru producția din Philly Fed au crescut la 51.8 în februarie, de la 23.1, cu mult peste așteptările de 24.5. Acesta este cel mai înalt punct din aproape 50 de ani.

Din Canada, indicele prețurilor locuințelor noi a crescut cu 1.9% pe parcursul lunii februarie, față de așteptările de 0.5% pe față. Ocuparea forței de muncă ADP a scăzut cu -100.8 mii în februarie.

BoE rezistă, condițiile financiare în general neschimbate

BoE a menținut rata bancară neschimbată la 0.10%, iar ținta de cumpărare a activelor la 895 miliarde GBP, așa cum era de așteptat. Ambele decizii se iau în unanimitate de voturi, 9-0. Nu intenționează să înăsprească politica monetară ” cel puțin până când nu există dovezi clare că se înregistrează progrese semnificative în eliminarea capacității neutilizate și în atingerea durabilă a țintei de inflație de 2%. MPC este, de asemenea, gata să „lueze orice acțiune suplimentară” dacă perspectivele inflației slăbesc.

Din perioada politicii monetare din februarie, randamentele obligațiunilor guvernamentale pe termen lung ale economiei avansate au „crescut rapid” la niveluri similare înainte de pandemie. Dar o „măsură agregată a condițiilor financiare din Regatul Unit a rămas în mare parte neschimbată”. În același timp, ratele de infecții cu Covid și de spitalizări au „scăzut semnificativ” în Marea Britanie, iar vaccinarea continuă într-un ritm rapid.

Planurile de relaxare a restricțiilor pot fi în concordanță cu o „perspectivă puțin mai puternică” pentru creșterea consumului în T2. Slăbirea pieței muncii a rămas „mai mare decât cea sugerată de rata șomajului LSF de 5.1%. Inflația IPC este de așteptat să revină la ținta de 2% în primăvară, reflectând creșterile recente ale prețurilor la energie. Dar aceste evoluții ar trebui să aibă „puține implicații directe” pentru inflația pe termen mediu.

BCE Lagarde: Riscul pe termen mediu mai echilibrat, dar riscurile de scădere pe termen scurt rămân

În audierea unei comisii a Parlamentului European, președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat că riscurile legate de perspectivele de creștere a zonei euro pe „termen mediu” au devenit „mai echilibrate”, datorită perspectivelor mai bune pentru economia globală și a progresului în campaniile de vaccinare. Cu toate acestea, riscul negativ rămâne pe „termen apropiat”, în principal legat de răspândirea „mutațiilor virusului” și de implicațiile pandemiei în curs.

Ea a adăugat că inflația a crescut în ultimele luni, în principal din cauza „unior factori tranzitori”, și se așteaptă o anumită volatilitate până în 2021. Dar se așteaptă ca factorii să „dispară la începutul anului viitor”. Presiunea prețurilor ar „crește ceva în acest an din cauza „constrângerilor de ofertă și redresării cererii interne”. Dar aceste presiuni vor „rămâne în general reduse”.

Cu privire la problema randamentelor trezoreriei, Lagarde a spus: „creșterea ratelor dobânzilor de pe piața fără risc și a randamentelor obligațiunilor suverane pe care le-am observat de la începutul anului ar putea stimula o înăsprire a setului mai larg de condiții de finanțare... Prin urmare, dacă este semnificativă și persistente, creșterile acestor rate ale dobânzilor de pe piață, atunci când sunt lăsate necontrolate, pot deveni incompatibile cu contracararea impactului descendent al pandemiei asupra traiectoriei estimate a inflației.”

Prin urmare, BCE a anunțat că va crește semnificativ ritmul achizițiilor de PEPP în următorul trimestru. „Achizițiile vor fi implementate în mod flexibil, în funcție de condițiile pieței și întotdeauna cu scopul de a preveni o înăsprire a condițiilor de finanțare care nu este în concordanță cu contracararea impactului descendent al pandemiei asupra traiectoriei prognozate a inflației”.

