Еженедельный экономический и финансовый комментарий: перспективы международного роста по-прежнему неоднозначны

Обзор США

Лучшие числа

• Занятость вне сельского хозяйства восстановилась в январе: работодатели добавили 49,000 227,000 рабочих мест после падения 202,000 6.3 рабочих мест в предыдущем месяце. Ежегодный пересмотр предыдущих данных позволяет более точно оценить потерю рабочих мест во время карантина прошлой весной, а также последующее восстановление. Потери рабочих мест в марте и апреле прошлого года были на XNUMX XNUMX больше, и восстановление было немного более сильным. Уровень безработицы снизился до XNUMX%.
• Производство, строительство и логистика продолжают лидировать в восстановлении, которое больше похоже на восстановление разнообразия старой школы. В то время как производственный индекс ISM снизился в январе, он остается относительно высоким и составляет 58.7, а обзор услуг ISM вырос до того же уровня. Оба они соответствуют сильному экономическому росту. Оба исследования подтверждают серьезные сбои в цепочке поставок. Производительность вне сельского хозяйства упала на 4.8% в четвертом квартале, а стоимость рабочей силы выросла на 6.8%. Затраты на рабочую силу, вероятно, окажут давление на операционную маржу в этом году, даже несмотря на то, что на рынке труда по-прежнему наблюдается значительный спад.

Глобальный обзор

Перспективы международного роста по-прежнему неоднозначны

• Данные PMI в Китае показывают, что возобновление ограничений в небольших провинциях за пределами Пекина оказывает умеренное влияние на китайскую экономику. Экономика Китая по-прежнему показывает лучшие результаты, но длительные блокировки могут создать риски для экономики. Данные по темпам роста и инфляции в еврозоне превзошли ожидания; тем не менее, эти данные не следует интерпретировать как более широкую европейскую экономику, которая еще не оправилась от COVID.
• Заседание Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике на этой неделе дало ультра-голубиный ответ, поскольку центральный банк решил удвоить размер своей программы покупки активов. Перед встречей мы были оптимистично настроены в отношении экономических перспектив Австралии, и в связи с тем, что будет осуществлено больше покупок облигаций, есть риски для роста наших прогнозов ВВП.

Обзор США

Немного лучше чисел, чтобы начать год

Хотя рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе сегодня утром на 49,000 227,000 человек оказался ниже ожиданий, он все же стал лучше по сравнению со снижением на 105,000 60,000 рабочих мест в предыдущем месяце. Консенсус предусматривал увеличение количества рабочих мест на 202,000 29,000 человек. Наш собственный прогноз предусматривал более скромное увеличение числа рабочих мест на XNUMX XNUMX человек. Диапазон прогнозов в прошлом месяце был необычно большим, потому что данные за январь включают ежегодные пересмотры данных за последние два года. Эти изменения показали, что экономика и рынок труда были сильнее, чем считалось ранее до пандемии, и что потеря рабочих мест во время карантина в марте и апреле была почти на XNUMX XNUMX больше, чем сообщалось вначале. Восстановление также было несколько более сильным, но замедление за последние три месяца, которое привело к возобновлению заражения COVID и снижению экономической активности, также было более выраженным: с октября в среднем добавлялось всего XNUMX рабочих мест в месяц.

Данные о занятости за январь часто связаны с огромными сезонными изменениями заработной платы в розничной торговле, курьерами и посыльными (службы доставки), складском хозяйстве и хранении, а также в частном и государственном образовании. Так было и в этом году: первые три вычли 68,900 119,400 рабочих мест из общего прироста, а вторые добавили XNUMX XNUMX. Если исключить эти преувеличенные сезонные колебания, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в январе несколько снизилось бы.

Закрытие ресторанов продолжает сказываться на заработной плате

Сектор досуга и гостеприимства потерял еще 61,000 536,000 рабочих мест в январе после пересмотренных в сторону понижения XNUMX XNUMX рабочих мест в предыдущем месяце. Данные о занятости штата за декабрь показали, что большая часть этих потерь рабочих мест пришлась на Калифорнию и Нью-Йорк, где были восстановлены строгие ограничения на рестораны и бары, чтобы помочь обуздать последний всплеск инфекций COVID. Совсем недавно губернаторы обоих штатов заявили, что намерены ослабить эти ограничения по мере уменьшения числа случаев COVID. Сектор досуга и гостеприимства всегда оставался слабым местом для экономики. Мы не ожидаем устойчивого восстановления в этом секторе до тех пор, пока вакцинация не достигнет точки, когда потребители будут чувствовать себя достаточно уверенно, чтобы чаще выходить на улицу.

