Алгоритмы исполнения валютных сделок и высокочастотная торговля — две разные задачи.

By Уладзимир Леуханку, основатель Signal2Forex · 7 ноября 2026 г.

Что такое алгоритм на валютном рынке? Программа, которая торгует быстрее, чем человек успевает кликнуть мышкой? Думаю, это тоже ответ. Но для меня за этим словом скрываются две разные программы, выполняющие противоположные функции. Алгоритмическую и высокочастотную торговлю часто называют вместе, как будто это одно и то же.

Алгоритмы исполнения ордеров на валютном рынке — это программы, которые разбивают один крупный ордер на множество мелких — цель состоит в получении справедливой средней цены без влияния на рынок. Алгоритм высокочастотной торговли делает нечто другое. Он устанавливает цену покупки и цену продажи в течение всего дня, удерживает позицию в течение секунд или меньше и каждый раз получает небольшую часть спреда. Первая программа намеренно работает медленно. Вторая же работает на скорости.

Есть и третья программа, и именно её большинство из нас запускает дома. Это алгоритм обработки сигналов — робот, который решает, что и когда купить. Мои собственные роботы как раз такого типа. Поэтому, прежде чем перейти к подробностям, вот все три программы в одной таблице.

Три числа, одна путаница

В большинстве статей говорится, что около 80% валютных операций осуществляется алгоритмами. На этой странице тоже так говорилось, в её старой версии. Я больше не согласен с этой цифрой. Я вернулся к источникам, и оказалось, что эта цифра смешивает три разных фактора.

Первая цифра — 59%. Это доля валютного оборота, осуществленного электронным способом в апреле 2025 года, согласно данным... Ежеквартальный обзор BIS за декабрь 2025 годаЭлектронный означает экран, а не телефонный звонок. Это не значит, что решение принял робот. Согласно тому же обзору, общий оборот составляет 9.5 триллионов долларов в день.

Вторая цифра — это реальные 80%. Сейчас дилеры сопоставляют более 80% сделок клиентов внутри своих собственных учетных записей — Банк международных расчетов называет это интернализацией. Банк сопоставляет одного клиента, покупающего, с другим клиентом, продающим, и сделка никогда не выходит на открытый рынок. Это факт, касающийся банков, и он ничего не говорит об алгоритмах.

Третий номер отвечает на этот вопрос. В своем отчете. Алгоритмы исполнения валютных сделок и функционирование рынка.В отчете, опубликованном в октябре 2020 года, Комитет по рынкам Банка международных расчетов (BIS) оценил, что алгоритмы исполнения ордеров обрабатывают 10–20% мирового спотового рынка. Это примерно 200–400 миллиардов долларов в день. В отчете их использование названо «широко распространенным, но не доминирующим». Я не знаю, насколько изменилась эта доля с тех пор — BIS не повторял это исследование.

А что насчет быстрых компаний? Банк международных расчетов (BIS) включает высокочастотных трейдеров в число основных торговых фирм. Вместе с хедж-фондами на них приходилось около 8% мировой валютной активности в апреле 2025 года. Так что машины имеют значение, но картина не сводится к одним большим 80%. Если вы читаете рыночную статистику, вам нужно проверить, что именно она учитывает.

Алгоритмы исполнения валютных операций

Представьте себе пенсионный фонд, которому необходимо купить 50 миллионов евро за доллар. Это 500 стандартных лотов — один стандартный лот равен 100 000 единицам. Один пипс такого размера стоит 5,000 долларов. Если весь ордер поступит на рынок одновременно, цена сместится от покупателя, и два пипса проскальзывания обойдутся в 10 000 долларов.

Таким образом, фонд отдает приказ алгоритму исполнения. Основной ордер разбивается на дочерние ордера — например, 50 ордеров по 10 лотов, по одному каждые две минуты. Ни один отдельный ордер не является достаточно большим, чтобы изменить цену. Это алгоритмическое исполнение в простейшей форме. Все алгоритмы исполнения сделок, которые банки предлагают своим клиентам, построены на этой идее.

