В условиях торговой войны рост рабочих мест замедляется, но это может быть неясно в пятничных данных по заработной плате.

Торговая война сказывается на рынке труда, но эта тенденция может быть не столь очевидна в пятничном отчете о занятости, поскольку рабочие GM возвращаются на свои рабочие места после забастовки.

Несмотря на то, что США росли вяло в течение многих лет после финансового кризиса, рынок труда был оплотом силы. В настоящее время похоже, что он сдерживается более медленными темпами роста, хотя все еще достаточно силен для поддержки экономики.

По данным Dow Jones, в пятницу в правительственном отчете экономисты ожидают 187,000 128,000 рабочих мест по сравнению со 180,000 XNUMX в октябре. Опрос Refinitiv о рабочих местах за ноябрь показывает, что консенсус в XNUMX XNUMX рабочих мест вне сельского хозяйства.

Стратеги теперь видят некоторый потенциал ухудшения этих прогнозов после отчета ADP в среду о занятости в частном секторе за ноябрь, который увеличился всего на 67,000 150,000. Число заработных плат было значительно ниже ожидаемых XNUMX XNUMX, и это был самый медленный рост с мая.

Неожиданная слабость числа ADP отчасти была вызвана потерей рабочих мест по производству товаров 18,000, которые были связаны с природными ресурсами, добычей полезных ископаемых, строительством и производством.

Торговля, транспорт и коммунальные услуги, как правило, устойчивый сектор, сократились на 15,000, а информационные услуги упали на 8,000. Малый бизнес также пострадал, так как количество работников 15,000 сократилось в компаниях с числом сотрудников, меньшим, чем 20.

«Тот факт, что создание рабочих мест замедлилось« по компаниям всех размеров »в панели ADP, также указывает на некоторую слабость в ноябрьском росте рабочих мест», - пишут экономисты Goldman Sachs.

Главный экономист Grant Thornton Дайан Суонк ожидает, что в пятничном ноябрьском отчете о занятости будет 175,000 XNUMX рабочих мест, и она не меняет это, основываясь на неутешительных цифрах ADP, которые не рассматриваются как постоянный барометр для государственных рабочих мест.

«С прошлого года как ADP, так и количество рабочих мест замедлились, - сказал Свонк. «Мы думаем, что это важный вывод».

Суонк сказал, что примерно забастовщики 48,000 GM и рабочие 12,000, уволенные во время забастовки GM, как ожидается, вернутся в списки заработной платы в ноябре. Кроме того, есть бремя от переписчиков 12,000, которые больше не нужны.

Без гроссмейстеров это число соответствует замедлению роста рабочих мест в этом году по сравнению с прошлым годом. По ее словам, в 2018 ежемесячный рост рабочих мест в среднем составил 223,000 по сравнению с 168,000 в этом году по сентябрь. Свонк сказала, что она вывела работников переписи из уравнения в 2019 и не включила данные за октябрь, который был искажен забастовкой GM.

«Самый крупный транш этого спада был связан только с торговлей», - сказала она. «По самым консервативным оценкам, 30 процентов составляют только торговые убытки. Затем мы получаем еще один транш убытков, в основном из-за розничной торговли, что представляет собой переход от обычных магазинов к онлайн. Это еще от 12% до 15% потерь. Пик занятости в розничной торговле пришелся на 2017 год ».

Она также видит другие факторы, в том числе нехватку работников в некоторых секторах.

Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics, которое публикует отчет о заработной плате с помощью ADP, сказал, что рынок труда теряет свой «блеск».

«Замедление темпов роста более значимо, чем я мог подумать, и я действительно думаю, что это связано с торговой войной», - сказал Занди во время телефонной конференции. «Торговая война наносит ущерб экономике и рынку труда».

Экономисты NatWest Markets ожидают роста числа рабочих мест на 200,000 155,000 в ноябрьском отчете за пятницу, но без возвращения нападающих GM он был бы ближе к XNUMX XNUMX.

«Я думаю, это довольно близко к тенденции, - сказал Кевин Камминс, старший экономист NatWest в США. Он также ожидает, что уровень безработицы останется на уровне 3.6%.

«Похоже, что дела у всех замедляются. Трудно уловить тенденцию и быть в ней слишком уверенным. Похоже, что это именно то, что вам нужно, - сказал Камминс. Он добавил, что в следующем году эта тенденция может даже замедлиться до 100,000 XNUMX рабочих мест в месяц.

Он сказал, что торговля оказала влияние, но неясно, насколько сильно. «Торговый конфликт с Китаем вряд ли уйдет в ближайшее время. Даже если эта фаза первая [торговое соглашение] действительно состоится, неопределенность сменится президентскими выборами », - сказал Камминс.

Камминс сказал, что есть и другие признаки замедления рынка труда, в том числе индекс Conference Board. В своем опросе около 12.7% отметили, что трудоустроиться в ноябре было труднее, чем 11.5% в октябре.

Он также указал на замедление в вакансиях. Бюро статистики труда сообщило, что в последний день сентября количество вакансий сократилось до 7, что на 277,000 меньше.

«Похоже, что осторожность с инвестициями в бизнес начинает проявляться на рынке труда», - сказал он.

Камминс сказал, что ожидает роста ВВП в следующем году всего на 1.5%, и он прогнозирует, что замедление экономики побудит Федеральный резерв отойти в сторону и еще два раза снизить процентные ставки.