Швейцарский франк, доллар и иена подскочили на фоне падающей доходности мировых ориентиров

Внутринедельное восстановление доходности глобальных казначейских облигаций было довольно недолгим. Доходности в Германии, США и Японии затем снизились после решения ЕЦБ о покупках PEPP. Это произошло даже несмотря на то, что индекс потребительских цен подскочил до 13-летнего максимума. Еще неизвестно, смогут ли инвесторы дать убедительное подтверждение мнению центральных банков о том, что это преходящее явление.

Швейцарский франк, доллар и иена завершили неделю с лучшими доходами после снижения доходности. Новозеландский и канадский доллар являются двумя самыми слабыми. Это произошло даже несмотря на то, что оба соответствующих центральных банка заявили о повышении ставок в следующем году. Банк Канады также намекнул на дальнейшее сокращение ставки в июле. Теперь внимание будет сосредоточено на заседании FOMC на этой неделе и на том, сможет ли ФРС дать доллару еще один импульс. Кроме того, Франк рассмотрит, как ШНБ будет снижать свою оценку.

Доходность эталонных бумаг в США, Германии и Японии упала

Резкое снижение доходности казначейских облигаций на прошлой неделе имело глобальный характер. Еще неизвестно, было ли это результатом того, что инвесторы наконец поверили, что нынешний всплеск инфляции был «временным». Или падение доходности казначейских облигаций было всего лишь «временной» реакцией на решение ЕЦБ продолжить «значительно» более высокие покупки PEPP в третьем квартале.

Доходность 10-летних облигаций Германии показала худшую неделю в этом году и закрылась на отметке -0.27. Сейчас он вернулся к мартовским уровням после роста до -0.1% в начале мая.

Доходность японских 10-летних облигаций JGB также упала и закрылась на отметке 0.30, достигнув самого низкого уровня с января.

Доходность по 10-летним облигациям США также пережила худшую неделю за год: она закрылась ниже отметки 1.5 на отметке 1.462. Развитие событий теперь предполагает, что коррекция от 1.765 расширяется и, вероятно, нацелится на 38.2%-ный откат от 0.504 до 1.765 на отметке 1.283, прежде чем сформировать дно. Уровень также близок к 55-недельной EMA на отметке 1.288.

EUR/CHF, CAD/JPY, NZD/USD снизились на фоне падения доходности

Швейцарский франк стал лидером роста на прошлой неделе в результате падения доходности, за ним следовала иена, а затем доллар. В частности, пара EUR/CHF пробила ключевое сопротивление 1.0915, которое превратилось в поддержку. Прорыв среднесрочного канала также указывает на ускорение падения. Еще неизвестно, является ли падение от 1.1149 все еще глубокой коррекцией восходящего тренда от 1.0505 или оно уже разворачивается. Но в любом случае краткосрочный прогноз останется медвежьим, пока поддержка 1.0925 сменится сопротивлением. Пара EUR/CHF должна нацелиться на зону поддержки следующего кластера на отметке 1.0737 (61.8% откат от 1.0505 до 1.1149 на отметке 1.0751).

Иена внимательно следует за франком, поскольку пара CHF/JPY не смогла преодолеть сопротивление 122.50 и застряла в диапазоне. Сила иены была особенно очевидна по отношению к сырьевым валютам. Вероятность краткосрочного разворота пары CAD/JPY усиливается после падения на прошлой неделе. На заднем плане пара CAD/JPY близка к ключевому долгосрочному сопротивлению на отметке 91.62. Медвежья дивергенция наблюдается на дневном MACD. Прорыв поддержки 89.55 должен подтвердить достижение среднесрочной вершины. Затем следует ожидать более глубокое падение до поддержки 85.40 или даже ниже.

Что касается сырьевых валют, то на прошлой неделе возобновилось падение NZD/USD с отметки 0.7315. Развитие событий предполагает, что восстановление от 0.6942 завершилось на отметке 0.7315. Коррекционная модель от 0.7463, вероятно, будет расширяться, а текущее падение станет третьим этапом. Глубже можно было бы увидеть поддержку 0.6942. что близко к 55-недельной EMA (сейчас 0.6943). На данный момент мы не исключаем дальнейшего падения до 38.2% коррекции от 0.5467 до 0.7463 на отметке 0.6701 перед завершением.

Индекс доллара пока не может пробить сопротивление 90.90

Что касается индекса доллара, поздний отскок все еще не гарантирует разворота в ближайшем будущем. Тем не менее, мы по-прежнему склоняемся к тому, что падение от 93.43 является вторым этапом модели консолидации от 89.20. То есть, даже в случае очередного падения, снижение, скорее всего, будет ограничено уровнем 89.20. Между тем, прорыв сопротивления 90.90 будет означать, что падение от 93.43 завершилось. Паттерн от 89.20 тогда уже находится в третьем этапе. Более сильный рост будет наблюдаться до отметки 93.43 и, вероятно, далее до 38.2% восстановления от 102.99 до 89.20 на отметке 94.46.

К концу недели пара USD/CAD сильно отскочила, но осталась ниже сопротивления 1.2201. Первоначальная предвзятость сначала остается нейтральной, а прогноз не меняется. Мы будем проявлять осторожность в отношении сильной поддержки от 1.2048/61, которая может привести к развороту. С другой стороны, уверенный прорыв сопротивления 1.2201 укажет на краткосрочное дно и развернет тенденцию к более сильному отскоку. Однако устойчивый прорыв 1.2048/61 будет иметь более серьезные медвежьи последствия. Следующей краткосрочной целью будет проекция 161.8% от 1.2880 до 1.2363 с 1.2653 на 1.1816.

В более широком плане падение от 1.4667 рассматривается как третья часть коррекционной модели от 1.4689 (максимум 2016 года). Мы будем искать сильную поддержку от 1.2061 (минимум 2017 года) и 50% отката от 0.9406 до 1.4689 на 1.2048, чтобы вызвать отскок. Тем не менее, устойчивый прорыв поддержки 1.2363, превратившейся в сопротивление, необходим, чтобы стать первым признаком среднесрочного дна. В противном случае прогноз останется медвежьим в случае сильного отскока. Кроме того, устойчивый прорыв 1.2061 откроет путь к 61.8% отката от 0.9406 до 1.4689 на 1.1424.

В более долгосрочной перспективе мы рассматриваем ценовые действия от 1.4689 как модель консолидации. Таким образом, восходящий тренд от 0.9506 (минимум 2007 г.), как ожидается, возобновится в более позднее время. Это будет оставаться предпочтительным вариантом до тех пор, пока удерживается поддержка 1.2061, что близко к 50% откату от 0.9406 до 1.4689 на 1.2048. Однако устойчивый прорыв 1.2061 будет признаком долгосрочного медвежьего настроения. Будет замечено более глубокое падение до 61.8% отката на 1.1424 и ниже.