Существует несколько типов, и они различаются одним параметром — тем, что задает темп. Первый тип — TWAP — следует за временем и отправляет равные части данных через равные интервалы. VWAP — второй тип — он следует за обычным объемом торгов в течение дня и торгуется активнее, когда рынок активен.

Ещё два алгоритма распространены. Алгоритм, основанный на проценте от объёма, поддерживает ордер на фиксированном уровне от текущей рыночной цены. Алгоритм, основанный на дефиците реализации, сначала работает быстро, а затем замедляется, поскольку его эффективность измеряется относительно цены в момент поступления ордера. Банки продают эти форекс-алгоритмы под своими собственными торговыми марками, но логика остаётся той же.

Кто ими пользуется? Не только инвестиционные фонды, но и компании, и центральные банки. В ходе опроса Банка международных расчетов (BIS) некоторые крупные корпорации перевели через алгоритмы 20–25% своего валютного объема, а один центральный банк — почти 90%. Тенденция сохраняется. 28 апреля 2026 года Блумберг сообщил Согласно исследованию Crisil Coalition Greenwich, примерно четверть торговых подразделений, работающих на стороне покупателя, используют или планируют использовать небанковские фирмы для исполнения валютных операций, и большая часть этих операций осуществляется через валютные алгоритмы.

За это приходится платить, и в отчете BIS об этом говорится открыто. При алгоритмическом исполнении риск переходит от дилера к клиенту. Банк, который устанавливает одну цену в 50 миллионов евро, сам несет этот риск. Клиент, который распределяет ордер на три часа, влияет на движение рынка в течение этих трех часов. Это не только инструмент для получения более выгодной цены, но и решение удерживать риск дольше.

Одна деталь, которая мне нравится как программисту. BIS сокращает алгоритмы исполнения до EA. В моем терминале MetaTrader EA означает Expert Advisor (советник). Те же две буквы. Алгоритм BIS спрашивает, как торговать, а мой спрашивает, чем торговать.

Алгоритм высокочастотной торговли

Что такое алгоритм высокочастотной торговли? Это программа, которая одновременно, тысячи раз в день, публикует цену покупки и цену продажи. Когда обе сделки исполняются, компания забирает себе разницу — часто менее одной десятой пункта. Затем она повторяет то же самое.

Для работы таких алгоритмов высокочастотной торговли (HFT) требуется несколько вещей, и все они связаны со скоростью. Во-первых, сервер в том же центре обработки данных, что и торговая площадка. Затем линия передачи данных, которая немного быстрее, чем линия следующей фирмы. И код, который отменяет котировку в тот момент, когда рынок начинает двигаться. Большинство котировок отменяются до того, как кто-либо начнет по ним торговать. Для алгоритмической торговли HFT это обычная работа, а не ошибка.

Помогают ли алгоритмы высокочастотной торговли рынку или вредят ему? Критики говорят, что эта ликвидность исчезает именно тогда, когда она необходима. У меня были такие же сомнения. Но апрель 2025 года стал серьезным испытанием — новости о тарифах США и рекордный объем торгов в одном месяце. Банк международных расчетов (BIS) проанализировал этот месяц и обнаружил, что спреды между ценами покупки и продажи оставались близкими к норме. Опасения по поводу цен, исчезающих под давлением, не оправдались.

Я не знаю, справедливо ли это для каждой пары и каждого часа. Тонкая пара в 22:00 GMT — это совсем другой рынок, чем EUR/USD в полдень. Если вы торгуете вне часов пик, вам нужно следить за спредом на собственном экране.

Полдень 5 ноября

Вот новый случай. 5 ноября 2026 года в 12:00 по Гринвичу... Банк Англии повысил процентную ставку. С 3.75% до 4.00%, при голосовании 8 против 1. Курс GBP/USD утром торговался около 1.35. Рост был ожидаемым, поэтому неожиданности не возникло.