Exporturile din zona euro au scăzut cu -11.4% pe an, importurile au scăzut cu -14.1% pe an în ianuarie

Exporturile din zona euro către restul lumii au scăzut cu -11.4% pe an, la 163.1 miliarde EUR în ianuarie. Exporturile către restul lumii au scăzut cu -14.1% pe an, la 156.8 miliarde EUR. Excedentul comercial a crescut cu 1.5 miliarde EUR pe parcursul anului, până la 6.3 miliarde EUR. Comerțul în interiorul zonei euro a scăzut cu -3.9% pe an, la 159.7 miliarde EUR.

În termen ajustat sezonier, exporturile din zona euro au scăzut cu -2.8% pe lună, în timp ce importurile au scăzut cu -1.3% pe lună. Excedentul comercial s-a redus la 24.2 miliarde EUR, sub așteptările de 28.3 miliarde EUR.

IPP-ul elvețian a ajuns la 0.0% fată, -1.1% față de anul trecut în februarie. Excedentul comercial s-a redus la 3.7 miliarde CHF în februarie.

Ocuparea forței de muncă în Australia a crescut cu 88.7 în februarie, înapoi la nivelul pre-pandemic

Ocuparea forței de muncă în Australia a crescut cu 88.7 k în februarie, cu mult peste așteptările de 31.5 k. Locurile de muncă cu normă întreagă au crescut cu 89.1k, în timp ce locurile de muncă cu jumătate de normă au scăzut -0.5k. Rata șomajului a scăzut -0.5% la 5.8%, mult mai mică decât așteptările de 6.3%. Rata de participare a crescut cu 0.1% la 66.1%. Ore lunare lucrate au crescut cu 102 m ore până la 1.665 m.

Bjorn Jarvis, șeful statisticilor privind forța de muncă la ABS, a declarat: „Creșterea puternică a ocupării forței de muncă din această lună a înregistrat o creștere a ocupării forței de muncă peste 13 milioane de persoane și a fost cu 4,000 de persoane mai mare decât martie 2020”.

PIB-ul din Noua Zeelandă s-a contractat cu -1.0% trimestrial în T4, o imagine mixtă la nivel de industrie

PIB-ul din Noua Zeelandă a scăzut cu -1.0% trimestrial în primul trimestru, mult mai rău decât așteptările de 1% trimestrial. Industriile producătoare de bunuri au scăzut cu -0.1% trimestrial. Industriile serviciilor au crescut cu doar 3.2% trimestrial. Industriile primare au scăzut cu -0.1% trimestrial. PIB-ul pe capital a scăzut cu -0.6% trimestrial. Pe parcursul anului până în decembrie 1.2, PIB-ul anual a scăzut cu -2020%.

"Activitatea din trimestrul din decembrie arată o imagine mixtă - unele industrii au scăzut, dar altele s-au menținut sau au crescut, în ciuda impactului continuu al COVID", a spus Paul Pascoe, managerul principal al conturilor naționale. La nivel de industrie, 7 din 16 industrii au scăzut. Cei mai mari doi contribuabili la scădere au fost construcțiile, comerțul cu amănuntul și cazare.

EUR / USD Mid-Day Outlook

Pivoți zilnice: (S1) 1.1916; (P) 1.1951; (R1) 1.2015; Mai Mult….

EUR/USD rămâne în continuare în intervalul 1.1834/1989, iar tendința intraday rămâne neutră pentru moment. Pe de altă parte, pauza de 1.1989 va relua forma de revenire 1.1834 pentru EMA de 55 de zile (acum la 1.2039). Tranzacționarea susținută peste EMA de 55 de zile va indica finalizarea corecției de la 1.2348 și va aduce retestarea acestui maxim. În defavoare, totuși, pauza de 1.1834 va extinde corecția de la 1.2348 la 38.2% retrocedare de 1.0635 la 1.2348 la 1.1694.

În imaginea de ansamblu, creșterea de la 1.0635 este văzută ca a treia parte a modelului de la 1.0339 (2017 scăzut). O raliere ulterioară ar putea fi văzută ca rezistență la cluster la 1.2555 în continuare, (retragere de 38.2% de la 1.6039 la 1.0339 la 1.2516). Acesta va rămâne cazul preferat atâta timp cât suportul 1.1602 este valabil. Am fi avertizați că semnul de topping în jurul valorii de 1.2516 / 55. Dar întreruperea susținută acolo va avea implicații alcista pe termen lung.

Analiza indicatorilor economici