Prihodnji teden se obetajo najpomembnejši dogodki s tremi glavnimi sejami centralne banke in planom gospodarskih podatkov, ki bodo prevladovali na dnevnem redu. Fed je skoraj prepričan, da bo ponovno znižal stopnje, vendar lahko signalizira, da je zgornja meja za nadaljnje ukrepe visoka. Banka Japonske je samostojna kartica - to je klic, ali se bo tudi zmanjšal ali počakal še malo. V Kanadi bo volilni odbor verjetno ohranil nevtralen položaj, v Veliki Britaniji pa se lahko kadar koli razpišejo splošne volitve. Zadnji podatki o zaposlovanju v ZDA bodo glazura na torti.
Fed reže, vendar bo to tudi signaliziralo premor?
To bo teden, ki bo potekal v akciji, v ZDA pa bodo v sredo že nekaj ur pred tem napovedali predhodni podatki o BDP za Q3. Podatki o osebnem dohodku in porabi bodo sledili v četrtek, skupaj z osnovnim indeksom cen PCE za september, preden bo v petek objavljeno najpomembnejše poročilo o plačah za nekdanje države. Nenazadnje je PMI za proizvodnjo ISM, ki lahko dovolj pozorno pritegne največ pozornosti glede na težave, s katerimi se srečuje sektor med trgovinsko vojno.
Fed je skoraj prepričan, da bo tretjič zapored znižal obrestne mere, vlagatelji pa bodo za takšno dejanje pripisali verjetnost 90%. Tako bo odziv na trgu večinoma odvisen od signalov, ki jih pošiljajo oblikovalci politike o verjetnosti prihodnjih ukrepov, ne pa od samega znižanja stope. Glede na nedavno premirje trgovine in nekoliko boljše globalno ozadje se zdi, da so tveganja, ki jih ima Fed, na tej stopnji ne sprejeta ničesar več. Predsednik Powell bi lahko navedel, da je centralna banka že storila dovolj in da je za nedavne spodbude potreben čas za delo, kar dejansko namiguje, da je meja za novo znižanje decembra precej visoka.
To sporočilo je lahko nekoliko dvomljivejše od trženja, ki ga je treba pripraviti, zato bi lahko obleganemu dolarju pomagalo, da si opomore. Kljub temu sta lahko pomembnejša za kratkoročno smer dolarja petkovo poročilo o delovnih mestih in indeks ISM. Neplačane plače so vidne na 105k, manj kot 136k septembra, in komaj dovolj, da bi lahko spremljale rast prebivalstva v ZDA. Tako naj bi stopnja brezposelnosti naraščala, čeprav z zelo nizke ravni, medtem ko naj bi rast plač nekoliko pospešila. Medtem naj bi se tiskanje ISM povečalo, vendar bo ostalo pod 50, kar pomeni, da proizvodnja ostaja v recesiji.
Na širši sliki je še vedno težko vreči brisačo na dolar. Ameriško gospodarstvo je kljub vsem težavam še vedno veliko močnejše od evropskega, in razen če se bo Fed precej bolj agresivno zmanjšal "pred krivuljo" ali se Berlin končno ne bo odločil za uvedbo nekaterih fiskalnih spodbud, je težko predvideti trajno šibkost zelena.
Bo Banka Japonskih sledila vodstvu Feda?
Na Japonskem bo nacionalna centralna banka v četrtek zaključila zadnjo sejo in trgi se zdijo ločeni glede tega, ali bo guverner Kuroda in njegovi sodelavci povečali že tako obsežen spodbujevalni program, kar bo vplivalo na 50% verjetnost za majhno znižanje obrestne mere 10.
En pogled na ekonomske podatke kaže, da je upravičeno več olajšanja. Inflacija se giblje v napačni smeri in je spet blizu 0%, izvoz se zmanjšuje, saj trgovinska vojna škodi svetovnemu povpraševanju, nedavni povišanje davka na promet pa bo verjetno omejilo porabo gospodinjstev - ki je bila do zdaj odporna. Poleg tega, če ministrstvo ne bo storil ničesar, bi verjetno jen padel višje, zaradi česar bo inflacija težje naraščala in zadušila konkurenčnost izvoza.
Obstajajo trije ključni argumenti proti ukrepanju. Prvič, domače povpraševanje se še ni omehčalo. Drugič, nižje negativne stopnje bi verjetno škodile dobičkonosnosti finančnih institucij, zlasti pokojninskih skladov. Končno je škatla streliva BoJ-a skoraj prazna, zato bodo uradniki raje uporabili svoje zadnje naboje za viharnejši dan.
