Rupert Murdoch skulle kunna köpa Fox regionala sportnätverk tillbaka från Disney till en rabatt på miljarder

"New Fox", företaget som kommer att finnas kvar efter att Rupert Murdoch säljer 71.3st Century Fox-tillgångar till ett värde av 21 miljarder dollar till Disney, är den ledande utmanaren att köpa tillbaka RSN:erna som det "sålde" till Disney som en del av den större transaktionen, enligt folk. bekant med saken. Dessa nätverk sänder matcherna för 44 professionella lag från Major League Baseball, National Basketball Association och National Hockey League

Formella erbjudanden har inte kommit in ännu. Som Sports Business Daily rapporterade skickade Disney nyligen ut sin budbok till potentiella köpare. Nyheter om att Fox övervägde att köpa tillbaka kanalerna har tidigare rapporterats av The Information.

Men personer som är bekanta med processen, som bad att inte bli namngivna eftersom förhandlingarna är privata, säger att New Fox är den mest seriösa köparen för alla nätverk. Det är ett renare resultat för Disney än att sälja nätverken styckvis, vilket skulle få in mindre köpare och private equity-företag.

Disney är en motiverad säljare eftersom det inte kan göra sin större affär för Fox utan att avyttra nätverken. Justitiedepartementet tvingade Disney, som äger ESPN, att sälja nätverken för att lindra oron över för mycket kraft i sportprogrammering i händerna på ett företag. Faktum är att nätverken kanske aldrig ens byter ägare, beroende på när Disneys större affär med Fox stänger. (om du vill ha en växande vinst, använd vår forex bot)

Att vinna tillbaka sportnätverken skulle vara en kupp för Rupert Murdoch, som kunde få RSN:erna till ett lägre pris än det värde till vilket han sålde dem till Disney - ett pris som drevs upp nästan 20 miljarder dollar av Comcasts konkurrentbud på paketet med Fox tillgångar. Det kan också finnas fördelaktiga skattefördelar för Murdoch, relaterade till skatteavdragsgilla amorteringar, sa en av personerna.

Det finns flera ironier här.

För det första, medan DOJ tvingade Disney att sälja RSN:erna för att få den större affären gjord, var nätverken aldrig en kronjuveltillgång för Fox, Disney eller Comcast. Fox var villig att sälja dem (och gjorde det). Disney tog dem för att de ville ha andra tillgångar från Fox (dess studio, dess andel i Hulu, Star India).

Samtidigt såg Comcast RSN:erna som en albatross och var lika villiga att avyttra dem, enligt personer som är bekanta med företagens tänkande.

Regionala sportnätverk var tidigare ett enormt mervärde för kabelindustrin. De har exklusiva sändningsrättigheter till lokala spel, som kommer med hängivna fanbaser. För ungefär ett decennium sedan började nätverken att höja transportavgifterna, i vetskap om att kabelleverantörer skulle gå med på de högre priserna snarare än att riskera att alienera kunder genom att släcka nätverken. Det ledde till en stadig ökning av kostnaden för kabel för konsumenterna. Invånare på marknader som New York eller Los Angeles, som har flera lag och en handfull RSN:er, betalade avgifter upp till $10 per månad (inbakad i deras månatliga kabelräkning) oavsett om de tittade på spelen eller inte.

Under de senaste åren har betal-TV-leverantörer, som har sett miljontals kunder klippt av sladden, börjat se RSN på ett annat sätt. Leverantörer har drivit på att dela upp dem till paket som bara tilltalar sportfantaster samtidigt som kostnaderna hålls lägre för alla andra. Detta har minskat värdet på nätverken, som inte längre automatiskt ingår i allas baskabelpaket.

Flera betal-TV-leverantörer har lagt ner regionala sportnät och vägrat att betala sina höga programavgifter. Till exempel SportsNet LA, som sänder LA Dodgers-spel, som inte har burits av DirecTV på fem år i rad.