Есть и несколько ярких пятен. Занятость в технологическом секторе продолжает стабильно расти. Работодатели в сфере профессиональных и технических услуг добавили 40,100 60,700 рабочих мест в январе после увеличения на XNUMX XNUMX рабочих мест в предыдущем месяце. Количество рабочих мест в профессиональных и технических службах Калифорнии превысило свой предыдущий пик в декабре, причем большая часть прибыли, очевидно, была получена за счет проектирования компьютерных систем и связанных с ними услуг, а также научных исследований и разработок.

Производство и строительство - два других ярких момента. Обе компании взяли передышку в январе: количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности сократилось на 10,000 3,000, а занятость в строительстве - на 803,000 582,000. С апреля производители добавили XNUMX XNUMX рабочих мест, но занятость остается на XNUMX XNUMX ниже, чем в феврале, до пандемии.

Сбои в цепочке поставок создают краткосрочные проблемы

Сообщение на прошлой неделе о том, что General Motors сократит сборку автомобилей на четырех заводах из-за глобальной нехватки полупроводниковых чипов, подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются производители из-за широко распространенных сбоев в цепочке поставок. Беспрецедентная загруженность портов Лос-Анджелеса и Лонг-Бич, а также большинства других крупных контейнерных портов наносит ущерб большей части производственного сектора, а также строительства и многих других секторов сектора услуг. Влияние сбоев в цепочке поставок было очевидно в обоих обзорах ISM за последний месяц, при этом индексы поставок поставщиков оставались исключительно высокими, а показатели запасов - исключительно низкими. Нехватка порожних контейнеров в Азии является серьезным камнем преткновения, равно как и грузовики и складские мощности вблизи портов в Соединенных Штатах. Все области логистического канала испытываются редко встречающимися способами.

Проблемы с цепочкой поставок также приводят к росту цен и сокращению производства. Производители спешат найти местных поставщиков, чтобы компенсировать более высокие затраты и повышенную неопределенность в связи с поиском зарубежных поставщиков. В конечном итоге это может создать небольшой попутный ветер для отечественных производителей, но в краткосрочной перспективе, вероятно, будет больше проблем, чем выгод.

Перспективы США

Оптимизм малого бизнеса NFIB • Понедельник

Следующая неделя начнется с январских данных об уверенности малого бизнеса. Индекс уверенности малого бизнеса NFIB упал на 5.5 пункта до 95.9 в декабре. Девять из 10 компонентов индекса выручки упали из-за значительного снижения доли владельцев бизнеса, ожидающих улучшения в экономике в течение следующих шести месяцев. Отступление, вероятно, было вызвано возобновлением операционных ограничений, введенных последним всплеск случаев COVID. Владельцы бизнеса, похоже, обеспокоены тем, что строгие операционные ограничения и снижение потребительских расходов сохранятся, по крайней мере, в первой половине 2021 года.

Мы не прогнозируем NFIB по месяцам, но уверенность малого бизнеса может еще больше снизиться в ближайшие месяцы. Как группа, владельцы малого бизнеса обычно более политически активны и склонны больше склонять к республиканцам. Результаты президентских выборов, вероятно, снизили доверие в декабре, а результаты выборов в Джорджии, а также волнения в Капитолии страны могут привести к новому снижению в январе.

Результаты NFIB могут дать ранний сигнал о том, как индекс потребительских цен, который будет опубликован в среду, будет работать в течение месяца. Сообщения о росте затрат на рабочую силу и производственные ресурсы, а также о нехватке ключевых компонентов и готовой продукции становятся все более распространенными. В то время как доля малых предприятий, повышающих цены, несколько снизилась в декабре, планы по повышению цен выросли на один пункт.