Kratek klic in zadnja poročila kažejo, da je tudi svet Borde razdeljen, čeprav se večina oblikovalcev politik za zdaj očitno nagiba k temu, da bi zadrževali ogenj.
Pound svoj pogled usmeri na splošne volitve
V Veliki Britaniji ni časa za dihanje, na dan pa žice zadenejo poplave naslovov Brexit. Prihodnji teden bo predstavil "bitko volitev", premier Johnson pa bo na decembrskem zasedanju 12 pozval k splošnim volitvam, v upanju, da bo dobil močno parlamentarno večino, s katero bo lahko spodbudil svoj dogovor. Kljub temu pa potrebuje dve tretjini parlamenta, da sproži predčasne volitve, opozicijska laburistična stranka pa je prepričana, da je ne bo podprla, dokler EU ne odobri dolgotrajnega podaljšanja.
Če zapustimo politično gledališče, predbožične volitve so vse prej kot neizogibne in morda bo le vprašanje časa, preden bo ena razpisana. Kar zadeva funt, ker lahko volitve povečajo verjetnost ugodnih izidov - ratifikacija sporazuma ali ponovni referendum - širšega olajšavnega shoda morda še ni konec.
BoC znova potrdi naravnanost
V sredo bo odločala tudi Banka Kanade (BoC), v nasprotju s svojim ameriškim kolegom pa ni pričakovati nobenih ukrepov. Domače gospodarstvo je v zadnjih četrtletjih resnično predstavljalo oazo moči v puščavi svetovne šibkosti, podatki pa ostajajo trdni tudi ob naraščajoči trgovinski napetosti. Dejansko je zadnja poslovna raziskava odbora za nadzor podjetij pokazala, da podjetja ostajajo optimistična in krepijo to pozitivno zgodbo.
Trgi se strinjajo z vsem srcem, saj prihodnji teden praktično nimajo možnosti za znižanje obrestne mere, do junija prihodnje leto pa le eno možnost za 25. Potrditev, da je BoC trdno nevtralen, bi lahko pomagal loonieju, da utrdi svoj status najbolj uspešne glavne valute doslej.
Državne številke BDP za avgust bodo objavljene v četrtek.
Podatki o rasti v euroobmočju bi lahko začrtali tečaj evra
V evrih bodo v četrtek objavljeni podatki o inflaciji za oktober in predhodna ocena BDP za Q3. Lahko bi se izkazale za ključnega pomena pri oblikovanju tržnih pričakovanj o nadaljnjih spodbudah ECB v naslednjih mesecih.
Kar je pošteno, denarna politika v Evropi je že izčrpana. Tržna pričakovanja o inflaciji v resnici ostajajo izredno nizka, kar kaže na to, da vlagatelji ne verjamejo, da bo spodbuda ECB samo dovolj, da si bo gospodarstvo opomoglo. Da se bodo sreče evroobmočja resnično obrnile, in s podaljšanjem, da bi se evro lahko vzdrževal na trajnosten način, bodo morda trgi morali videti, da bo Nemčija napovedala pomemben paket davčnih spodbud - kar je malo verjetno kmalu.
Avstralski odtisi inflacije za Q3, ki vodijo naslednjo potezo RBA
Nazadnje bodo zadnji podatki o inflaciji iz Avstralije zgodaj v sredo razkrili, ali je trgovinsko občutljivo gospodarstvo še naprej izgubljalo zagon, ko se je bitka med ZDA in Kitajsko poleti stopnjevala. Napovedi kažejo na rahlo izboljšanje večine stopenj inflacije, čeprav se pričakuje, da bodo vsi ukrepi ostali precej pod ciljnim območjem RBA's 2-3%.
To bi bilo težko pomiriti za centralno banko, ki je letos na tretji seji že tretjič znižala obrestne mere za krepitev počasnega gospodarstva. Trgi trenutno dodeljujejo 50% možnosti za še eno zmanjšanje do konca leta. Avstrija se je v zadnjem času nekoliko okrevala, ko so se trgovinske napetosti umirile in ameriški dolar umaknil, vendar obeti ostajajo motni, saj ni prepričljivih znakov, da se bo gospodarstvo kmalu obrnilo ali da bo prekinitev ognja med ZDA in Kitajsko dolgo trajala.
Signal2forex.com - najboljši Forex roboti in signali