Om Fox hamnar med sportnätverken igen, kommer en del av anledningen att vara att ingen annan stor betal-TV-distributör – Charter, AT&T, Comcast eller Dish – såg värde i att äga nätverken. Medan Sinclair Broadcast Groups vd Chris Ripley har diskuterat att lägga ett erbjudande för nätverken med private equity-stöd, skulle det behöva en hel del hjälp. Sinclairs börsvärde är bara 2.8 miljarder dollar. De regionala sportnätverken värderades till mer än 20 miljarder dollar, enligt en analys av Guggenheim Securities.

Det är fortfarande oklart hur mycket New Fox är villig att spendera på nätverken - eller vad Disney värderar dem till. Det som står klart är att Disney måste sälja dem.

Den andra ironin är att Murdoch en gång kan tacka rivalen Comcast för att han tjänat honom pengar om han hamnar hos nätverken.

När Comcast och Disney jockeyade för att köpa Fox-tillgångar tidigare i år var en sak aldrig i tvivel - Murdoch ville sälja till Disney. Flera gånger anpassade Murdoch sig till Disneys bud mot Comcast.

Ändå lät de konkurrenskraftiga Comcast-buden Murdoch få 19 miljarder dollar mer för sin tillgångsbunt.

Nu kan Comcasts deltagande hjälpa honom att få sportnätverken till ett fynd.

Disney gick ursprungligen med på att köpa Fox-tillgångarna för 52 miljarder dollar. Comcasts rivaliserande bud på Fox pressade upp priset till 71.3 miljarder dollar. I den processen drev det upp värderingen av RSN:erna högre, som det gjorde för alla tillgångar (inklusive 39 procent av den brittiska TV-leverantören Sky, som Comcast senare gick med på att köpa).

Disney kommer nästan säkert inte att hitta en köpare som kommer att betala den uppblåsta värderingen för bara nätverken. New Fox mest sannolika konkurrent (förutom ett konkurrenskraftigt bud från ett företag som John Malones Liberty Media) är ett private equity-bolag - och det finns liten chans att ett hävstångsutköpsbolag skulle kunna vinna en budkrig för RSN:erna och tillfredsställa sina begränsade partners att det skulle göra en framtida avkastning på tillgångarna.

(Disney kommer förresten att få tillbaka 15 miljarder dollar för att sälja sin andel på 39 procent i Sky och möjligen omkring 20 miljarder dollar för RSN, vilket gör att Fox-affären på 71.3 miljarder dollar ser mer ut som 36 miljarder dollar.)

Det är möjligt Google, amason eller ett annat teknikföretag skulle så småningom vara intresserade av nätverken för sporträttigheterna. Men det verkar osannolikt. De regionala idrottsnätverken är knutna till ett äldre kabelsystem som teknikföretag vanligtvis betraktar som förbannat. Om Amazon eller Google vill ha regionala sporträttigheter kan de bara vänta tills nuvarande kontrakt löper ut och lägga bud på dem då.

Den sista ironin är Foxs beslut att sälja RSN:erna till Disney kan faktiskt ha övertygat Murdoch om att det var bättre att behålla dem. Under månaderna efter Fox beslut att sälja har New Fox förtydligat sitt fokus och centrerat sig kring nyheter och sport. Netflix berömde företaget offentligt för det beslutet förra veckan.

OBS: om du inte har tid att söka efter strategier och studera alla verktyg för handeln, har du inte extra medel för testning och fel, trött på att ta risker och ådra sig förluster - handla med hjälp av vår bästa forex robot utvecklad av våra professionella. Du kan också testa i Metatrader vår Forex Auto Scalper Robot gratis nedladdning .

Det är möjligt att Fox har kommit till slutsatsen att äga RSN:erna är mer vettigt än att sälja dem, även om det inte trodde det för 10 månader sedan.

Upplysningar: Comcast är ägare till NBCUniversal, moderbolag av CNBC och CNBC.com.