Предыдущее: 95.9; Консенсус: 97.0

CPI • Среда

В декабре общий индекс потребительских цен превзошел ожидания и вырос на 0.4%. Ежемесячный рост во многом был обусловлен ростом цен на бензин и продукты питания. При этом тенденция смягчения ценового давления осталась в основном неизменной, поскольку базовая инфляция за месяц выросла на более умеренные 0.1%. В годовом исчислении общий ИПЦ вырос на 1.4%, а базовый ИПЦ - на 1.6%. В течение января мы ожидаем увеличения общего ИПЦ на 0.3%, что немного ниже консенсус-прогноза в 0.4%. Цены на энергоносители, вероятно, продолжили укрепляться в течение месяца, но не в такой степени, как в декабре. Точно так же цены на продукты питания в течение последних нескольких месяцев имели тенденцию к росту, и некоторая умеренность, вероятно, не исключена. Кроме того, вероятно, сохранится понижательное давление со стороны смягчающих расходов на жилье. Рост цен на жилье начался недавно, но пройдут месяцы, прежде чем скачок цен на жилье отразится на эквивалентной арендной плате владельцев, которая является крупнейшим компонентом ИПЦ.

Что касается базового индекса потребительских цен, мы ожидаем роста на 0.2%, что соответствует ожиданиям рынка. Если базовый индекс потребительских цен окажется неожиданным для роста, разговоры о более раннем, чем ожидалось, изменении в денежно-кредитной политике наверняка станут жаркими. И наоборот, болтовня нормализации политики может быть подавлена ​​в случае более мягкого чтения основного CPI. Мы по-прежнему убеждены, что FOMC не испугается временного всплеска инфляции, а вместо этого будет искать признаки того, что любой рост инфляции будет устойчивым. В целом мы ожидаем, что инфляция стабилизируется в течение 2021 года наряду с ростом потребительских расходов во второй половине года. Однако мы не ожидаем устойчивого прорыва. Потребители, скорее всего, вернут расходы обратно в сторону услуг по мере того, как экономика будет более полной, но инфляция товаров, похоже, снизится по мере ослабления трений в цепочке поставок, что в некоторой степени компенсирует влияние более сильной инфляции в дискреционных услугах на базовый ИПЦ.
Предыдущее: 0.4%; Уэллс Фарго: 0.3%; Консенсус: 0.4%

Международное обозрение

Местные ограничения влияют на индексы деловой активности в Китае

Заголовки новостей за последние несколько недель указывают на то, что Китай борется с новыми вспышками COVID в нескольких провинциях за пределами Пекина. Эти ограничения не такие строгие, как в начале 2020 года, но, тем не менее, вызывают умеренное беспокойство, учитывая предыдущую способность Китая сдерживать вирус. В этих провинциях были вновь введены местные меры изоляции, ограничивающие мобильность и активность примерно 11 миллионов человек. На наш взгляд, этих ограничений недостаточно, чтобы серьезно подорвать экономику Китая; однако недавние данные показывают, что ограничения могут иметь умеренное влияние на экономику. В минувшие выходные январский PMI в производственной сфере упал до 51.3 с 51.9, а индекс PMI в непроизводственной сфере упал до 52.4 с 55.7. Хотя все еще находится на территории расширения, продолжительные или более строгие ограничения могут иметь существенные последствия в будущем. Несмотря на снижение PMI, экономика Китая по-прежнему является лидером в экономике и будет единственной крупной экономикой, которая продемонстрирует положительный рост в 2020 году. Мы также ожидаем, что экономика Китая вырастет значительно выше тенденции в 2021 году.

