Veteraninvesteraren Jack Ablin antyder att Wall Street överreagerar på den första inversionen av finansministeriets avkastningskurva på ett decennium.
Enligt Ablin bör den 5-åriga statsobligationsräntan som faller under 2- och 3-årsräntorna inte lyfta en röd flagga. Problemet, sade han, uppstår när den 10-åriga sedelräntan faller under den 2-åriga avkastningen.
Men det är en situation som inte har inträffat än.
"Jag växte upp på obligationsmarknaden. Jag var en värdepappershandlare med hypotekslån, och det är avkastningskurvan - 2:orna och 10:orna. Allt annat är verkligen buller, sade investeringschefen på Cresset Wealth Advisors på tisdagen på CNBC:s "Futures Now."
Även om det finns en 10-årig avkastningsinversion, ifrågasätter Ablin om den kommer att bära samma tyngd som den har historiskt på grund av centralbankernas finanskrispolitik efter 2008.
"Det har skett så mycket manipulation av avkastningskurvan, särskilt i den mellanliggande delen av kurvan tack vare kvantitativa lättnader," sa Ablin. "Jag är inte så säker på att inversionen av avkastningskurvan kommer att ge oss samma meningsfulla budskap som den skulle ha i tidigare cykler där vi helt enkelt inte hade så mycket intervention."
Det betyder dock inte att Ablin bygger ett hausseartat fall för aktier.
I sin prognosnota i december skrev han, "Monetär normalisering representerar ett av de största hoten mot en av de längsta tjurmarknaderna eftersom risktagare har blivit försäkrade till räntor under marknadsräntorna."
Ablin tror att miljön försämras för risktagande, och tillägger att högre priser kommer att hindra ekonomisk tillväxt. Hans prognos för 2019 kräver att S&P 500 ska stängas med 6 procent nästa år.
"Den här ekonomin har varit van vid räntor som ligger under verkligt värde nu i 10 år. Och, du vet, det var en extraordinär politik, och se och se, det fungerade, sa Ablin. "Jag hoppas att vi i slutet av nästa år äntligen kommer att ha ett bra ställe att komma tillbaka till marknaden på."
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
