BOC predogled - hitrost povišanja cen, podatki in trgovina z ZDA še naprej vodijo prihodnjo pot

Od maja seja odbora BOC, na kateri so oblikovalci politike odstranili "previdno" retoriko, je trg povečal svojo stavo na julijski tečaj. Na današnjem trgu je na tem tednu na trgu ocenjeno več kot 90% možnosti za zvišanje stopnje + 25 bps. Rast BDP v aprilu (objavljena junija) je okrepila osnovno moč domačega gospodarstva. Stanje zaposlovanja je ostalo trdno. Kljub temu, da so se plače v juniju zvišale, se je stopnja brezposelnosti zvišala. Glavni CPI v maju je zamudil pričakovanja, vendar je še vedno presegel cilj BOC + 2%. Osnovni CPI se je umiril že drugi mesec zapored. Trenutna negotovost je prihodnji trgovinski odnos z ZDA, vključno z ponovnim pogajanjem NAFTA in ameriško uvedbo trgovinske tarife in povračilne ukrepe Kanade. Navsezadnje mora biti stališče monetarne politike BOC še naprej odvisno od podatkov.

Rast BDP v aprilu se je zmanjšala na + 0.1% q / q, vendar je presegla pričakovanja brez rasti. V prvem četrtletju se je BDP razširil + 0.3% q / q in letno stopnjo + 1.3%. Zmerno rast v aprilu je bila posledica začasnih dejavnikov, med drugim v slabem vremenu številnih zaustavitev vzdrževanja v sektorju naftnih peskov, ki bi se v drugem četrtletju razpršili. Glavna inflacijska stopnja se je maja ustalila na + 2.2% y / y, v primerjavi s konsenzom + 2.6%. Cene energije, ki so se zvišale + 11.6%, ki so jih povzročile skok cene na bencin + 23%, so bile izravnane z padajočimi cenami na drugih področjih, vključno z telefonskimi storitvami, nastanitvami potnikov in računalniki. Brez energije, je bila inflacija stabilna + 1.6%, v aprilu pa je bila nižja od + 1.9%. Osnovni indeks cen življenjskih potrebščin, brez energije in hrane, se je zmanjšal na + 1.7%, od + 1.8% v aprilu in + 1.9% v marcu. Vsi trije ključni ukrepi BOC so bili povprečni pri + 1.9% za mesec.

Na trgu dela so se plačila v juniju povečala + 31.8K, s tem pa se je strinjal s konsenzom + 24K in majskim krčenjem -7.5K. Povečanje plač v glavnem izhaja iz proizvodnje blaga. Dejansko se je zaposlenost storitev zmanjšala po dobrih mesecih 4. Stopnja brezposelnosti se je povzpela na + 0.2 odstotno točko na + 6%. Ker je rast stopnje brezposelnosti porasla z rastjo deleža + 0.2 v stopnji udeležbe in ob upoštevanju dejstva, da je stopnja brezposelnosti še vedno na najnižji ravni v zadnjih desetletjih, je celoten trg dela v Kanadi še vedno optimističen. Rast plač se je rahlo umirila na + 3.5% y / y. Najmočnejši zagon je prišel iz provinc Ontario in Britanske Kolumbije. Obe pokrajini sta letos postavili minimalne plače.

Medtem ko so gospodarski razvoj v veliki meri v skladu z napovedjo BOC aprila, je velika negotovost negotov trgovinski odnos med Kanado in ZDA. Poleg počasnega napredka pogajanj NAFTA je nepričakovana uvedba cene jekla in aluminija na Kanado sprožila povračilne ukrepe od slednje. Medtem je Trump v zadnjem času grozil, da bo uvedel tarifo za avto, uvoženo iz Kanade. Te so neizogibno predstavljale negativne posledice za kanadske perspektive rasti

Pričakujemo, da bo BOC na prihajajočem sestanku sprejel tako imenovano "poostritev". Medtem ko so napovedali zvišanje stopnje tečaja za + 25bps na 1.5%, bi oblikovalci politik ponovno potrdili negotovost trgovinskih obetov in ponovili, da bo nadaljnja odločitev o denarni politiki odvisna od dohodnih podatkov.