Рост и инфляция в еврозоне рассылают смешанные сообщения

После всплеска экономической активности в третьем квартале, возобновление случаев COVID и меры изоляции нанесли ущерб еврозоне в четвертом квартале. Как и ожидалось, экономика еврозоны вступила в «двойную» рецессию в четвертом квартале, когда экономика сократилась на 3% в квартальном исчислении. Хотя экономический спад в 4 квартале был менее серьезным, чем мы прогнозировали, перспективы все еще довольно туманные. Широко распространенные ограничения все еще действуют и должны нарушить экономическую активность в первом квартале 4 года, особенно в некоторых крупных странах еврозоны, таких как Германия, Франция и Испания. На наш взгляд, весьма вероятно, что в первом квартале экономика испытает очередное сокращение. Несмотря на более устойчивую экономику в четвертом квартале, мы по-прежнему считаем, что еврозоне будет сложно набрать обороты, и экономика будет сдерживаться, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Что касается инфляции, то общий индекс и базовый индекс потребительских цен подскочили в январе, хотя этот рост не следует интерпретировать как показатель устойчивого роста цен во всей еврозоне. Общая инфляция выросла на 0.9% в годовом исчислении, тогда как базовая инфляция выросла до 1.4% в годовом исчислении в первый месяц года. Что касается общей инфляции, данные за январь представляют собой первое положительное значение инфляции за шесть месяцев. Однако рост общей и базовой инфляции в основном носит технический характер, поскольку срок снижения налогов истек в начале нового года, а цены на энергоносители резко выросли. В дальнейшем и, вероятно, начиная с февраля, мы ожидаем, что инфляция будет иметь тенденцию к снижению и будет оставаться на низком уровне в течение большей части 2021 года. На наш взгляд, потребуется сочетание глобального, а также местного экономического восстановления, чтобы рост цен достиг отметки ЕЦБ в идеале 2%.

Резервный банк Австралии Ультра-Довиш

На этой неделе Резервный банк Австралии (РБА) провел заседание, чтобы оценить денежно-кредитную политику, и основным выводом стало объявление об очень мягкой денежно-кредитной политике. На наш взгляд, наиболее заметным действием стало решение удвоить размер своей программы покупки облигаций, что влечет за собой покупку облигаций, выпущенных правительством Австралии, а также штатами и территориями. РБА ранее объявил о покупке на 100 миллиардов австралийских долларов в ноябре, которая должна была быть завершена в середине апреля. Эти покупки облигаций дополняют предыдущие покупки центральным банком, направленные на поддержание доходности трехлетних государственных облигаций на уровне, близком к целевой ставке центрального банка. С объявлением на этой неделе РБА удвоил размер своей программы количественного смягчения, заявив, что он приобретет дополнительные облигации на 100 миллиардов долларов после завершения текущей программы в апреле. Эти дополнительные закупки будут производиться с текущими темпами около 5 миллиардов австралийских долларов в неделю.

Мы полагаем, что у центрального банка есть возможности для продолжения курса количественного смягчения. С точки зрения расширения баланса и по сравнению с некоторыми международными аналогами, размер баланса РБА остается относительно скромным и составляет около 17% ВВП. Мы оптимистично смотрим на австралийскую экономику в 2021 году, а увеличение размера баланса РБА дает нам немного больше уверенности в восстановлении экономики в этом году.

Международный прогноз

Инфляция в Бразилии • Вторник

Вот уже несколько месяцев инфляция в Бразилии идет по восходящей траектории. Мы можем указать на более слабую валюту, более низкие ставки политики и агрессивные бюджетные стимулы как на основные причины роста цен. Чтобы представить рост инфляции в более широком контексте, декабрьская инфляция IPCA, основной показатель инфляции в Бразилии, выросла до 4.52% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с начала 2019 года. Кроме того, фактические данные по инфляции постоянно превышают консенсус-прогнозы. Хотя инфляция по-прежнему находится в пределах целевого диапазона Бразильского центрального банка (BCB) в 3.75% +/- 1.50%, темпы роста цен привлекли внимание BCB. На своем последнем заседании ЦББ отменил свое предварительное указание о сохранении ставок политики на текущем уровне на данный момент, в то время как протоколы заседаний указывают на то, что директивные органы открыто обсуждали возможность повышения ставок. На наш взгляд, повышение ставок в этом году является реальной возможностью, особенно если январская инфляция вырастет больше, чем прогнозируется. Мы прогнозируем повышение ставок в 2021 году от ЦББ на некоторое время; однако теперь мы полагаем, что центральный банк начнет ужесточение денежно-кредитной политики раньше, чем ожидалось ранее, учитывая его недавние сигналы рынку. Вероятно повышение ставки на 25 б.п. на мартовском COPOM, как и еще одно повышение ставки на 25 б.п. в июне.