Но первые секунды такого решения по-прежнему принадлежат машинам. Перед публикацией маркет-мейкеры часто расширяют или отменяют свои котировки — никто не хочет удерживать цену, которая может оказаться неверной через миллисекунду. Многие пользователи приостанавливают работу своих алгоритмов исполнения на время объявления. Затем приходит текст, программы его считывают, и котировки возвращаются.

Для моих роботов на данный момент все просто. Они торгуют на графике H1 и не читают новости. Перед каждым ордером код сравнивает текущий спред с лимитом в настройках — если спред шире, ордер откладывается. Робот не знает, что сказал Банк Англии. Он видит только, что спред слишком широк. Если вашей стратегии нужен нормальный спред, вам нужно проверить сам спред.

Место для розничного торговца

Можно ли запустить высокочастотную алгоритмическую торговую стратегию с домашнего терминала? Нет. Посмотрите в правый нижний угол MetaTrader — терминал показывает задержку до сервера брокера в миллисекундах. У быстрых компаний задержка измеряется в микросекундах, в тысячу раз меньше. И ваш ордер сначала отправляется брокеру, а не на торговую площадку. Высокочастотный алгоритм, продаваемый для розничной платформы, не может изменить это расстояние.

Таким образом, на вопрос о высокочастотной торговле против алгоритмической торговли есть короткий ответ. Вся высокочастотная торговля является алгоритмической, но большая часть алгоритмической торговли медленная. Разница между высокочастотной торговлей и алгоритмической торговлей заключается во временном масштабе и сложности задачи, и только медленная часть доступна частному трейдеру.

Розничные трейдеры на самом деле используют алгоритмические торговые сигналы — правила, которые говорят: покупать, продавать или ждать. Именно этим я и занимаюсь. Портфель Forex V Это 28 роботов, работающих на 14 парах, все на H1, и каждый из них использует алгоритм обработки сигналов. За ними стоит реальный аккаунт, транслируемый на YouTube. Скорость там не является параметром. Ордер, поступивший с задержкой в ​​50 миллисекунд на почасовом баре, ничего не меняет.

Результат зависит от стоимости. На счете в 10 000 долларов с лотом 0.10, один дополнительный пункт спреда или проскальзывание Стоимость одной сделки составляет 1 доллар. На счете в 100 центов с лотом 0.10 цента это стоит 1 цент. Кажется, это небольшая сумма. При более чем 300 сделках в год это составит 300 долларов или 3 доллара — это 3% от любого из счетов. Если вы подсчет точекИ их тоже нужно учитывать в денежном выражении.

Есть еще один момент, который стоит перенять у крупных игроков. Они оценивают каждый заказ после его выполнения — сравнивают желаемую цену с полученной. Я писал об этих инструментах в статье на эту тему. системы управления исполнением валютных операцийЧастный трейдер может выполнить упрощенную версию той же проверки. Сравните цену на сигнальном баре с ценой исполнения в истории счета, для каждой сделки.

Алгоритмы исполнения ордеров, высокочастотные компании, сигнальные роботы, спреды, минута принятия решения по процентной ставке — все это один и тот же рынок, рассматриваемый в разных временных масштабах. Я не могу быть быстрее сервера в центре обработки данных, да и не нуждаюсь в этом. Чем яснее вы знаете, в каком временном масштабе торгуете, тем стабильнее будут ваши результаты.

Данные в этой статье взяты из отчета Комитета по рынкам Банка международных расчетов (BIS) «Алгоритмы исполнения валютных операций и функционирование рынка», октябрь 2020 г.; квартального обзора BIS, декабрь 2025 г., с результатами трехлетнего обзора 2025 г.; решения Банка Англии от 5 ноября 2026 г.; Bloomberg, 28 апреля 2026 г.