Шквал данных по Великобритании ожидается как фунт захватывает с рисками снижения ставки

Это неделя данных в Великобритании с насыщенными данными по ВВП за ноябрь, которая выйдет на рынки в понедельник в 09:30 по Гринвичу, прежде чем показатели инфляции в среду и розничные продажи в пятницу. В настоящее время фунт редко реагирует на экономические данные, но это может измениться сейчас, когда Банк Англии (BoE) рассматривает возможность снижения ставок. Фактически, рынки могут недооценивать возможность снижения ставки, подразумевая, что риски, связанные с фунтом, могут быть снижены с текущих уровней, даже если риски Brexit останутся на низком уровне в ближайшие месяцы.

Отойдите в сторону Брексита, вот идет BoE

Экономические данные в последние годы действительно отошли на второй план в британском фунте, а ведущую роль в этом заняла история с Brexit. Инвесторы полагали, что решение политического кризиса, вероятно, решит и большинство экономических проблем, восстановив доверие и подняв инвестиции в бизнес. Между тем, Банк Англии связал руки нестабильной политической обстановкой, поэтому поступающие данные считались менее важными для денежно-кредитной политики.

Теперь, однако, эта динамика может меняться. После убедительной победы Бориса Джонсона на выборах в центре внимания оказался Brexit, что, вероятно, не изменится, пока переговоры не возобновятся всерьез в конце февраля или начале марта.

В то же время, Банк Англии, похоже, готов сделать ход. Двое из девяти политиков Банка Англии проголосовали за немедленное снижение ставки на последнем заседании, и губернатор Карни недавно предположил, что сокращение для стимулирования слабой экономики действительно находится под пристальным вниманием. Он дал понять, что если экономика останется вялой, то, вероятно, потребуется больше стимулов.

Но инвесторы все еще не покупают его

Хотя накапливаются признаки того, что ставки могут быть снижены в ближайшее время, трейдеры все еще не «покупают его». Вероятность снижения ставки в течение всего года в настоящее время составляет около 70%, что все еще кажется довольно низким, учитывая слабое состояние экономики и голубые сигналы со стороны должностных лиц Банка Англии.

В последние месяцы составной индекс PMI застрял на отметке 50 или ниже, что указывает на то, что экономика Великобритании либо находится в упадке, либо в стагнации. Аналогичная тенденция прослеживается в «достоверных данных»: экономический рост идет угрожающе медленными темпами, а инфляция остается ниже целевого уровня.

Другими словами, если экономические данные не примут кардинального поворота в лучшую сторону, вполне вероятно, что Банк Англии будет сокращать - и рынки, похоже, недооценивают этот сценарий. Подразумевается, что, когда инвесторы осознают этот риск, фунт может заметно упасть, поскольку путь для денежно-кредитной политики переоценен.

Введите экономические данные

Здесь экономические данные снова становятся важными. Банк Англии, похоже, заинтересован в том, чтобы изучить некоторые данные после выборов, прежде чем делать какие-либо реальные выводы об экономике, поэтому поступающие цифры могут действительно привлечь внимание рынка. Прогнозируется, что рост ВВП в ноябре будет стагнировать ежемесячно, что, если оно будет выполнено, приведет к снижению годового темпа роста.

Что касается показателей инфляции, они вряд ли продемонстрируют какое-либо улучшение, если индекс деловой активности в сфере услуг за декабрь является каким-либо ориентиром. Это сигнализирует о том, что цены, взимаемые фирмами, замедлились до самого слабого темпа с 2016 года, что указывает на потенциальное снижение базовой ставки ИПЦ.

Розничные продажи гораздо более волатильны, но, учитывая восстановление в розничной торговле BRC за декабрь, аналогичное явление можно увидеть и в официальных данных.

С технической точки зрения на фунт / доллар, непосредственная поддержка для дальнейшего снижения может быть найдена около области 1.3050, с прорывом вниз, открывающим дверь для 50-дневной простой скользящей средней (SMA), в настоящее время на уровне 1.3011. Падение ниже может проложить путь к зоне 1.2910.

С другой стороны, первым устойчивым препятствием для быков может стать район 1.3170.