Предыдущее: 4.52%; Консенсус: 4.62% ​​(год к году)

ВВП Великобритании за 4 квартал • среда

Экономика Великобритании оказалась под давлением из-за возобновления распространения случаев COVID, в том числе нового и более передаваемого варианта вируса, проникающего через Лондон и другие части страны. К концу 2020 года Борис Джонсон ввел новые ограничения по всей Великобритании, что должно сказаться на экономической активности и ВВП за 4 квартал. Эффект от возобновления распространения COVID и связанных с ним ограничений очевиден в данных, опубликованных за последние несколько недель. Розничные продажи в декабре выросли на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, но только после спада на 4.1% в ноябре. Данные PMI резко упали в декабре и не смогли существенно восстановиться в январе, при этом составной PMI значительно сократился. На следующей неделе будут опубликованы данные по ВВП за 4 квартал, и мы практически не прогнозируем роста экономики Великобритании в последнем квартале 2020 года. Вялый 4 квартал должен означать, что экономика Великобритании сократилась больше всего по сравнению с другими развитыми странами. На данный момент мы прогнозируем, что экономика Великобритании упадет более чем на 10% в 2020 году, это одна из немногих стран, где в прошлом году сокращение выражалось двузначными числами. Слабость экономики Великобритании продолжает вызывать разговоры об отрицательной процентной ставке со стороны Банка Англии. На этой неделе директивные органы Банка Англии снова выступили против отрицательных процентных ставок, но они сказали банкам взять следующие шесть месяцев, чтобы начать подготовку в случае, если отрицательные процентные ставки будут оправданы для поддержки экономики.

Предыдущее: 16.0%; Уэллс Фарго: 0.30%; Консенсус: 0.5% (квартал к кварталу, без учета годовых)

Центральный банк Мексики • Четверг

На следующей неделе Центральный банк Мексики соберется для оценки денежно-кредитной политики впервые в 2021 году. На последних нескольких заседаниях центральный банк удерживал процентные ставки без изменений, несмотря на то, что местная экономика отставала от аналогичных стран с формирующимся рынком. Политики обычно ссылаются на повышенную инфляцию и несколько неопределенную динамику цен как на основание для сохранения ставок на прежнем уровне и отказа от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Перед заседанием на следующей неделе будут опубликованы обновленные данные по инфляции, которые должны помочь политикам в их решении. Консенсус-оценки предполагают рост инфляции в январе, который, согласно рекомендациям директивных органов, должен удержать ставки на прежнем уровне на следующей неделе. Кроме того, недавние комментарии членов центрального банка с правом голоса были ястребиными, предполагая, что центральный банк может не допустить еще одного снижения ставки как минимум до апреля. На данный момент консенсус предполагает снижение на 25 б.п. на следующей неделе; однако мы полагаем, что ставки останутся на прежнем уровне. На наш взгляд, директивным органам необходимо будет увидеть более длительную историю низкой и стабильной инфляции, прежде чем снова ослабить денежно-кредитную политику. Если центральный банк сохранит ставку на уровне 4.25%, ожидайте, что мексиканский песо вырастет сразу после объявления, и ожидайте каких-либо дополнительных перспективных указаний по направлению процентных ставок в Мексике.

Предыдущее: 16.0%; Уэллс Фарго: 4.25%; Консенсус: 4.00%

Анализ кредитного рынка

Новый год имеет старую тенденцию

Январский выпуск обзора мнения старшего кредитного специалиста (SLOOS) показал, что готовность банков предоставлять кредиты увеличилась во втором квартале. Около 7.9% респондентов сообщили, что они более склонны предоставлять потребительские ссуды в рассрочку, и, хотя это может показаться небольшой долей, ситуация значительно улучшилась с октября, когда 41% респондентов заявили, что они менее готовы. Условия, при которых банки будут предоставлять ссуды, остались более жесткими для бизнес-кредитов, чем для кредитов физическим лицам. Стандарты банков для бизнеса оставались жесткими: чистые 5.5% респондентов ужесточили коммерческие и промышленные (C&I) кредиты для крупных и средних фирм, а чистые 11.4% указали на ужесточение стандартов для малых фирм, которые особенно сильно пострадали от пандемия. После значительного ужесточения в течение 2020 года стандарты потребительского кредитования, наконец, в четвертом квартале стали заметно снижаться. Всего лишь 13% респондентов сообщили об облегчении условий для кредитов по кредитным картам, в то время как чистые 7% и 8.3% сообщили об ослаблении автокредитов и других потребительских кредитов, соответственно.

В то время как банки усложнили получение кредитов для бизнеса, предприятия не жаловались на получение кредитов с начала пандемии, как показывают скользящие средние за четыре квартала на нашем графике. За исключением жилищных категорий, отвечающих критериям GSE и CRE, в четвертом квартале наблюдается чистое снижение спроса на ссуды на бизнес и недвижимость, поскольку коммерческая недвижимость остается под давлением в условиях пандемии. Категории домохозяйств также испытали снижение спроса, поскольку потребители с меньшей вероятностью будут нуждаться в продлении кредита, когда расходы на услуги и поездки не так широко распространены или доступны, как это было до пандемии.

Некоторые опасения, которые банки упоминали в части отчета, посвященной ожиданиям, были связаны с общей неопределенностью, скрывающей экономические перспективы, обострением отраслевых проблем и снижением аппетита к риску. С новой политической средой приходят и новые правила. Также были вызваны опасения по поводу изменений в законодательстве, надзорных действиях и стандартах бухгалтерского учета. Прогнозы респондентов на предстоящий год были более оптимистичными в отношении кредитования домашних хозяйств, чем кредитования бизнеса. Ожидается, что тенденция, продемонстрированная данными за 4 квартал 2020 года, сохранится и в 2021 году, так как общие более жесткие стандарты прогнозировались для бизнес-кредитов, в то время как ожидалось дальнейшее смягчение стандартов для жилищных кредитов. Однако большинство банков ожидают, что в следующем году спрос на ссуды вырастет, а эффективность ссуд по большинству категорий снизится.

Тема недели

Рост цен на автомобили в 2021 году

Автодилеры не поверили в пандемии. В сентябре 2019 года продажи снизились, а в зимние месяцы существенно не улучшились. Когда пандемия приняла полную силу, мы увидели снижение количества пассажиров в общественном транспорте и снижение интереса к совместному использованию пассажиров. Спрос на автомобили и запчасти резко вырос, и во второй половине прошлого года выросли продажи легковых автомобилей. В январе продажи продолжили расти, достигнув 16.6 млн в годовом исчислении.

Всплеск спроса в прошлом году быстро привел к сокращению запасов новых автомобилей. Производство автомобилей практически остановилось в первые дни пандемии, поскольку ограничения социального дистанцирования потребовали закрытия заводов, в результате чего дилеры остались с относительно низкими запасами. Производство быстро выросло прошлым летом после возобновления работы заводов, но запасы оставались ограниченными (на 12% в годовом исчислении), поскольку спрос восстанавливался намного быстрее, чем ожидалось.

Ограничения производства со стороны предложения, вероятно, во многом способствовали повышению цен на автомобили в течение года. Что касается спроса, однако, неравномерное воздействие пандемии на белых воротничков и рабочих мест в сфере обслуживания с большим количеством контактов может также объяснить некоторый рост цен. «Белые воротнички» в основном могли работать из дома и поддерживать свой доход, и большинство потерянных рабочих мест приходилось на низкооплачиваемую и высококонтактную отрасль услуг. Таким образом, люди, которые обычно покупали автомобиль по более низкой цене, не покупали вообще, а проданные автомобили отправлялись лицам с более высоким доходом, ищущим более дорогие автомобили.

Рост цен и ограниченное предложение на рынке новых автомобилей, вероятно, подтолкнули потребителей на рынок подержанных автомобилей. В результате цены на подержанные автомобили резко выросли и остаются примерно на 15% выше уровня прошлого года. Это отличная новость для автодилеров, поскольку норма прибыли увеличилась в то время, когда объем продаж падает. Покупатели, ищущие доступные по цене подержанные автомобили, могут столкнуться с трудностями, но дополнительные стимулы могут способствовать росту спроса.

Забегая вперед, мы ожидаем, что сбои в цепочке поставок пандемии распространятся и на 2021 год. Хотя внедрение вакцины набирает обороты, потребуется некоторое время, чтобы запасы вернулись к своему докандемическому уровню, поскольку ограничения производственных мощностей и нехватка рабочей силы продолжают оказывать давление на производство , что может подтолкнуть цены еще выше. По словам Эдмундса, средняя цена нового автомобиля в четвертом квартале прошлого года составила 40,000 XNUMX долларов, что является самым высоким показателем за всю историю.